贵金属市场剧烈波动，多家银行集体出手收紧风控

来源：环球网

【环球网财经综合报道】近期，国际贵金属市场价格剧烈波动，避险情绪与投机风险并存。为应对市场风险，保护投资者权益，工商银行、农业银行、建设银行等多家国有大行接连发布公告，宣布调整贵金属延期合约交易保证金比例。这也是继前期部分银行上调保证金后，行业内的又一次集体风控动作。

多家大行密集出手：保证金比例调至100%

日前，建设银行发布公告称，为顺应市场变化，保护投资者权益，该行自2月27日收盘清算时起，对Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12、Ag（T+D）等多个延期合约的交易保证金比例进行调整，比例由原来的80%上调至100%。

工商银行也发布公告表示，鉴于近期贵金属市场风险显著增加，自2月27日收盘清算时起，将代理个人客户Au（T+D）、mAu（T+D）及Ag（T+D）等合约的标准交易保证金比例由80%调整为100%，差异化保证金作同向、同幅度调整。

农业银行则行动更早，该行自2月26日收盘清算时起，已将Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）合约的保证金比例从80%调整为100%。

值得注意的是，这并非银行年内首次调整。以农业银行为例，其在2月4日便已发布公告，将上述合约保证金比例从60%调整为80%。短短一个月内，保证金比例经历“两连跳”，从60%一路攀升至100%，足见银行风控之急切。

杠杆交易风险高，银行意在“去杠杆”

贵金属延期交易是上海黄金交易所的挂牌交易合约，其核心特点在于采用保证金交易方式，具有杠杆效应。某国有行内部人士表示，这种模式虽能减少资金占用，提高投资效率，但风险极大。“由于延期交收业务采取保证金杠杆交易模式，可能导致客户本金快速损失。投资者除了需要扎实的基础知识，更需要极强的风险承受能力。”

此次调整后，保证金比例达到100%，意味着该业务实际上已进入“全额交易”状态，杠杆效应被完全消除。

巨丰投顾高级投资顾问于晓明指出，银行贵金属延期交易本就属于高风险投资业务。此次多家银行将保证金比例上调至100%，意味着杠杆效应被压缩，短线投机空间大幅收窄。在当前市场高波动背景下，这一调整通过抬高交易资金门槛强化了风控，能有效避免因保证金不足引发的强平风险，长期来看有助于挤出投机泡沫，引导贵金属交易市场回归理性。

针对多家银行集体上调贵金属延期合约保证金比例的举措，分析人士认为，此次多家银行集体上调贵金属延期合约保证金比例，具有“微观风控”与“宏观引导”的双重意义。一方面，在国际金价震荡加剧的背景下，银行通过“去杠杆”为投资者增加“安全垫”，有效防范因极端波动导致的爆仓风险；另一方面，此举与上金所政策形成“双轨调控”，旨在打击高杠杆投机行为，引导市场回归资产配置本源。此次调整未波及实物金与积存金等低风险业务，显示出监管层意在抑制过度投机而非限制正常消费，投资者应及时转变逻辑，从博弈价差转向长期价值投资。（文馨）