北京
智通财经获悉，普徕仕股票及多元资产首席投资组合分析师李兆坚指，人工智能仍是当前全球市场中重要的结构性主题。普徕仕在AI相关部署上维持审慎而具选择性的策略，投资重点建基于企业基本面韧性，而非单纯顺应市场趋势。虽然AI有望在未来数年持续成为推动北亚企业盈利的潜在结构性动力，但在投资组合层面，避免过度集中，聚焦具可持续竞争优势、技术领先能力及稳健资产负债表的企业，以受惠于AI趋势及更广泛的非AI增长动能。
普徕仕提到，在亚洲，对AI主题高度敏感的板块主要集中于北亚半导体及硬件产业，韩国与中国台湾省更是全球AI资本开支影响新兴市场股市表现的主要受惠市场。不过，新兴市场的AI受惠模式，结构上侧重先进芯片制造及相关基建配套，与美国科技股以软件及平台为主导的模式存在明显差异。尽管如此，亚洲科技股与全球经济增长及AI投资周期之间仍维持高度联动。若短期出现相关性“脱勾”，更多反映市场催化因素，而非相关性出现实质转变。
从市场层面分析，韩国对AI需求变化的敏感度较高，鉴于高带宽内存(HBM)供应仍然偏紧。中国台湾省则在全球供应链中占据战略性位置，尤其在先进制程晶圆代工领域。
普徕仕表示，在中国市场方面，大型平台企业近期表现相对落后，资金轮动至被视为更直接受惠于AI的股份。整体而言，中国股票与全球AI龙头的相关性较低，走势更受本地政策方向、平台经济生态及内需环境主导。因此，市场分化情况仍然明显，回报未必紧贴全球半导体资本开支周期。此外，宏观环境仍呈现分化。
本文源自：智通财经网
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