楼市见底，终于确认

文/乐居财经 李兰

春节假期结束，房地产行业正式拉开2026年开工序幕。

展望2026，楼市是延续深调还是触底回升？综合多家机构观点来看，“底部确认”正成为核心共识。

开工首日，“丁祖昱评楼市”明确提出2026年行业底部确认的核心判断。文中指出，房地产行业经历了过去几年的深度调整，市场已释放出六大明确的筑底信号，政策、房价、产品、供应的四大确定性将锚定行业新周期。

文章提出，市场进入“弱复苏、缓平衡、深分化”的“L”型筑底横盘阶段，核心城市房价有望在下半年止跌趋稳，行业全面迈入稳市场周期。

这一判断得到扎实数据支撑：2025年住宅新开工面积仅为新房销售的67%，降至历史低位，供给端的理性收缩为去库存创造条件；1月20个重点城市二手房成交环比上涨10%。并预测当前一手房年均合理需求仍有8-9亿平方米，足以支撑行业平稳前行。

被称为“私募魔女”的半夏投资创始人李蓓则从供给侧视角抛出乐观的论断。她认为，基于供给侧大出清、总量周期性回升等因素，半年内地产或出现“十年一遇的机会”。

李蓓列举了诸多量化指标：从2021年6月至今的18个季度调整时长，已触及全球房地产泡沫破灭调整的中位数；新开工、销售、价格等指标的跌幅略超历史平均水平。更重要的是，供给侧的大出清（活跃拿地房企仅剩个位数）、租金回报与融资成本的匹配，以及核心城市二手房挂牌量的下滑，都指向基本面正在边际改善。

她判断，地产拐点可能在半年内出现，如果后续有重磅政策出台，可能进一步加速行业企稳。行业在逐步见底之后，将面临十年级别的回升周期，未来地产股的机会不在房价或销量回升，而在供给出清后的企业份额扩张与盈利能力修复。

多家券商对2026年市场走势给出预判。中银证券研报指出，全年可能会出现两个拐点：一个是一季度末左右的“政策拐点”，一个是四季度左右的“基本面拐点”。该机构建议关注三条主线：一二线城市土储占比高的房企、“小而美”的突破型房企、以及布局新消费场景的商业地产公司。

交银国际则认为，2026年新房市场将保持基本稳定，料买家将继续偏好国企项目。随着资本市场情绪好转，部分领先民企可能加速债务重组进程。

克而瑞报告指出，2026年或是房企资产负债表修复的关键一年，土地市场有望迎来更多企稳信号。2025年招拍挂土地平均溢价率达到5.3%，为近四年新高，显示行业投资环境持续改善。

开工即是开战。在底部确认的一年，行业需要坚定信心、精准发力，锚定“好房子”的长期红利，挖掘城市更新的存量机会，坚持精细化运营。

正如“丁祖昱评楼市”发文：“房地产行业步入了高质量、稳发展的新阶段，并且仍是国民经济的重要产业。”对于从业者而言，秉持长期主义，在底部确认过程中沉淀力量，方能穿越周期，共待行业企稳。