这三方面遇问询，国发股份回复上交所问询函

国发股份（600538）2月24日发布公告，回复了上海证券交易所关于其2025年度业绩预告事项的问询函。上海证券交易所主要关注业绩合规性、流通业务增长及商誉连续减值方面。

关于营业收入扣除情况，国发股份回复称，公司2025年预计营收约3.3亿元，扣除与主营业务无关的收入248.08万元后，营收为3.27亿元。分业务看，医药流通业务收入占比近58%，同比增长4.43%；而司法IVD与医药制造业务收入分别下降10%和23.44%。

具体来看，2025年，国发股份司法IVD业务预计实现营业收入1.07亿元，同比下降10%。国发股份解释称，这主要是由于可执行订单的减少以及市场竞争的加剧。截至2024年底，公司在该业务上的在手订单金额为4715.01万元，较2023年末减少722万元，直接影响了2025年的收入。同时，在政府单位招投标板块，由于市场参与者增多，竞争持续白热化，也导致了收入的下滑。

医药制造业务下滑幅度更大，国发股份预计，2025年该板块业务实现收入2714.21万元，同比下降23.44%，毛利率也减少了14.12个百分点。公司称原因有两方面：其一，分公司制药厂对滴眼液生产线进行了长达半年的全面维护保养，直至2025年6月才恢复生产，影响了产量；其二，公司对销售政策进行了优化调整，并清理市场原有产品，导致市场销售恢复进程滞后。

上述两大业务板块收入同比下滑的同时，医药流通业务成为唯一增长亮点。该板块2025年预计实现营业收入1.91亿元，同比增长4.43%。增长动力主要来自集采联采业务、麻精系列药品的收入。公司其他业务则在2025年度较上年度增长32.74%，主要是上年基数较小，且本年度咨询服务费收入较上年小幅增长。

此外，国发股份全资子公司广州高盛生物科技有限公司（以下简称高盛生物）再次成为“业绩黑洞”。国发股份在回复函中明确，2025年拟对高盛生物计提超6200万元的商誉减值。这也是继2023年和2024年后，国发股份连续第三年对该子公司进行大额商誉减值。公司在此次回复函中进一步介绍了高盛生物的业绩情况。

数据显示，2023年，高盛生物经调整后的净利润预测实现率仅为26.19%，2024年时进一步下滑至23.40%。而到了2025年，高盛生物资产组合并口径经调整后的净利润仅为54.55万元，相对于4655.28万元的预测值，实现率仅为1.17%。

对此，国发股份解释称，这主要受客户预算经费大幅缩减、中标项目减少等因素影响。同时，通过与贝瑞基因（000710）等9家同行业上市公司对比，上市公司分析称，业内公司业绩在2023年至2025年均明显下降，高盛生物的业绩下滑与行业趋势基本一致。

对于高盛生物未来业绩，国发股份称，可比上市公司2026年-2027年收入预期全部为正增长，且2027年收入增长率预期平均值12.86%，考虑随着经济复苏带来的财政预算及需求的改善，与运营相关的试剂耗材、设备需求、新的数据库建库需求等预期将逐步恢复，故2027年以后整个预测期收入以恢复性增长为主。

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