节后四连阳 沪锡期价一周飙涨近20%突破45万元/吨

春节假期后，沪锡期货主力合约录得“四连阳”，周五截至收盘上涨8.38%，突破45万元/吨大关，本周累计上涨19.19%。

弘业期货有色金属分析师蔡丽表示，从宏观驱动来看，美元指数走弱为锡价上涨提供重要支撑。春节假期期间美元指数反弹受阻，节后连续回落，美联储内部政策分歧加剧、美国债务压力持续压制美元指数。国内方面，央行超额续作MLF释放流动性，市场风险偏好明显回升，资金流入有色金属板块，为锡价上行创造了宏观条件。

方正中期期货有色金属分析师胡彬指出，节后有色金属板块整体偏强运行，2月24日伦锡价格率先拉涨，沪锡价格迅速跟涨。本轮上涨主要受特朗普政府计划借助AI项目为关键矿产定价的消息刺激，尽管锡暂未被纳入首批名单，但市场预期其后续有望被纳入关键小金属管控范畴，看多情绪持续升温。

国泰君安期货有色金属分析师刘雨萱提到，现货流通偏紧叠加资金回流，助推锡价突破关键点位。一方面短期现货供应偏紧，节后企业买货需求释放，推动现货升水大幅推高至2000元/吨，期货盘面随之上行；另一方面价格突破关键点位后，节前避险离场的多头资金快速回流，当日总持仓增加逾6000手，进一步助推盘面上涨。

供应端，全球原料供应紧张格局加剧。蔡丽介绍，缅甸锡矿复产进度远慢于市场预期，印尼锡出口配额审批偏慢导致其出口阶段性大幅下滑，1月出口量降至近4年低位，且印尼正在研究禁止锡原材料出口，进一步加剧供应担忧。尽管LME锡库存较2025年低点有所回升，但长期仍处于历史低位。国内方面，锡冶炼厂加工费环比持平，云南、江西等地冶炼企业受春节假期影响开工率大幅下滑，部分企业停产检修，其他地区部分冶炼企业也有常规停产安排；2025年12月我国锡精矿进口量环比、同比均实现增长，全年进口量小幅攀升，一定程度上补充了国内原料供应。

需求端，胡彬表示，今年下游焊料企业春节假期整体拉长，复工时间多集中在正月初八至初十，华东地区假期延长尤为明显，企业节前补库意愿不高，同时铅蓄电池企业春节期间集中停工，开工率大幅下滑至全年低位。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君