影视板块暴跌，“AI+电影”还有大戏吗？

来源：上海证券报·中国证券网

2月24日节后首日，A股影视板块集体大跌。截至收盘，光线传媒、博纳影业、万达电影、横店影视、上海电影、中国电影等跌停，幸福蓝海跌超18%，金逸影视跌超9%。

业内人士认为，影视板块股价调整，一方面由于本次春节档票房表现低于预期，另一方面，AI视频生成模型正在给电影行业带来巨大挑战。

大麦娱乐旗下灯塔研究院当日发布的《2026年春节档电影市场洞察报告》（以下简称《报告》）表示，2026年春节档再次印证，电影早已不是孤立的文化商品，而是串联情绪、场景与实体经济的价值枢纽。

春节档不及预期

影视股集体下挫

2月24日早间开盘，影视股即集体下挫。截至收盘，光线传媒、博纳影业、万达电影、横店影视、上海电影、中国电影等跌停，幸福蓝海、金逸影视、欢瑞世纪等均有较大跌幅。

刚刚结束的春节档，总票房达到57.52亿元，比去年同期减少37.62亿元；总观影人次1.2亿，同比减少0.67亿。

灯塔研究院报告显示，2026年春节档平均票价47.8元，创2021年以来新低。浙商证券研究院冯翠婷认为，票价下调与各地推出的观影惠民消费券形成合力，但观影人次的改善幅度仍不及预期，并未有效激活市场。此外，尽管今年春节档放映场次超435万，创历史新高，但上座率与去年同期相比几近“腰斩”，影院“以量补价”的策略收效甚微，反映出观影需求与供给之间存在明显错配。

从单片表现来看，《飞驰人生3》作为IP系列续作，以超29亿元的绝对优势，稳居档期票房榜首；聚焦国安题材影片《惊蛰无声》以8.67亿元档期票房成绩位居第二；漫改武侠电影《镖人：风起大漠》与合家欢动画《熊出没·年年有熊》分别以8.06亿元、7.13亿元票房成绩位列第三、第四。

除头部影片领跑外，档期中亦涌现口碑黑马。武侠片《镖人：风起大漠》成为今年春节档唯一实现票房逆跌的影片。《洞察》显示，影片首日票房排名仅第四，到第四日已成功升至第二，场次占比与票房占比同步走高。

数据显示，2023年至2025年春节档女性观众占比都超过60%，而今年男性观众占比则出现明显增长。

下沉市场消费潜力释放

值得一提的是，今年春节档，由于影片平均时长缩短，带动了总放映场次大幅提升，一定程度上体现了影院终端放映能力的提升。猫眼专业版数据显示，初一至初七日均场次超55万，相比去年同期提升15%，为观众提供更丰富的观影选择。

《报告》显示，春节档期间，双人观影占比48.5%、多人观影占比22.2%，双人和多人观影合计占比再破70%，社交需求仍是春节档观影的稳定基石。

随着各地观众返乡过年，下沉市场成为春节档票房的主力军。今年春节档，三四线城市票房占比接近六成，为近六年最高，下沉市场消费潜力得到进一步释放。具体到影片，除《星河入梦》《夜王》外，其余新片三四线城市票房占比均超过50%，其中《熊出没·年年有熊》占比更是高达65%以上。而在全国影城票房排名中，有4家四线城市影城跻身前十。

猫眼娱乐市场分析师赖力表示，2026年春节档整体表现喜忧参半。一方面，头部IP的持续发力与优质作品的口碑逆袭并存，下沉市场的消费潜力进一步释放，展现出中国电影市场的坚实基础和超强韧性。另一方面，“冰火两重天”的最终格局，以及档期票房表现也给所有人带来了警示，行业也需要对春节档的生态、不同影片的抗压能力，以及“定档晚”“过度依赖流量”等现象重新评估审视。

AI浪潮下，电影行业何去何从？

去年春节期间，很多人的娱乐休闲是与DeepSeek对话，今年春节假期，制作AI小视频则成为大量网友的选择。

2月12日，字节跳动发布最新视频生成模型Seedance2.0，旗下AI产品豆包和即梦宣布接入。Seedance2.0能够支持图像、视频、音频、文本四种模态输入，用户可以用一张图来说明自己想要的画面风格，用一个视频指定角色的动作和镜头的变化，用一段音频表达预期的节奏和氛围。

记者在即梦平台看到，自春节假期之前，知名脱口秀演员、作家李诞就开始在即梦平台发布大量以自己为主角的创意短视频。在这些视频中，李诞在咖啡杯里冲浪，在上海外滩拉大提琴，在油画中喂羊……不仅如此，李诞还邀请了脱口秀演员呼兰等一起进行创作。有网友表示：“AI的演技，比你们的真人好！”

李诞的创作大多基于即梦最新推出的“出镜”功能。该功能允许用户生成个人数字分身，并将其置于各种想象的场景中，实现“本人出镜”的AI视频创作。

创作门槛的降低不仅带来了活跃的内容生态，也让更多电影人看到了契机。除夕当日，知名导演贾樟柯担任监制的Seedance2.0贺岁短片《贾科长Dance》正式上线。短片全程由Seedance2.0完成制作，以两个“贾樟柯”的形式，呈现AI与导演的对话。截至目前，该片观看次数已突破204万次。

美国知名电影编剧瑞特·里斯在社交媒体上评论说，不久之后，任何人都能坐在电脑前制作出与好莱坞现在发行的作品水准相当的电影。“好莱坞长期充当‘守门人’，阻止年轻或没有资金的群体接触创作资源。当没有资金的青年试图打动好莱坞时，他们必然会借助这类工具。未来的克里斯托弗·诺兰们正在投入进去，令人震惊的作品即将诞生。”

国金证券数字未来实验室团队负责人、分析师刘道明在研报中表示，可灵AI 3.0与字节Seedance2.0均在画质、分镜及叙事一致性上实现重大技术跨越，国产视频生成模型进步迅速，中国视频生成赛道正迎来爆发。华福证券则表示，AI短剧、动画内容或成为首批规模化落地场景，AI视频可以大幅降低短剧制作成本，节约生成时间，带来AI短剧在短剧市场渗透率的提升。

中国电影评论学会会长饶曙光曾多次表示，电影将在AI时代重新诞生。AI技术将为电影带来怎样的可能，我们拭目以待。