随着财富增长，超高净值家族在私人投资公司上的支出增加

来源：环球市场播报

　　核心要点

• 摩根大通私人银行近期一项调查显示，由于投资人员薪资推高成本，超高净值家族运营其私人投资公司的支出正在上升。
• 管理资产至少 10 亿美元的家族办公室，年均运营成本达660 万美元，高于 2024 年的 610 万美元。
• 为超高净值人群服务的顾问表示，部分家族对成本缓慢上升并不在意，但其子女通常对此十分敏感。

　　摩根大通私人银行近期一份报告显示，随着全球最富有人群财富不断膨胀，他们用于运营私人投资公司的支出也在同步增加。

　　该行调查发现，管理资产规模至少10 亿美元的家族办公室，年均运营成本平均为660 万美元。自摩根大通 2023 年开展上一次家族办公室调查以来，平均成本已增加 50 万美元。

　　家族办公室顾问柯比・罗斯普洛克表示，支出上升是财富激增的自然结果。

　　“通常情况下，如果觉得资产在缩水，家族办公室会试图削减各项开支。” 罗丝普洛克（Tamarind Partners 首席执行官）说，“大多数人没有意识到，过去十年创造的巨额财富，意味着需要更多人手、更多人员来支持更多系统运转。”

　　摩根大通私人银行家族办公室业务全球联合主管威廉・辛克莱表示，支出增加很大程度上源于投资人才薪酬成本上涨，这部分支出占运营预算的最大比例。

　“人才争夺战正在上演，家族办公室在打造投资团队时，需要与其他金融服务及相关机构 —— 私募股权公司和对冲基金 —— 展开竞争。” 他说。

　　尽管家族办公室已开始采用外包模式，但辛克莱认为，这更多是源于人才短缺，而非为了节约成本。约 80% 的家族办公室表示会将部分投资组合外包，但其中只有 28% 表示降低成本或减轻资源负担是外包的主要原因。

　　报告显示，在选择外部顾问时，亮眼的业绩记录和私募投资渠道等因素的重要性远高于成本。

　　家族办公室顾问娜塔莎・珀尔表示，部分家族办公室负责人对成本缓慢上升不太在意，相较于使用第三方服务商，他们更看重单一家族办公室带来的保密性与控制权。

　　她补充道，许多超高净值家族的负责人因拥有多家投资实体和控股公司，往往对具体开支不甚清楚。

　　但珀尔表示，他们的子女更容易对成本感到震惊。继承人通常会在父辈去世后考虑整合成本，甚至彻底解散家族办公室。

　　“下一代会仔细审视并说：‘哇，我们父母居然花了这么多钱？这些钱我们想要。’” 她说，“到那时，下一代可能已经有了自己的孩子，甚至孙辈，毕竟现在人们寿命很长。所以，他们必须更关心如何让这笔钱用得更久。”