16亿元购入南京工艺，南京化纤如愿获批重组，还能搭上人形机器人快车吗

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　　来源：鱼禾财经

　　筹谋“腾笼换鸟”一年多，南京老牌化纤国企终于在春节前如愿获批。

　　2月13日晚间，南京化纤股份有限公司（简称“南京化纤”）重大资产重组方案的最新进展，公司已获得证监会批复，将斥资16亿元收购南京工艺100%股份。

　　由此，南京化纤主业将从传统纤转向高端装备。

　　16亿元购入南京工艺

　　南京化纤重组方案获批

　　公告显示，南京化纤拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式，收购南京工艺100%股份，并同步募集不超过4.4亿元配套资金。

　　具体来看，交易方案分为两部分。

南京化纤将全部资产及负债与控股股东新工集团持有的南京工艺52.98%股份中的等值部分进行置换，差额部分由公司向新工集团发行股份购买。同时，南京化纤向新工基金等其余13名交易对方发行股份及支付现金，收购其合计持有的南京工艺47.02%股份。

　　根据江苏华信资产评估有限公司出具的评估报告，以2024年12月31日为评估基准日，南京化纤全部资产及负债评估值为7.29亿元，南京工艺100%股份评估值为16.07亿元，上述数据即为本次交易中置出资产与置入资产的对价。

　　2月13日，南京化纤收到中国证监会下发的批复文件。不过，南京化纤公告提示，本次交易尚需提交股东大会审议并完成后续程序，能否顺利实施仍存在不确定性。

　　2025年预亏超8000万元

　　触发退市预警

　　南京化纤早在2024年11月便公布了重组预案，也就是说，这场“腾笼换鸟”式重组已筹备了一年多时间。如此大费周章购入南京工艺背后，是南京化纤欲借重组实现脱困。

　　资料显示，南京化纤前身系于1964年建成投产的南京化学纤维厂。1996年，公司在上交所挂牌上市。

从2018年开始，受行业竞争加剧、供需失衡、价格承压等影响，南京化纤持续亏损：2018年至2024年，南京化纤扣非净利润分别为-0.96亿元、-1.69亿元、-1.64亿元、-3.95亿元、-1.90亿元、-1.99亿元和-4.49亿元。也就是说，从2018年至今，南京化纤的扣非净利润持续亏损，亏损金额合计已超过17亿元。

　　据南京化纤1月30日发布的业绩预告，预计2025年年度利润总额亏损8000万元至1.2亿元，预计。预计2025年年度实现营业收入2.7亿元至3.3亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后，营业收入仅为2.4亿元至2.9亿元。

　　因为营收低于3亿元，南京化纤还发布了关于公司股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告。

　　南京化纤此次重大重组获批，也意味着公司在持续亏损、业绩承压的窘境中迎来新的曙光。

　　从化纤主业闯入高端制造

　　市场预期积极向好

　　同在南京新工集团旗下的南京工艺，也是南京老牌国企，成立于1991年。从股价来看，市场对南京化纤这项重大资产重组十分看好。

　　鱼禾财经注意到，2024年11月，就在南京化纤刚刚披露重组预案时，公司股价就一路飙升，曾连续12个交易日以涨停价收盘，股价从个位数迅速冲高至20元/股以上，并于2024年12月26日涨至27.27元/股的高位。

　　在市场看来，南京工艺是国内丝杠龙头企业，主要从事滚动功能部件的研发、生产和销售。在南京工艺的主要产品中，有一个名叫“GZI反式行星滚柱丝杠副”的产品尤其值得关注。

据悉，行星滚柱丝杠身上蕴藏着巨大的商业潜能。以特斯拉人形机器人Optimus为例，单台人形机器人需要14个行星滚柱丝杠。目前，行星滚柱丝杠单个成本约2000元，也就是说一台人形机器人，行星滚柱丝杠的总成本就达到了28000元。

　　Optimus（来源：特斯拉）

　　东吴证券在丝杠行业深度报告中指出，全球滚柱丝杠市场由欧洲企业主导，2023年瑞士Rollvis和GSA合计占据国内近60%的市场份额，南京工艺市场份额约为6%，国产替代空间较大。

　　从业务领域来看，一旦重组完成，南京化纤将告别连续亏损的化纤主业，转向由滚珠丝杠定义的高端装备制造赛道。

　　截至2月13日收盘，南京化纤收涨16.7元/股，总市值61.18亿元。