上市仅4年，“质谱第一股”禾信仪器去年收入不足亿元，再发退市风险警示，又一家百元*ST股将出现？

“质谱第一股”禾信仪器（SH688622，股价123元，市值86.67亿元）正滑向可能被实施退市风险警示的边缘。

2月26日晚间，禾信仪器发布2025年度业绩快报。业绩快报显示，公司2025年营业总收入为9734.14万元，同比大幅下降了51.93%，扣非归母净利润则亏损9934.35万元。

《每日经济新闻》记者注意到，禾信仪器扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入仅为8781.58万元，已低于1亿元的红线。2月26日晚间，禾信仪器同步发布了股票可能被实施退市风险警示的第三次风险提示公告。

记者查询还发现，禾信仪器股价在今年2月一度超过150元，截至2月26日收盘股价仍有123元，若最终被“披星戴帽”，禾信仪器也将成为为数不多的百元*ST股——东方财富显示，截至当前，沪深京板块上，股价在百元以上的上市公司共228家，其中仅有*ST铖昌（SZ001270，股价138.11元，市值285亿元）、*ST松发（SH603268，股价104.85元，市值1018亿元）、ST嘉澳（SH603822，股价106.41元，市值81.75亿元） 3家百元股票被冠“ST”或“*ST”。

业绩快报显示营收不足亿元

2月26日晚间，科创板上市公司禾信仪器发布了一份黯淡的2025年度业绩快报。公告显示，公司在报告期内实现营业总收入9734.14万元，与上年同期的2.03亿元相比，大幅下滑51.93%；扣非归母净利润为-9934.35万元，亏损额进一步扩大。

禾信仪器在公告中提示，公司2025年扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为8781.58万元。根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》规定，若经审计的扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且扣除后营业收入低于1亿元，其股票或将被实施退市风险警示。根据公告，公司2025年度报告的预约披露日期为4月29日。

对于业绩的大幅下滑，禾信仪器在公告中给出了多重解释。收入方面，禾信仪器称，公司核心业务聚焦环境在线监测质谱仪领域，该细分市场受政府采购周期影响，正处于调整阶段；新产品收入未能补足传统产品线下滑，叠加公司主动管控业务质量，战略性筛选并放弃高风险、账期过长的订单。以上多种因素叠加，致使2025年订单与收入双降。

净利润方面，除了收入下滑的影响外，禾信仪器还介绍，针对部分业务线收缩而导致使用率不足的长期资产进行减值测试，并依评估结果计提减值准备。此外，针对部分账龄较长的存货相应计提了存货跌价准备等。

拟并购高增长标的寻求突围

实际上，禾信仪器的业绩并不是在2025年才突然生变。

《每日经济新闻》记者查询到，禾信仪器在2021年9月上市，当时被报道为“质谱第一股”，但该公司业绩有明显的“上市即巅峰”表现。

2021年，禾信仪器实现营收4.6亿元，净利润6890.43万元。此后营收出现明显波动，2024年营收只有2.03亿元，对比2021年收入高峰已腰斩。同时，除2021年实现盈利外，禾信仪器自2022年至今一直处于亏损状态。

在主营业务深陷调整泥潭之际，禾信仪器也在积极寻求“解药”。《每日经济新闻》记者注意到，禾信仪器正在推进对高增长标的上海量羲技术有限公司（以下简称上海量羲）的并购。

对于此次并购，禾信仪器称，上市公司专注于质谱仪的自主研发、国产化及产业化，标的公司专注于极低温极微弱信号测量调控设备的研发、生产与销售，交易后，上市公司与标的公司通过优势技术协同提升上市公司产品性能、布局标的公司新技术路线，并整合客户及供应商资源，扩大整体销售规模，增强市场竞争力。

根据禾信仪器于2025年11月发布的交易报告书草案（修订稿），上海量羲在2025年上半年营收达到7079.61万元，已接近上市公司2024年全年水平（7435.35万元），而在2023年，上海量羲营收只有2679.43万元，可见增长势头之迅猛。因此，这次收购能否顺利落地，并帮助禾信仪器走出困境，备受市场关注。