露笑科技碳化硅技术再进阶：12英寸单晶问世，产品矩阵实现“双向覆盖”

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作者| ynew

编辑| wenxi

露笑科技（002617.SZ）近期在碳化硅材料领域取得重要技术进展。近日，公司通过官方平台发布信息称，其旗下子公司合肥露笑半导体材料有限公司（以下简称“合肥露笑”）在半绝缘型碳化硅材料研发方面实现关键突破，首次成功制备出12英寸碳化硅单晶样品，并已完成从长晶到衬底的全流程工艺开发测试。

此次技术突破标志着合肥露笑在“导电型+半绝缘型”碳化硅产品矩阵方面实现了双向覆盖。导电型碳化硅主要用于功率电子器件，如新能源汽车、光伏逆变器等领域；半绝缘型碳化硅则主要应用于射频器件、光电子器件等高频率、高功率场景。

公司方面表示，12英寸碳化硅单晶的研发成功，意味着合肥露笑已掌握大尺寸晶体生长的核心技术，具备从“跟跑”到“并跑”乃至部分领域“领跑”的技术能力。该技术的突破为公司未来在大尺寸碳化硅衬底市场的竞争奠定了基础。

One

产品路径清晰

研发投入连续三年超亿元

合肥露笑自成立以来，始终沿着“6英寸—8英寸”的技术路径推进碳化硅衬底的研发与产业化。公司已在8英寸导电型碳化硅衬底方面实现关键技术突破，显示出其在大尺寸衬底技术上的持续投入和研发能力。

公司表示，基于现有技术积累，合肥露笑已规划新的产业化路径，拟在现有合肥基地一期项目的基础上推进扩产，重点布局8英寸导电型碳化硅衬底的规模化生产。相关产线将主要面向新能源汽车、光伏发电、储能、轨道交通、智能电网等对高性能碳化硅材料需求持续增长的领域。

露笑科技在技术研发方面的投入力度持续加大。根据公司披露的数据，自2022年起，公司连续三年研发费用均超过1亿元，2022年研发费用1.20亿元，2023年1.03亿元，2024年1.04亿元。截至2024年末，公司拥有浙江省级研究院、博士后科研工作站、省级企业技术中心等多个研发平台，拥有一支经验丰富的研发团队。

图片数据来源：同花顺

在标准化建设方面，公司参与制修订国家/行业标准48项，累计拥有国内领先的科技成果近20项。这些技术积累为公司在大尺寸碳化硅衬底领域的持续突破提供了支撑。

近年来，露笑科技整体财务表现保持稳中向好态势。2024年，公司实现营业收入37.17亿元，同比增长34.07%，创下历史新高；实现归母净利润2.58亿元，同比增长97.03%。公司方面表示，光伏发电业务和基础工业制造业务持续贡献稳定利润，登高机业务则成为新的利润增长点。

2025年前三季度，公司实现营业收入27.61亿元，同比下降0.82%，但归母净利润为2.46亿元，同比增长5.17%。毛利率方面，2025年前三季度达21.98%，较上年同期的21.62%略有提升。回顾近年数据，公司毛利率呈现波动上升趋势：2022年为14.27%，2023年为21.84%，2024年为20.66%，2025年前三季度为21.98%。

Two

收缩6英寸扩产，加码12英寸技术竞速

在资本运作方面，露笑科技也在积极谋划全球化布局。2025年8月，公司发布公告称，正在筹划境外发行H股并在香港联交所上市。公司表示，此举旨在推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提升国际品牌形象。

在国内项目投资方面，2026年1月，露笑科技发布公告称，拟将此前与合肥市长丰县合作的第三代功率半导体（碳化硅）产业园项目总投资金额由21亿元调整为11.50亿元，募集资金计划投资总额由19.40亿元调整为9.90亿元，调减的9.5亿元用于永久补充流动资金。公司解释称，6英寸导电型碳化硅衬底市场竞争较为激烈，现阶段大规模扩产已不符合市场需求。

据财迅通观察，这一调整也反映出了公司对市场形势的审慎判断，同时加速向大尺寸、高技术门槛的12英寸产品方向转型。

合肥露笑相关负责人对未来业绩表达乐观预期，认为基于公司当前掌握的核心技术和市场需求，上半年营收较往年将有突破性表现，并对2026年第一、二季度的销售增长充满信心。这一判断主要基于公司在技术、产品和市场层面的多重积极因素。在技术层面，12英寸碳化硅单晶的成功制备，标志着公司在晶体生长、衬底加工等关键环节已形成自主技术能力，具备了参与下一代国际竞争的基础。在产品布局方面，公司已在导电型和半绝缘型两大品类上形成“双驱动”战略，能够覆盖功率电子、光电子、射频器件等多个应用场景。从市场需求来看，新能源汽车、光伏发电、储能、消费电子及工业控制等领域对高性能碳化硅材料的需求持续增长，为公司未来产能释放提供了广阔市场空间。在产能规划方面，公司正有序推进在合肥基地一期基础上的扩产工作，重点布局8英寸导电型和12英寸半绝缘型衬底，逐步实现从实验室样品到产业化量产的过渡，为后续业绩增长提供产能支撑。

尽管露笑科技在碳化硅领域取得多项技术突破，未来增长预期较为乐观，但仍需关注以下几个方面的潜在风险。首先，技术产业化进程存在不确定性，12英寸碳化硅样品制备成功目前仅代表实验室阶段的技术突破，后续能否实现稳定量产、良率控制以及成本优化等仍存在一定变数。其次，市场竞争加剧风险值得关注，碳化硅材料领域虽然技术门槛较高，但近年来国内多家企业也在加速布局，行业竞争或将进一步加剧。再者，资金压力与投资回报周期因素不容忽视，碳化硅材料属于重资产、长周期行业，后续扩产及研发仍需持续投入，对公司资金面构成一定考验。最后，宏观经济与下游需求波动也可能影响业绩释放节奏，新能源汽车、光伏等下游行业受政策和经济环境影响较大，若需求出现波动，可能对公司产能消化及营收增长带来不确定性。

总体来看，露笑科技在碳化硅材料领域的技术积累和产品布局已初见成效，12英寸半绝缘型碳化硅单晶的成功制备为公司在大尺寸赛道上抢占先机提供了技术支撑。财务方面，公司营收稳步增长，毛利率持续改善，盈利能力不断增强。未来，随着技术成果逐步向产业化转化，叠加市场需求的持续释放，公司有望在碳化硅材料领域实现更大突破。

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