谦恒创汇：688228，终止重大资产重组！涨价潮来了这个板块大涨！

近期，国内化肥市场呈现普涨行情，主要品种价格集体上行。

开普云：终止重大资产重组

2月24日晚间，开普云(688228)公告，受市场环境变化影响，交易双方未能就交易核心条款达成一致意见。基于审慎性考虑，为切实维护公司及全体股东利益，经公司董事会充分审慎研究，充分论证，决定终止本次重大资产重组事项。

开普云表示，根据相关法律法规、规范性文件的规定，公司承诺自本公告披露之日起至少一个月内不再筹划重大资产重组。

2025年8月，开普云披露重大资产重组预案，公司拟通过发行A股股份的方式向深圳金泰克购买其持有的南宁泰克30.00%股权，并募集配套资金。同时，根据《股权收购框架协议》约定，公司拟收购南宁泰克的70%股权，交易对方深圳金泰克将其存储产品业务的经营性资产转移至南宁泰克，该现金交易为本次发行股份购买资产的前提。复牌后，开普云连续3个交易日“20CM”涨停，5个交易日累计上涨133.74%。

开普云在公告中透露了持续发展的战略安排，公司坚定推进“AI基础设施+智能体+智慧应用”的战略，在AI基础设施部分，公司将继续在AI算力所必须的相关技术方向开展布局，解决数据性能影响AI算力效率的重要问题，提升AI应用整体效率。

公司仍将积极通过内生式发展与外延并购式发展并举的路径方式，增强算力运营、数据存储能力，持续建设“算存运”AI基础设施综合能力，持续深化AI技术在行业客户核心应用场景的落地渗透。公司已经推出了多款深度服务实际场景的AI应用，为公司长期发展规划奠定了一定的技术储备和业务支撑，为后续持续获取订单、扩大AI业务规模提供保障。

值得注意的是，公司1月30日晚间发布了2025年年度业绩预告，预计归母净利润为亏损800万元至1200万元，同比转盈为亏。业绩预告发布后，开普云股价连续下跌，累计下跌40.93%。

公司表示，亏损主要由于公司对涉及能源业务的子公司商誉进行了全面核查与减值测试，并相应计提减值准备。在剔除上述减值准备的影响后，归母净利润为正数。

公司持续深化AI技术在行业客户等核心应用场景的落地渗透，持续进行AI技术的研发投入，但由于相关技术的规模化、商业化落地仍需一定周期，财务数据受到相关影响。在国家政策支持的背景下，公司加强应收账款催收力度，应收账款余额显著下降，经营活动产生的现金流量净额创历史新高。

国内化肥市场呈现普涨行情

2月24日，A股化肥农药板块集体走高，六国化工、美邦股份、云图控股等多股涨停，川金诺大涨13.6%。

消息面上，近期，国内化肥市场呈现普涨行情，主要品种价格集体上行。

国家统计局数据显示，截至2月10日，尿素（小颗粒）市场价为1783.8元/吨，较2025年年末上涨3.25%，较去年同期上涨5.24%；硫酸钾复合肥市场价为3458.9元/吨，较去年同期上涨16.9%。此外，据Wind数据，2月24日磷酸一铵（55%粉状）市场价3850元/吨，同比上涨16.67%。

政策面同样释放积极信号。2月5日，国家发展改革委发布关于做好2026年春耕及全年化肥保供稳价工作的通知，其中提出，鼓励国产硫磺优先直接供应国内磷肥生产企业；磷肥生产企业将国产磷肥积极供应国内市场。

近日，中央一号文件《中共中央 国务院关于锚定农业农村现代化 扎实推进乡村全面振兴的意见》正式发布，粮食产量目标从2024年的“确保1.3万亿斤以上”提升到2026年的“稳定在1.4万亿斤左右”。

谦恒创汇认为，粮食产量目标提升，意味着气候波动和病虫害压力存在的背景下，单位面积施肥量或将刚性抬升，形成对化肥特别是氮、磷、钾肥“总量稳定偏增、用量结构优化”的长期牵引。2026年一号文件进一步系统升级到“提质增效”，要求在确保粮食产量的前提下，通过高效肥料、新型制剂、生物农药、智能施药技术实现单位产出的质量与效益提升，这将为高效化肥、农药以及植保技术的推广应用带来帮助。

农药方面，根据美国白宫官方网站2月18日发布的新闻稿，美国总统特朗普援引《国防生产法》签署了一项行政命令，旨在保护磷元素以及草甘膦除草剂的国内供应。草甘膦是全球第一大农药品种，北美和南美是全球粮食主产区，也是草甘膦的主要需求地区。

20只化肥农药个股业绩向好

A股中化肥农药板块概念股共有63只，35股已发布2025年度业绩预告或业绩快报，其中13股预计归母净利润实现同比增长，7股预计扭亏为盈。

按预告净利润同比增幅下限看，预增个股中，利民股份预计增幅最高。公司业绩预告显示，预计实现归母净利润4.65亿元~5亿元，同比大幅增长471.55%~514.57%，公司2025年度归母净利润有望创上市以来新高。公司在投资者互动平台上表示，目前拥有各类农药证件共328个，其中原药登记证50个、制剂登记证278个，覆盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂、土壤调节剂和种衣剂等多类产品。

预计扭亏为盈的个股中，华邦健康预计净利润下限最高，公司预计实现归母净利润6.6亿~7.3亿元，同比由亏损2.99亿元实现扭亏为盈。公司表示，农化新材料板块行业局部回暖，公司积极开拓市场，加强精细化管理，降本增效，整体业绩得到改善和提升。

年初以来，业绩较好的化肥农药股获得机构关注。统计显示，5只业绩预增或扭亏的概念股年初以来接受10家及以上机构调研，润丰股份、盐湖股份、联化科技机构调研家数较多，分别为97家、25家、21家。

润丰股份在调研活动中表示，公司认为中国制剂产品出口强劲增长的这一趋势在2026年及未来的几年伴随着优质国货在全球范围内的被认可被接受还将延续。