具身智能机器人业务规模大幅增长 绿的谐波2025年归母净利润达1.25亿元

2月26日，人形机器人概念股绿的谐波（SH688017，股价237.03元，市值434.55亿元）发布2025年度业绩快报，公司去年实现营收5.69亿元，同比增长46.86%，实现归母净利润1.25亿元，同比增长122.40%，公司称主要是工业机器人行业份额提升以及具身智能机器人业务规模大幅增长，生产运营效率提升等原因。

此前1月30日，群益证券研报分析称，据2025年业绩预告，测算绿的谐波2025年第四季度预计实现归母净利润0.2亿元至0.4亿元，扣非后净利润0.1亿元至0.3亿元，同比均实现扭亏为盈，业绩符合预期。

绿的谐波在业绩快报中分析称，2025年，公司营业收入显著增长，核心是得益于多方面有利因素的协同发力。工业机器人行业迎来回暖态势，市场需求持续释放，公司凭借深厚的行业积累与产品竞争力，在该领域保持稳步增长，市场份额持续提升，为业绩增长奠定了坚实基础。

在具身智能机器人赛道，行业发展进入关键转折期，头部客户逐步从研发阶段迈向小批量生产，公司相关产品凭借可靠品质与适配性获得客户高度认可，业务规模同比实现大幅增长，成为业绩增长的重要引擎。

同时，公司积极推进海外市场拓展战略，通过深化与海外合作伙伴的沟通交流，海外客群布局初见成效，为整体增长注入新的动力。此外，公司在稳步提升产能以匹配市场需求的同时，持续优化生产工艺与运营流程，生产效率与资源利用效率显著改善，进一步增强了盈利转化能力，共同推动公司实现高质量增长。

群益证券研报数据显示，2025年，国内工业机器人市场回暖，全年产量同比增长28.0%；全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%。当前绿的谐波的谐波减速器产能约79万台/年，而新募投项目“新一代精密传动装置智能制造项目”也处于建设当中，投产后将新增谐波减速器100万台、机电一体化产品20万台产能。

国金证券1月29日研报显示，全球谐波减速机市场较为集中，日本的哈默纳科、日本新宝等企业技术水平处于行业领先地位。根据新思界产业研究中心发布的调研报告，2024年哈默纳科全球市场占有率约40%，绿的谐波占比约12%，TOP4厂商份额合计达75%。

国金证券研报分析称，国内部分企业通过技术攻关、生产工艺的改进，研发出的产品在性能和稳定性等方面已能够达到国际先进水平，打破了国外的技术垄断，对国外品牌进口逐渐形成一定的替代。