基于趋势线突破的测量式波动，帮你构建可执行的离场框架

本文由职业交易员Steve W撰写，Steve拥有21年交易经验，曾在大型金融机构担任全球宏观分析师。在风险套利、外汇分析、对冲基金交易/分析、商品交易顾问（CTA）等领域都有实战经验。持有多项行业认证考试资格（如美国商品期货交易委员会Series 3、NFA 30/34、FINRA 7、63等）。

今天要聊的这个话题，很有意思。就是那种根据不同阶段经验的交易者读到它，反应完全不一样。有人会觉得“这不就是常识吗？”；也有人会突然拍大腿恍然大悟：“原来是这么回事！”

其实，我很多年前就接触过这个概念，但当时只学到其中一种用法，而且在实际运用中屡屡受挫。后来才发现，并不是方法不行，而是我忽略了一个非常基础却极其关键的点。这一点将会在下文进行说明。

毫不夸张地说，在交易这个行业里，最常见、也最致命的问题之一，并不是“怎么进场”，而是“什么时候出场”。

很多人把大量时间和精力花在研究入场信号上，这往往毫无意义。如果进场之后几秒钟就急着平仓，或者每次盈利都小得可怜、亏损却放大，又或者在构建交易时缺乏任何可执行的“结构框架”，你根本不可能实现真正想要的结果。

当我们以正确方式交易时，不仅仅是在建立一个仓位，而是在预测一段尚未发生的价格走势。这才是我们的工作、我们的目标，也是盈利所必需的能力。这篇文章的重点，正是围绕这一点展开。

很多人在学习研究策略和方法时，第一反应都是，怎样找到一个完美的入场点？但如果你连行情可能延续多久都没有概念，那么所谓的“精准入场”其实意义不大。进得再漂亮，如果目标混乱，最后也只是在市场里瞎忙。

我们都知道，没有任何入场方式是百分之百奏效的。所以，我们不能看到仓位刚刚浮盈，账户刚开始增长就急着跑。你应该明白，优秀的盈亏比意味着长期生存能力。但大多数人始终难以做到这一点，因为他们不知道如何设定合理的盈利目标，从而无法真正实现良好的收益风险比。

测量式波动

今天我们要讲的重要主题是“测量式波动”。之所以提前强调它的价值，是因为今天主要会讲它在设定止盈目标方面的用法。但要提前说明一句：它的作用远不止止盈这么简单。随着后面的例子展开，你会慢慢发现它还能用在更多场景中，之后的文章也会继续深入。

市场上预测未来价格空间的方法有很多种。本文要讲的，是我使用时间最长、也最顺手的一种。它相对容易学习和应用，并且适用于任何市场：外汇、期货、股票，几乎无所不包。

简单说，它不是某个小众市场的“专属技巧”，而是通用型工具。后面我还会介绍几个不同的变体。坦率地说，有时市场对这些延伸目标的反应之精准，简直令人惊讶。价格就像提前知道标尺在哪里一样。更重要的是，在本文介绍的这些版本里，画法非常清晰，几乎没有模棱两可的空间，不容易出现“怎么画都对”的主观问题。

还有一点必须说清楚：这个概念本身并不新鲜。真正“新”的部分，只是我自己多年实践中总结出来、还没见别人系统讲过的两种变体。

关于测量式波动的资料，其实零零散散地存在于书籍和网络角落里，只是不太集中。很多机构交易员——包括他们的算法模型（这个可能更关键）——都会利用“区间延伸”来设定止盈位置。

至于我个人，我通常会选择相对保守的延伸目标。原因很简单：图表上你可能总会漏掉点什么。我也会。我不觉得自己是完美的。

所以，在止盈上保守一点，对我来说就像给交易买了一份保险。

一切始于良好的入场……

我们以前讨论过内部趋势线突破的价值——那种结构往往更清晰、节奏更好、风险也更容易控制。但很多人更喜欢盯着外部（外围）趋势线，因为它们“看起来更重要”。问题是，重要不等于好做。

简单说一下区别：

✍内部趋势线：贴近当前价格结构，连接更多中间波段。

✍ 外部趋势线：连接最极端的高点或低点，通常是“最显眼”的那条。

很多交易者都有一个共同经历：大家都在盯着那条最明显的外部趋势线。当价格终于触及它时，市场突然开始变得混乱——上下扫动、假突破、快速回拉，节奏完全变形。

我以前也常在这种位置参与交易，结果并不好。吃过足够多的亏之后，我基本改了习惯。现在当价格真正触及那条“所有人都看得见”的主趋势线，甚至略微刺穿时，我更多是坐下来观望，像看戏一样。

为什么不做？因为难度太高。就这么简单。下图就是一个典型的例子——请看红色圆圈：

看到那一段价格走势了吗？那是一场毫无保留的多空大战——在既有趋势、震荡区间以及潜在反转之间反复拉扯。当然，在那种位置去做空、指望趋势线突破后顺势延续，是非常糟糕的选择（而且当时也没有任何确认信号）。

有些人可能会试图在这里显得更“专业”，去解释那个所谓的“假突破”的运行机制——但说实话，这真的重要吗？大多数人都会在那种混乱中亏得一塌糊涂（包括那些“解释”它的人）。这也是为什么我现在只寻找干净的回踩机会。

这也是为什么我们会想办法在趋势线之上寻找入场机会。一旦发生类似情况，我们会利用内部趋势线的突破与回踩、上升或下降的三次触碰形态、双顶，或其他各种可用的确认方法。始终如此。

然而，一旦趋势线被干净利落地突破，那就是另一回事了——故事也从这里开始：

以有依据的止盈结束……

当一条重要的对角趋势线被突破时，它会向市场发出非常明确的信号。中长期交易者开始进场，整个市场都会意识到下一段主要行情即将展开。资金流向发生转移，新的动能随之启动。

那么，当趋势线被清晰突破之后，行情会走多远？答案很简单——去测量。

打开你的斐波那契绘图工具，做一个简单调整：添加数值2.0。注意，这是“延伸”，而不是“回撤”。效果应如下所示：

2.0正好是你测量区间的两倍，也就是在高点或低点基础上，再加上原区间的100%。很简单。为了便于理解，本文其余部分我已移除斐波那契刻度上的其他数值。

本质上，我们所做的，就是基于一次强趋势线突破，去投射未来的价格波动空间……

变体1：从峰值或谷值到突破点（保守型）

通常情况下，你会看到价格稍微超过这种测量方式所计算的目标。正如标题所说，这是一种相对保守的止盈路径。关于如何将这些位置作为潜在反转点使用，我们将在后续文章中进一步讨论。请参阅下图（点击放大）以获得更直观的说明。

变体2：从峰值或谷值到突破前的回调点

这种变体通常能够测算出更大的目标空间，并且在未来更容易成为价格的转折点。不过，如果外部趋势线出现非常强劲的突破（例如上文示例#2的情况），那就无法使用这种方法。

下面这张图是在与上述示例1相同的图表上展示这一变体。

效果还不错吧？只要开始练习使用这些方法，你会逐渐熟悉它们被触及的方式和节奏。

变体3（也是最常被讨论的一种）：从峰值或谷值到趋势线下方的趋势线触点

再次说明，我依然使用示例1的同一张图。顺便提一句，我并不是因为这张图完美契合所有示例才选择它——它只是我随手放大查看的第一个反转走势。

这些价格如此干净利落地触及目标，其实并不令人意外。每一次市场波动背后，都有其合理的解释——尽管有时看起来难以置信。而这，只是其中一种相当常见的现象。

需要关注什么，以及需要避免什么

只挑选那些“完美奏效”的图表来展示这种方法毫无意义——那只会让你误以为它在所有情况下都有效。在真正上场之前，有几件事必须注意：

首先，我在文章开头提到的那个“简单却关键的点”，就是共振（汇合）。传统方法往往建议在价格外围绘制被突破的趋势线，但那条趋势线有时并没有太大价值。

在这一整体概念中，如何绘制被突破的趋势线并形成共振至关重要——尤其是在我们开始讨论利用这些延伸位做反向交易时更是如此。绘制趋势线时，应尽可能连接更多历史触点。如果价格在你预设的趋势线附近出现回调（回踩），请向左回看，确认你画的是正确的那条趋势线。

让我们回到之前那个“尖刺”走势，用外部趋势线作为测量基准，来进一步说明这一点（第一种变体中的第三个示例）。

所以这次没有成功，原因正如上面所说。那条趋势线只有两个触点，我们真的能认为它有效吗？答案很简单：不能。至少要有三个触点，无论在上方还是下方。共振越多，效果越好。

不过，在同一个例子中，我们确实发现了一个值得关注的东西：一条内部趋势线，它的触点比“显而易见”的那条更多。

这就是共振。你可以看到，内部趋势线的触点更多，因此你实际上是基于这条线来制定未来的决策。

其次，当谈到在趋势中预测未来走势时，我脑海中通常会浮现一个大致场景：

大多数趋势通常可以拆分为至少三个主要波段。无论是第三波段，还是一次猛烈的尖刺走势，都要意识到，当这些走势完成后，当天或当周的大部分“动能工作”往往已经完成，而在其底部形成的区间短期内通常不会再大幅向下延伸。请务必意识到，你可能正在接近一个潜在的衰竭点建立仓位。不过，如上所示，通过突破时的共振可以帮助确认这一点。

最后一个你必须警惕的重要情况，是简单的V形顶部和V形底部——它们通常由某种市场尚未“提前计价”的经济意外所驱动。市场是前瞻性的。等到新闻真正公布时，参与者往往已经把价格交易到它“应该在”的位置。V形顶部或底部通常由以下两种情况引发：

1. 市场在消息刚公布时按字面理解作出反应（例如价格急剧下跌），随后经过“消化”，意识到长期方向应当完全相反（例如价格急剧上升）。

2. 突发数据或公告彻底打断了之前的走势。

当这些情况发生时，一段走势会被另一段走势中断，许多技术指标也随之失去参考价值。

如果只是用于设定价格目标，你也可以在测量时去掉峰值或谷值的“影线”，但要清楚，这样做会降低你的收益风险比。

下面再举一个近期的例子，使用变体1的两个实例来说明这一点：

同样，寻找那条出现回踩或拥有更多历史触点的趋势线，并将其作为你的测量基准。这是我在早期使用这种方法时多么希望自己就知道的一点。

实际上，在确定用于测量的正确突破趋势线时，你可以从后往前推导。先从回踩（如果存在）或拥有最多历史触点的趋势线开始（无论是内部还是外部）。在真实交易环境中，你的流程大概会是这样：

1. 建立多头或空头仓位。

2. 基于假设“第二条趋势线”被突破（但不是最陡峭的那条——那种通常很快就被突破），在一个相对保守的区域立即设置止盈。

3. 当出现突破或回踩确认后，进一步微调止盈位置。此时你已经掌握了更多信息，当然应该加以利用。

如何应用这些方法

我建议你从简单做起。就像我今天准备这些示例时一样，翻阅历史行情图表，多画、多练。放大你看到的第一个反转走势并加以应用。当你对这种方法有了基本熟悉后，就停止回看历史，开始在实时图表上绘制。依我之见，你必须“向前看”才能真正掌握这个或任何其他概念。刚开始你可能会感到不适应，但随着时间推移你会习惯。

因此，在不再增加更多图表的情况下，我鼓励你亲自去探索、实践。毕竟，你自己的经验才最重要，而上面的内容可以视为关键要点。