申联生物拟2.37亿元控股世之源 切入人用创新药领域

《科创板日报》2月25日讯（记者 王楚凡） 申联生物拟切入人用创新药领域。

申联生物于2月24日晚间公告，其拟通过全资子公司上海本天成生物医药有限公司（下称：“本天成”），以股权转让及增资方式取得联营公司扬州世之源生物科技有限责任公司（下称：“世之源”）的控股权，交易总金额为2.37亿元。

上述交易完成后，本天成及其一致行动人将合计持有世之源51%的股权，世之源成为申联生物控股孙公司并纳入合并报表范围。

根据其公告，本次交易具体方式为，本天成拟以0.31亿元受让摩尼肽（上海）生物科技有限公司持有的世之源部分股权，并以2.06亿元认购世之源新增注册资本。同时，世之源新设的员工持股平台上海申源启航出资0.80亿元认购新增股权，并与本天成签署一致行动协议；上海万舟行亦出资0.36亿元参与增资。

本次交易投前估值定为4.51亿元，以资产评估报告为定价依据，综合考量标的公司创新药研发进展、行业前景、战略价值等因素后，经交易各方协商确认。

据悉，世之源主要从事人用创新药的研发，目前拥有三款核心在研管线，分别针对艾滋病、过敏免疫及单纯疱疹病毒感染领域。

其中，该公司艾滋病治疗单抗药物UB-421曾被发表于《自然·医学》《柳叶刀》等国际期刊，计划于2026年上半年提交II/III期临床试验申请；抗过敏Anti-IgE单抗药物UB-221正在国内开展II期临床试验；抗单纯疱疹病毒单抗药物UB-621计划于2026年提交II期临床试验申请。

申联生物表示，本次收购旨在加速推进公司创新药战略布局，构建“人用药品”与“动物保健”双主业协同发展新格局。公司深耕兽用生物制品领域二十余年，在合成肽疫苗、VLPs疫苗等技术平台积累深厚，与大分子生物药研发生产具有高度共通性。收购后，双方将在技术平台、生产工艺等方面实现协同，世之源作为公司人用创新药推进平台，将进一步拓展治疗性生物制品等前沿领域布局。

《科创板日报》记者注意到，世之源目前尚未实现盈利，核心管线均处于临床研究阶段。这也意味着，本次收购将导致上市公司合并报表亏损幅度扩大，并面临创新药研发失败、商业化不达预期、经营转型及财务费用增加等风险。

对此，申联生物表示，公司已制定针对性措施，合理管控研发投入节奏，积极推动管线研发进程。

此外，本次交易构成关联交易，因申联生物董事长聂东升担任员工持股平台执行事务合伙人，董事会秘书於海霞在世之源担任董事。

为了解上述收购事宜更多信息，《科创板日报》记者尝试致电申联生物，但截至发稿暂未接通。

近年来，中国创新药行业呈现爆发式增长，市场规模与全球竞争力显著提升。在全球医药产业格局深刻变革的背景下，中国创新药行业正从“跟随式创新”迈向“原创性突破”的新阶段。

根据弗若斯特沙利文预测，我国生物药市场规模到2030年预计达到13198亿元，2018年至2030年的年复合增长率预计为14.4%。

申联生物原业务所处行业为兽用生物制品行业，主要业务为研发、生产、销售动物疫苗、药品及兽医诊断制品。该公司已建立合成肽疫苗、新型灭活疫苗、病毒样颗粒疫苗（VLPs）、核酸（mRNA）疫苗及体外诊断五大核心技术平台体系。

此前，申联生物预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约-0.20亿元，亏损幅度同比收窄约55%；预计扣非后净利润约-0.24亿元，同比减亏约51%。

关于业绩变化，申联生物表示主要受多重因素影响：在行业层面，动保行业整体竞争较为激烈，疫苗产品单价下降，导致公司销售收入和毛利率较去年同期略有下降；同时，客户延迟支付货款使应收账款余额增大，信用减值损失有所上升；此外，新疫苗车间投入使用转固后，相关固定资产折旧额增加。

截至今日（2月25日）午间休盘，该公司股价报9.68元/股，股价下跌2.62%，总市值39.75亿元。