港股“子”曰 | 恒科跌破5000点 港股还得“熬”

每经记者：曾子建 每经编辑：袁东

上周末，中东紧张局势突然升级，这令港股市场原本就不富裕的“家庭”雪上加霜。

还没开盘时，就有朋友已经说了，今天恒科（恒生科技指数）可能要“买单”。

果然，剧本还是按照此前预想的在走。今天，恒生科技指数一度跌破5000点整数关，几乎把近一年的涨幅跌没了。

大家有没有注意到一个消息，就在昨天（3月1日），香港特区政府财政司司长陈茂波表示，中国香港与伊朗的直接贸易和投资不多，但有关战事对环球造成很大不确定性。他估计受中东战事影响，金融市场波动比较大，资金流可能转向更快，也有不确定性，当地资金或寻求“安全港”而来到香港，特区政府要做好准备，小心处理金融风险，已经有足够预案。他指出，此次冲突可能短期影响金价、油价以及国际贸易运输成本，特区政府一直有评估相关风险。

笔者其实也预料到今天港股会跌，但真的没想到会跌这么多，按理说真的不应该。但没办法，近几个月港股确实太弱，这已经不能用基本面来解释，更像是市场情绪极度低迷使然。另外，港股近期的调整，也让更多投资者充分明白了港股市场的劣势和优势所在。

港股的劣势，在于对流动性影响非常大。当下，流动性的担忧始终困扰市场。2025年，外资一度大举流入港股，掀起了不错的行情。但去年第四季度之后，外资流入港股的步伐明显放缓，再加上南向资金也显现疲态，导致市场尽管跌幅很大了，但还是难以形成像样的反弹。

而港股的优势，在于市场的弹性很大，这为大家带来比A股更大的想象空间。一旦趋势市场转向，资金重新回流也非常快。就像前面陈茂波的表态，其实也提到了资金流可能转向更快的观点。

回顾去年的行情，我们可以发现，去年4月初，美国发动“关税风波”时，恒生指数一度单日下跌13%。但随后市场的弹性非常大，只用了一个月时间，此前的跌幅就被全部收复，后面还创了阶段新高。

那么，当恒科盘中跌破5000点后，该如何应对？

今天中午，知名港股专家张忆东在朋友圈分享了一个字——“熬”。他说，有恒科的先熬着，现在不是积极买入时。如果要买港股，现在先买硬资产，后买消费。消费大家都知道是什么，而硬资产，包括工程机械、化工、钢铁等。对于这个观点，我是比较赞成的，不知道大家怎么看？

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