石化盘前速递 | 化工东升西落大势清晰，石化ETF（159731）布局机会凸显

【市场复盘】

截至2026年2月26日15:00，中证石化产业指数（H11057）涨0.44%，成分股盐湖股份上涨7.76%，蓝晓科技上涨6.41%，云天化上涨2.89%，藏格矿业上涨2.59%，三美股份上涨2.06%。石化ETF（159731）涨0.75%，最新价报1.07元。流动性方面，石化ETF盘中换手10.23%；资金流入方面，石化ETF近20个交易日内合计“吸金”10.95亿元。

【热点要闻】

1. 截至2月21日当周，日本商业原油库存较之前一周增加5.80亿升，至102.93亿升。日本汽油库存较之前一周下降4856.7万升，至16.58亿升。日本煤油库存较之前一周下降7473.7万升，至13.81亿升。

2. 上一交易日，杭州PP市场报盘价格走跌，节后下游尚未完全启动，市场高价成交受阻，商家报盘适当让利出货，实盘成交可商谈。截至午盘，拉丝主流价格6580-6660元/吨。另一方面余姚市场LLDPE价格下跌30-50元/吨，终端并未集中回归，场内消化低价资源，商家适当降价促成交。

3. 上一交易日，尿素主力合约收跌0.49%，山东临沂下调（10）元/吨，基差基本持稳。节前尿素市场呈高位震荡，主产区报价1700-1850元/吨，企业收单良好，日产创20.78万吨新高，但农业需求因低温延后、工业需求萎缩；企业库存方面仅83.47万吨，国际受印度150万吨招标提振，但出口配额未明，港口库存13.4万吨低位。

【机构观点】

长江证券认为，当前全球化工产业正呈现清晰的东升西落大势：欧洲受高能源成本、碳约束与产业外迁影响，传统优势持续收缩；北美维持稳定但增长乏力；中东依托原料成本快速崛起，却仍难成主流；东南亚、印度产业链一体化薄弱。中国已稳居全球化工产能鳌头，看好化工板块布局机会。

【热门ETF】

石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为60.02%，石油石化行业占比为32.43%，能够分享下游化工品的利润修复。伴随行业格局优化和供需结构调整，行业中长期叙事改善。

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