百度2025年Q4 AI业务收入占比超4成 AI能干活也能赚钱

来源：经济观察网

在经历了全栈布局和AI重构后，百度的2025年财报向市场摊开一张筹谋已久的账单。最令外界侧目的数字，是首次被独立披露的AI业务收入占比。

这是一个关键的锚点，意味着AI在这家成立26年的公司，经过长达十多年的战略投入，成为驱动增长的核心引擎。

2月26日，百度发布2025年第四季度及全年财报。2025年总营收达1291亿元，AI业务营收达400亿元；第四季度，百度总营收327亿元，AI业务收入占百度一般性业务收入的43%，超出市场预期。

2025年全年，AI云收入同比增长34%，AI应用全年收入突破100亿元，AI原生营销服务收入同比增长301%。12月，文心助手月活用户数达2.02亿；春节红包活动启动以来，文心助手月活跃用户同比增长4倍。

甩出亮眼经营数据之余，百度还打出一组资本组合拳：百度宣布将拿出市值的10%，即约50亿美元用于股票回购，并将在2026年首次派发股息。

在科技史上，像苹果、谷歌等现金流极度充盈的巨头，股票回购比例在2%-5%区间，而百度的超常规回购则是用实际行动向市场传递一个强烈的信号——公司价值被严重低估了。

从搜索到算力，从AI助手到自动驾驶，百度正在用数据证明，它已经找到了通往AI利润中心的窄门：即不再依赖短期的流量补贴，而是依靠企业和用户为实际效果付费。

四季度AI业务占比43%

在商业竞争中，首次披露关键业务占比往往意味着该业务已具备足够的抗风险能力与确定性。百度此次披露AI业务收入占比，本质上是验证了其全栈AI能力驱动的技术与商业闭环：AI正从成本中心转变为利润中心。

这一转变的底层逻辑在于“技术-商业”闭环的验证。这笔AI业务收入不再是点缀，也并非来自烧钱换来的短期DAU，而是来自于企业侧对算力、模型的刚需，以及个人用户对生产力工具的真实付费意愿。过去，AI更多被视为提升效率的“隐形手”，而现在它变成了可以直接标价的产品。

这种披露，反映出百度对AI的战略布局，已经沉淀为一个可以被持续跟踪、具备内生增长动能的收入板块。百度智能云高管此前在内部定调，将2026年AI相关收入增速目标从100%上调至200%，全力在AI云市场抢占第一。

此外，2025年，AI云收入同比增长34%，AI应用全年收入突破100亿元，AI原生营销服务收入同比增长301%。

高质量收入的背后，是百度AI能力在B端、C端乃至无人驾驶领域的跨场景复用，撬动多个场景的边际成本下降。当AI业务正式成为集团的核心支柱，其在报表上的确定性，便是百度在AI时代获得的长期入场券。

在AI基础设施里掘金

在B端市场，百度的逻辑是通过全栈能力解决AI落地难的沉疴。当行业还在争论模型参数大小时，百度已经将战线拉到了从自研芯片、云服务、模型，再到智能体等应用平台的每一个环节。

2025年，百度智能云全年大模型相关中标项目数和中标金额实现双第一，连续两年成为中标项目数和中标金额最多的云厂商。

自研昆仑芯是百度AI Infra的基石。2025年11月发布的全新一代昆仑芯M100针对大规模推理场景优化设计，提供极高的性价比，将于2026年上市。而预计2027年上市的M300则面向超大规模多模态任务，提供极致性能。百度承诺未来五年每年都会推出新产品。

当基础算力不再是阻碍，真正的竞争便转向了应用效率。

百度推出的全球首个自我演化超级智能体“伐谋”，通过大语言模型的推理能力与大规模进化搜索技术，模拟生物界几亿年的进化过程并压缩至几小时，从而发现过去人类从未发现过的全局最优解。

在工业场景中，“伐谋”成为取代经验主义的其中一个工具。中信百信银行利用“伐谋”使金融风控特征挖掘效率提升100%；汽车设计巨头阿尔特则借此将单次气动分析时间从10小时缩短至分钟级，助力研发周期平均缩短25%。伐谋已进入产业深水区，实质性地降低企业调用AI的门槛。

不要小看生产力智能体

相比于B端的冷峻，C端的战场则更具叙事张力。业内人士普遍认为，AI时代的增长逻辑正在改写，靠红包换增长的模式正逐渐失灵。对此，百度的应对策略是：将AI植入7亿月活的百度App，通过真实生产力而非纯娱乐来留住用户。

百度App内嵌的文心助手绝不满足于能“查到”，而重点发力能“办成”。它通过深度整合MCP（Model Context Protocol）服务生态，实现了从提供信息到交付服务的闭环。用户在文心助手中不仅能获取信息，还能直接调用百度地图、百度健康等内部生态，甚至链接京东、美团、盈米基金等头部合作伙伴，一站式解决订票、出行、购物、理财与法律咨询等复杂需求。

例如，用户输入一个模糊需求，如“帮我安排明天下午在北京西站附近的商务午餐，要有包间且交通方便”，文心助手不再是返回几个链接，而是实时调用百度地图筛选地理位置与拥堵情况，联动美团等调取服务。

截至2025年年底，文心助手月活用户突破2.02亿，与豆包、千问形成国内三大AI超级入口。在春节战役中，百度App文心助手打响了早鸟战，发放5亿现金红包并与北京台春晚合作。不同于以往，百度App文心助手将红包领取与拍照搜万物、AIGC视频创作等AI核心功能深度挂钩，截至2月1日，已有近5000万人次使用其AI功能抢红包。这种无痛转场让文心助手的MAU自春节红包活动启动以来同比增长了4倍。

这种实用性在秒哒与GenFlow 3.0等原生应用中体现得更为具体。秒哒实现了应用一键生成，其用户中81%为非程序员，主要集中在职场人群与高校群体。越来越多用户利用秒哒创办“一人公司”。上线以来，秒哒已累计生成超50万个商业应用，创造经济与效率价值超50亿元。

实用的最高境界是“人人可用”。秒哒正在做的便是让AI走向“普惠”，它解决的是社会中大量细碎、无法被昂贵软件公司覆盖的个性化需求。

而在百度文库与网盘场景下，GenFlow 3.0活跃用户超2000万，已成为「全球通用智能体」。

萝卜快跑全球加速

实用性不仅在手机里，还在工厂和马路上。

如果说文心助手是AI超级入口，那么萝卜快跑就是百度物理AI最具象的落地。在经历过国内多城市的商业化验证后，萝卜快跑开始在全球市场规模化落地。

在阿布扎比，萝卜快跑和阿联酋自动驾驶出行公司AutoGo合作，已启动面向公众的全无人驾驶商业化运营；在迪拜，它拿下了首个全无人测试许可并启用海外首个无人驾驶一体化运营基地。

迪拜王储谢赫·哈姆丹在2026年世界政府峰会期间，亲自试乘萝卜快跑全无人驾驶服务前往参会，并在社交媒体发文赞叹“解放双手、未来已来”。这种全球化的扩张依托于成熟的生态合作，萝卜快跑已与全球出行巨头Uber达成战略合作，计划于2026年第一季度在迪拜正式推出全无人驾驶出行服务。

在欧洲市场，萝卜快跑也与Uber、Lyft达成合作，率先于2026年在伦敦开启无人驾驶测试及出行服务。

而在国内，萝卜快跑也开启右舵市场的布局，积极响应香港运输策略蓝图，聚焦右舵环境技术优化，推动自动驾驶落地。无人驾驶走向全球街道的过程，证明了物理AI一旦跨过技术临界点，将释放出远超传统出行的商业爆发力。

资本市场的价值重估

随着AI业务在财报中独立发光，资本市场对百度的评价体系也正在发生系统性重构。百度管理层通过10%的高比例回购与首次派息，向外界传递了极强的现金流自信与价值自证。这种非常规动作，本质上是在引导市场从关注传统搜索业务的市盈率（PE），转向分部加总估值法（SoTP）。

Benchmark认为昆仑芯的分拆上市将成为核心催化事件，推动百度估值体系的重估。当昆仑芯等资产的价值被市场重新审视，百度长期布局正在转化为估值上的技术回报。

从财报上看，百度已经证明了AI可以盈利，并愿意通过回购与派息将红利分享给市场。近20家机构上调百度目标价。例如摩根大通上调百度美股目标价至200美元。

对于这家深耕AI十年的科技巨头而言，2025年的账单只是一个新坐标。如今的百度AI已进入兑现期。