总裁与合规总监都被出具警示函，中山证券经纪业务三重违规，正待走出困局

来源：财联社

多事之秋的中山证券，合规困境再添新证。

2月27日，深圳证监局连发3张罚单，中山证券及时任分管经纪业务的高管骆勇、合规总监姜成均被采取出具警示函措施。骆勇现为中山证券总裁。

此次被罚直指公司经纪业务核心违规，中山证券主要存在三大问题，公司经纪业务展业过程中，存在对分支机构及从业人员管理薄弱、营销宣传不规范、与互联网第三方平台营销合作管控不到位等问题。骆勇、姜成对公司相关违规行为负有责任。

一纸经纪业务罚单，再次揭开中山证券的治理沉疴。控股股东股权动荡、资金压力高悬，“救火”高管团队履职多年仍难补内控漏洞，业绩背离行业，合规失守与股权困境相互交织，成为这家券商难以突围的核心症结。

总裁、合规总监双双被罚

此次被处罚的骆勇、姜成，均为中山证券高管。

中山证券官网显示，骆勇现任公司董事、总裁，姜成为管理委员会委员、合规总监。

骆勇从业近21年，公开履历显示，骆勇出生于1979年1月，在中山证券历任公司董事、董事会秘书、管理委员会主任等职，2022年6月，骆勇被聘任为中山证券总裁。

骆勇职业生涯始于东莞证券，先后在资产管理部、投资管理部担任项目经理，后逐步晋升至董事会办公室副主任、董事会秘书、深圳分公司总经理等职。

中证协从业人员信息公示显示，骆勇于2004年12月2日在东莞证券执业，2019年10月30日离职注销登记，时隔近一年后，于2020年10月20日在中山证券执业。

姜成从业逾17年，中证协从业人员基本信息公示显示，姜成于2008年7月15日在长城证券执业登记，2022年5月5日离职注销，2023年2月6日在中山证券执业。

易董数据统计显示，自2022年以来，涉中山证券罚单有19张，且整体呈现逐年增多之势，2022年至2025年罚单数量分别为2张、3张、6张、5张，2026年开年2个月罚单已有3张。

目前，中山证券仍深陷股权不稳、内控待修、业绩承压三重困局，三者相互交织，成为其难以突破的核心症结，而股权动荡更是所有困局的根源。

困局一：股东股权压力未解，实控人及母公司债务缠身

作为中山证券控股股东，锦龙股份的债务压力与股权处置动作，直接牵动着中山证券的命运，也让公司股权长期处于不稳定状态。为缓解债务压力，锦龙股份近年多次筹划出让旗下券商股权，中山证券亦在其列。

2024年6月，锦龙股份董事会审议通过议案，拟挂牌转让所持全部中山证券67.78%股权，但2025年5月宣布终止，理由为避免出售后出现主要资产为现金或无具体经营业务的情形。

除中山证券外，锦龙股份2024年9月启动东莞证券20%股权转让，2025年6月完成交割，回笼资金22.72亿元以缓解财务压力。

但进入2026年，股权与资金压力进一步升级：实控人杨志茂配偶朱凤廉所持公司股份因司法执行遭二次拍卖；中山证券自身也通过对旗下另类投资子公司锦弘劭晖减资1.5亿元，试图回笼资金，股权动荡与资金短缺的恶性循环，持续拖累公司发展。

困局二：内控漏洞难补，“救火”高管团队履职多年仍乏力

中山证券的内部治理动荡，早在2020年便已显现。当年，中山证券因公司治理与内控存在严重缺陷陷入动荡，原董事长、总裁被大股东罢免。彼时，骆勇、李永湖（现任中山证券董事长）、陈志锋（现任中山证券管理委员会主任）等多名东莞证券高管集体离职，于2020年四季度陆续加盟并全面接管公司管理，形成如今以李永湖、骆勇、陈志锋为核心的高管阵营。

然而，即便“救火”团队履职多年，公司内控与合规漏洞仍未彻底补齐，违规行为屡禁不止。此次经纪业务违规被罚，再次证明公司在分支机构管理、营销管控等方面的薄弱，也凸显出“救火”团队在整肃内控、规范经营上的乏力，内部治理的动荡并未得到根本缓解。

困局三：业绩大幅背离行业，叠加诉讼冲击雪上加霜

作为锦龙股份核心资产，中山证券业绩波动直接牵动母公司。锦龙股份2021年至2024年连续四年亏损，累计亏损9.97亿元，2025年方才扭亏，预告归母净利润1.97亿至2.86亿元。

中山证券自身业绩则深受合规处罚拖累。

2020年，公司因治理与内控缺陷，被暂停新增资管产品备案、股票质押、融资融券、自营等多项核心业务一年，2021年由盈转亏，2022年亏损扩大至1.51亿元；2024年依托市场回暖实现扭亏，归母净利润1.53亿元。

2025年，在券业整体高增长背景下，中山证券业绩大幅下滑：营业收入5.5亿元，同比下降29.17%；净利润0.21亿元，同比下降88.06%。

结构上，投行、资管大幅萎缩：投行业务手续费净收入0.11亿元，同比降71.53%；资管业务手续费净收入约487万元，同比降73.02%；自营业务公允价值变动亏损超1亿元，仅经纪业务手续费收入同比增长39.02%

近期，中山证券再遭4.89亿元委托贷款逾期诉讼，被光大银行起诉并要求承担连带赔偿责任，令本就脆弱的财务状况进一步承压。

中山证券何时破局？治理与合规成必答题

中山证券此次因经纪业务违规被罚，再次暴露内部管控漏洞。民营券商普遍存在重业绩、轻合规风控的倾向，叠加控股股东锦龙股份债务高企、股权不稳，难以对中山证券形成有效支持，公司未来发展挑战重重。

对“救火”上任的总裁骆勇而言，如何在严监管环境下整肃内控、带领公司走出“屡罚屡犯”怪圈，仍是严峻考验。

对大股东锦龙股份而言，终止股权转让后，仍需在高负债压力下推动子公司稳健经营，防范合规风险持续侵蚀业绩。

民营券商突围之路，不只在于业绩修复，更在于真正补齐公司治理与合规风控短板，这已是中山证券与锦龙股份必须作答的关键命题。