埃斯顿通过港交所聆讯：募资扩产海外业务，拟部分偿债解压 公司毛利率持续下滑

深圳商报·读创客户端记者 靳恩琦

埃斯顿（002747）通过港交所聆讯，华泰国际为其独家保荐人，公司2月23日披露聆讯后资料集。

据公司聆讯后资料集，埃斯顿是中国工业机器人领军企业。根据弗若斯特沙利文的资料，埃斯顿在中国工业机器人解决方案市场中，连续多年保持本土企业工业机器人出货量第一名。根据同一机构的资料，公司于2025年上半年取得历史性突破，国内市场上工业机器人出货量超越外资品牌，成为首家登顶中国工业机器人解决方案市场的国产机器人企业。

按收入计，埃斯顿跻身于工业机器人公司前列，按2024年收入计，公司在全球市场及中国市场的所有制造商中均排名第六，市场份额分别为1.7%及2.0%。

埃斯顿主要向从事汽车、工程机械及重工业以及锂电池等多个制造领域的客户提供工业机器人及智能制造系统，以及自动化核心部件及运动控制系统。

业绩方面，2022年至2024年，分别实现收入38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元；年内利润则于2024年陷亏损，上述各期分别盈利1.84亿元、盈利1.34亿元、亏损8.18亿元。埃斯顿表示，公司于2022年至2024年的净利润/亏损波动乃由于毛利率下降及营运开支增加所致。

与此同时，报告期（2022年至2024年及2025年前三季度）内埃斯顿毛利率持续下滑，各期分别为32.9%、31.3%、28.3%、28.2%。

公司表示，2024年亏损归因于收入及毛利率减少、无形资产及商誉的减值亏损以及营运开支增加。该年度录得的无形资产及商誉减值亏损主要来自四家子公司：Prex、Trio Motion、Carl Cloos及扬州曙光。该等子公司的客户经营的行业主要包括工程机械、重工业、传统汽车行业及包装行业。

于2024年，该等行业受到一系列周期性因素的影响，例如全球经济增长放缓限制了资本开支、房地产行业活动减弱以及因向新能源汽车转型的加速导致传统汽车行业需求减少，进而导致订单减少。因此，该等子公司的业绩未达预期。

根据最新业绩预告，埃斯顿预计2025年同比扭亏为盈，净利润盈利3,500万元–5,000万元；扣非净利润盈利600万元–800万元。主要因为去年埃斯顿工业机器人出货量继续保持增长，国内营收预计增长，此外，经初步测算本年度预计不会发生重大资产减值事项。

值得一提的是，在去年6月埃斯顿向香港联交所递交上市申请后，公司于同年7月2日-8月1日接受了多家机构投资者的特定对象调研。在调研中，埃斯顿首度详解赴港IPO战略规划：拟募资扩产全球业务、寻求产业链并购及缓解债务压力。

在调研中，投资者关心公司赴港上市的原因、募集资金用途等。

对此，埃斯顿答复称，公司赴香港上市是深化全球化战略布局、提升核心竞争力的战略选择，有助于公司进一步提升国际知名度和影响力，吸引海外合作方，加速境外业务拓展。同时，通过打造境外资本投融资平台，可以更好地满足海外业务发展需求，进一步践行公司立足全球市场的定位与愿景。

公司本次发行H股募集资金主要用于(1)扩充公司的全球生产能力；(2)在全球产业链上下游有选择地寻求战略联盟、投资及收购机会；(3)推动下一代工业机器人技术的发展，巩固公司市场地位；(4)提升公司的全球服务能力及开发全球统一的数字化管理系统，提升公司的全球品牌认知度，强化国际市场的核心竞争力；(5)部分偿还现有贷款，缓解公司短期债务压力；(6)营运资金及一般企业用途。