钨价狂飙，厦门这家上市公司市值站上1100亿元

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素有“工业牙齿”之称的钨，近期成为有色金属市场最耀眼的明星。

中钨在线最新报告显示，2026年以来，国内钨市场呈现爆发式上涨态势，2月单月主要钨原料产品价格累计涨幅达30%，今年以来累计涨幅已逼近80%，核心品种价格接连刷新历史纪录，成为有色金属板块表现最突出的品种之一。

钨价的持续狂飙，直接带动钨产业上市公司股价集体走强，其中行业龙头厦门钨业表现尤为亮眼，截至发稿，公司市值已攀升至1181亿元，创下历史新高，尽显行业龙头的强者本色。

此轮厦门钨业市值的跨越式跃升，核心驱动力直指钨产品价格的持续大幅上行。数据显示，截至2月26日，国内核心钨产品价格均实现大幅上涨：65%黑钨精矿、65%白钨精矿、仲钨酸铵（APT）、钨粉、碳化钨粉、70钨铁较2026年年初分别上涨65.2%、65.4%、68.7%、71.3%、73.1%、66.2%；若将时间维度拉长至一年，相较于2025年年初，上述品种涨幅更是惊人，区间涨幅介于402%至486%之间。

行业景气度的持续攀升，也带动产业链上下游联动，章源钨业、翔鹭钨业等同行纷纷上调2月下半月长单采购报价，黑、白钨精矿及APT报价上调幅度介于5.64%至8.97%，进一步印证了钨市场的强劲势头。

在这场钨价狂欢中，厦门钨业能够脱颖而出、市值创下历史新高，根源在于其深厚的资源储备、完善的全产业链布局，以及前瞻性的战略规划。

作为国内钨产业的绝对龙头，厦门钨业在资源端拥有无可比拟的优势：公司目前拥有洛阳豫鹭、宁化行洛坑、都昌金鼎三家在产钨矿企业，以及博白巨典在建钨矿企业，现有在产钨矿山年产能约12000吨钨精矿（65%WO3）；更值得关注的是，公司直接和间接控制的钨矿山金属储量近200万吨，约占全国总量的30%，为其长期发展奠定了坚实的资源根基。

与此同时，公司积极布局再生钨领域，旗下韩国厦钨氧化钨生产基地已正式投产，具备年产1500吨氧化钨的钨废料回收能力，通过打造“城市矿山”，进一步缓解原生钨供应紧张的局面，完善资源供给体系。

尽管资源储备雄厚，但厦门钨业并未放松对资源自给率的提升。2024年，公司自有矿山原料仅占原材料总成本的28.44%，其余仍依赖国内及境外采购，原料供应的不确定性仍是制约企业发展的潜在因素。

为破解这一痛点，2026年2月9日，厦门钨业宣布以2800万元意向金收购九江大地39%股权并实现控股，此次收购旨在增加公司矿产资源储备，提高原料自给率，降低原料采购风险。

据悉，截至2016年12月底，九江大地下属矿山保有钨金属量49910吨、钼金属量73022吨、铜金属量41158吨，该矿山自2008年6月起处于停产状态，资源储量未发生变化，未来复产有望进一步增厚公司资源储备，强化成本优势。

资源之外，全产业链布局是厦门钨业抵御行业周期波动、实现持续增长的另一核心竞争力。

公司业务已全面覆盖钨矿开采、冶炼、粉末制备、丝材及硬质合金深加工全链条，其中仲钨酸铵、钨粉产量居国内前列，硬质合金与数控刀片市场份额稳居国内头部阵营，尤其在高附加值领域表现突出——光伏用细钨丝市场份额超过80%，凭借产品优势实现溢价，有效缓解了钨价上涨带来的成本压力，也进一步提升了企业的盈利水平。

这种全产业链协同优势，使得厦门钨业能够充分享受钨价上涨带来的红利，同时通过上下游协同优化，降低市场波动对企业经营的冲击。

在深耕钨主业的同时，厦门钨业早已启动多元化布局，聚焦电池材料与稀土两大高增长赛道，构建“钨+电池材料+稀土”的多元发展格局，摆脱对单一业务的依赖，增强企业抗风险能力与长期增长潜力。

在电池材料领域，公司控股子公司厦钨新能主营钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂等正极材料，表现尤为亮眼：2025年预计实现营业收入200.34亿元，同比增长47.84%；归母净利润7.55亿元，同比增长41.83%；全年钴酸锂销量6.53万吨，动力电池正极材料销量7.74万吨，同比分别增长41.31%与47.83%。

稀土板块方面，厦门钨业采取差异化布局策略，在稀土矿与分离环节通过参股中稀厦钨、赤金厦钨、中稀金龙、北方金龙等企业，实现资源端的协同；在精细化工、稀土金属、发光材料、光电晶体、磁性材料及永磁电机等中后端环节，则采取自主控股模式并设立生产基地，掌握核心产业链环节。

2025年12月，公司控股子公司金龙稀土完成定向发行认购，北方稀土、比亚迪等16名知名企业及机构参与，进一步优化了股权结构、增强了资金实力；2026年1月，金龙稀土正式申请北交所上市辅导备案，若成功上市，将进一步拓宽融资渠道，推动稀土业务高质量发展。

2025年业绩快报显示，厦门钨业实现营业收入464.69亿元，同比增长31.37%；归母净利润23.11亿元，同比增长35.08%，业绩的稳步增长，印证了公司聚焦核心主业、推进多元布局战略的有效性。

当前，钨价仍处于高位运行，短期来看，矿山复产节奏较慢、库存低位运行，价格仍具备较强支撑；中长期来看，随着新能源与高端制造对钨的需求持续增长，叠加战略资源管控趋严，钨的稀缺性与价值将进一步凸显。

对于厦门钨业而言，凭借深厚的资源储备、完善的全产业链布局、多元的增长赛道，以及持续推进的战略转型，有望持续享受行业景气度红利，进一步巩固行业龙头地位。厦门钨业将逐步实现从“资源驱动”向“技术驱动、多元驱动”的转型，在全球钨产业与新能源材料领域占据更重要的地位。

编辑 | 肖泽峻

审校 | 杨柳青

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