在春节前的最后一个交易日之后一天,传来了德邦基金董事长离任的消息,此事在意料之中,又有什么影响呢?
一、节前离任
在2月14日,德邦基金官网发出董事长左畅离任消息,离任原因为工作调整,未有转任其他工作岗位说明。
武晓春将代行公司董事长职责。
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二、公司刚被严厉处罚
值得一提的是,证监会证券基金机构监管司于1月29日发布2026年第一期《机构监管情况通报》(下称《通报》),明确指出某基金公司存在违规销售行为(虽未直接点名,但细节直指德邦,D公司的第一个字母和德一致)。
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除责令改正外,监管还采取了暂停受理公募基金产品注册申请的监管措施,并同步追究公司总经理、督察长、互联网业务部门负责人等责任人员的责任。通报强调,这类违规行为反映出相关机构在经营理念、功能定位等方面仍存在偏差。
三、左畅是“背锅”吗?
不能单纯说是“背锅”。证监会1月29日发通报点名批评,紧接着董事长换人。
在金融圈,当公司出现重大合规风险(尤其是这种引发舆论关注的“监管处罚”事件),“一把手”承担管理责任是行业惯例。
通报中明确提到追究“总经理、督察长、互联网业务部门负责人”的责任。虽然董事长未被直接点名,但作为公司战略的最终拍板人,对于公司“经营理念偏差、为追求短期规模忽视合规”(通报原话)负有不可推卸的领导责任。
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而引发事件的德邦稳盈增长,近一月下跌超4%,可以说杀进来的这批基民大都是亏损状态,网上也是一片抱怨之声。
换帅是给监管层和公众的一个交代。
四、 对德邦基金的影响:从“黑马”到“困兽”
这次事件对德邦基金的打击是伤筋动骨的,短期内或面临较大负面影响。
通报中提到的“暂停受理公募基金产品注册”是极重的处罚。
1、在基金行业,发新产品是规模增长的最重要引擎。
没了新产品,存量产品又因为舆论危机面临赎回压力,德邦基金的规模很可能会在2026年出现大幅缩水。
2、营销渠道和口碑崩塌。
德邦基金之前的打法很明确:靠互联网大V引流。这是一种“走捷径”的弯道超车策略。
现在这条路被监管彻底堵死,且被定性为“违规”。
德邦基金必须重回传统的银行、券商代销渠道。但作为一家中小基金公司,在没有互联网流量加持后,在传统渠道的话语权极弱,且被监管处罚后市场口碑崩塌,很难再有起色。
3、人才与军心动荡。
高管层(董事长、总经理)的动荡,叠加监管对个人的追责,会导致公司内部人心惶惶。投研团队可能会担心公司前景而选择跳槽。
五、 对整个公募行业的影响:宣告“流量为王”时代的终结
这件事是公募基金行业的一个分水岭事件。
1、 “杀鸡儆猴”,整顿互联网营销
监管层的意思非常明确:金融是严肃的,不能搞饭圈化、娱乐化营销。
此前行业内很多中小基金公司为了突围,都注重利用互联网流量,找各种大V或意见领袖营销。
德邦基金被罚,意味着所有基金公司必须立即把合规放在第一位,行业将回归到“持牌经营”的红线以内。
2、中小公募的困境进一步突出
过去几年,不少进取型的中小公募靠“网红基金经理+大V带货+极致风格”,有不少确实做大规模,积累了一些客户,但现在这条低成本路径面临严重挑战。
影响:在禁止无资质带货后,行业会加速分化。
如果没有了“互联网大V宣传”,中小公募的品牌声音根本传不到散户耳朵里。
如果没有了“极致业绩”做刺激,银行和券商的渠道经理根本不会卖你的产品。
当“弯道”被封死,大家都被迫回到“直道”上比赛。而在直道上,比的是资本规模、股东背景、投研深度、渠道关系、合规成本——这些全是头部大厂的强项。
资源会进一步向头部合规的大厂集中。
所以,这次事件是中国公募行业的一个分水岭事件,它不仅是对德邦基金一家的定性,更是公募行业“草莽时代”结束的钟声。
未来行业趋势,可能就是强者恒强,中小公司逆袭,已基本不可能。
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