高瓴腾讯阿里押注，单品爆卖5万辆的品牌冲击港股E-Bike第一股

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近日，总部位于深圳、扎根欧洲市场的电助力自行车（E-Bike）品牌TENWAYS公司Radvance Cayman Limited正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市。如果闯关成功，它将摘下“港股E-Bike第一股”的桂冠。

这不仅是港股市场迎来首家专注于E-Bike的上市企业，更标志着中国智造在欧美绿色出行赛道的一次关键卡位。

这家成立不到五年的公司背后，站着的不仅是创始团队，还有高瓴、腾讯、阿里以及LVMH旗下基金路威凯腾（L Catterton）组成的“全明星”资本阵容。

△TENWAYS系列产品

这家以欧洲为核心战场的中国企业，能否在资本加持下突破增长天花板，成为真正的全球化品牌？

一个传统制造家族的出海跃迁

TENWAYS的创始人梁霄凌出身于拥有30多年历史的千里达集团，千里达是中国传统制造业出海的一个缩影。梁霄凌在2014年辞去汇丰银行亚太区IT部门负责人的职位，回归家族企业并推动其向电助力自行车转型。

2021年5月，梁霄凌在深圳创立十方运动科技（TENWAYS运营主体），这一时间点精准踩中了全球E-Bike市场的爆发期。这期间，欧美市场对个人出行工具的需求激增，叠加能源危机与环保政策推动，E-Bike迅速成为“大众通勤工具”。

TENWAYS的战略重心从一开始就完全“西沉”，将自己定位为“以欧洲为中心、创新驱动的电动出行企业”，品牌设计、销售渠道中心位于欧洲总部，而供应链、研发和运营中心扎根亚洲。

这种架构既保证了品牌对欧美消费者需求的敏锐洞察，又充分利用了中国成熟的自行车产业链优势。

据招股书披露，公司目前已建立覆盖29个欧洲国家的超过1400家线下零售商店网络，同时运营自营DTC（直接面向消费者）线上商店。

在2025年前三季度，TENWAYS97.7%的收入来自欧洲，其中仅比荷卢（比利时、荷兰、卢森堡）地区就贡献了超过一半的营收。这期间TENWAYS在欧洲E-Bike品牌的社交媒体提及量中排名第二，仅次于行业巨头。

△图源：TENWAYS官网

欧洲E-Bike市场突围

欧洲拥有悠久的骑行文化，消费者对自行车的理解极为深刻。

另外，欧洲本土品牌如VanMoof（虽已破产但品牌资产被收购）、Cowboy、Riese & Müller等持续发力，中国出海品牌如Velotric、Aventon、SURPANDA、TARRAN等也在快速崛起，加上传统自行车巨头如捷安特、美利达的电助力产品线扩张，这个市场的竞争格局也日益激烈。

TENWAYS是如何撕开缺口的？

产品层面，TENWAYS采取全品类策略，覆盖城市通勤、越野探险、家庭运输、载货等场景，是欧洲少数具备全系列产品线的品牌之一。

其中，CGO800S型号在比荷卢市场（比利时、荷兰、卢森堡）表现尤为突出，推出四年内销量突破50000辆，并荣获德国设计奖。

△CGO800S

其明星产品CGO600 Pro通过采用航空级铝合金车架，将整车重量控制在16公斤左右，并标配了Gates碳纤维皮带传动系统，实现了3万公里免维护，解决了传统链条的掉链、油腻问题。

△CGO600 Pro

TENWAYS采取的是“全球采购+欧洲本地化生产”的轻资产模式。早期，它利用中国在电机、电池等核心零部件上的成本优势，通过“散件出口”的方式，将组装环节放在立陶宛等欧洲国家，以此规避高昂的整车关税。

到了2024年，TENWAYS将生产重心转移至葡萄牙，并成立合资工厂。其产品有资格被纳入欧盟豁免清单，在合规性与成本竞争力之间取得了精妙的平衡。

E-Bike的核心竞争力也在从“电池续航”往“智能互联”迁移，智能化的竞争战略也将成为下一阶段竞赛的重心。

绿色出行的长期主义

在碳中和成为全球共识的当下，E-Bike作为“零排放、低能耗、高效率”的出行方式，在欧洲当地也成为了城市可持续出行基础设施之一。阿姆斯特丹、哥本哈根等城市已系统性扩建自行车高速公路，巴黎计划2030年实现“100%可骑行城市”。

与时代发展共生的需求下，商业的成功与环境的责任从来不是零和博弈，在解决真实社会问题的过程中，本就可以生长出伟大的公司。

对于此次IPO募资的用途，TENWAYS在招股书中明确提到：将用于推进产品创新、深化销售网络、强化供应链（尤其是葡萄牙产能），以及发展多品牌组合和潜在并购。

TENWAYS的目标显然不只是做一个“卖车的”，而是想成为欧洲绿色出行生态的定义者。

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