“车灯女王”冲刺港股，行业龙头如何续写新故事

文 | 产联社CLS

被业界称为车灯女王的周晓萍，开启了新一轮冲刺。

近日，其掌舵的常州星宇车灯股份有限公司正式向港交所递交上市申请，布局“A+H”双资本平台。此前，这家占据中国汽车照明市场11%份额的行业龙头，已于2011年登陆上交所。

对于大多数企业家而言，花甲之年常被视作功成身退、享受成果之时。但64岁的周晓萍，却选择在此时开启一段全新的旅程。

从三十年多前放弃卫校教师的“铁饭碗”，到如今领航年营收超百亿的上市公司，她似乎永远在挑战下一个目标。此次赴港上市，不仅是为了全球化布局融资，更像这位女掌舵人为企业注入的又一束“远光”，意在照亮智能电动车时代更为激烈的全球竞争版图。

从卫校教师到“车灯女王”

在中国汽车工业的崛起画卷中，周晓萍和她创立的星宇股份是其中一抹亮眼的光芒。

1990年，周晓萍从白求恩医科大学毕业后回到家乡，被分配到卫生学校任教。

凭借出色的能力，她仅用三年时间就从普通教师升任教务处处长、副校长，拥有了一份令人羡慕的“铁饭碗”和安稳体面的生活。

然而，20世纪90年代初改革开放的春潮涌动，激发了无数人的创业梦想。周晓萍不甘于一眼能看到头的生活，敏锐洞察到了随着经济发展，“汽车终将走进千家万户”的巨大市场潜力。

1993年，她做出了改变一生的决定：放弃稳定的教职，纵身跃入商海。

创业之初，条件极为艰苦。周晓萍与父亲共同筹措了启动资金，创办了武进星宇车灯厂，并亲自担任厂长。

最初，工厂主要制作技术门槛相对较低的摩托车、拖拉机车灯产品，以此慢慢积累原始资本和生产经验。虽然起点不高，但周晓萍凡事亲力亲为，带领团队跑市场、搞研发，奠定了企业实干的基础。

2000年，常州星宇车灯有限公司正式成立。

但那个时候，车灯常被认为是“没有技术含量”的产品，可若想要达到国际品牌的标准却又极其困难。因此，当星宇试图跨入乘用车市场，争取一汽大众这样的大客户时，却因技术标准远未达到严苛的德系要求而屡屡碰壁。

面对困难，周晓萍没有退缩，反而做出了一个在当时看来近乎疯狂的决策：孤注一掷地投入8000万元进行专项技术攻关，单独设计符合乘用车高标准要求的配套灯具方案。

这次破釜沉舟的投入取得了成功，星宇的产品质量也获得了认可。

2011年，星宇股份在上海证券交易所成功上市，成为中国车灯行业首家民营企业上市公司。

此后，随着星宇股份不断发展成为国内车灯行业的领军企业，周晓萍的身价也水涨船高，多次登上胡润等权威榜单，成为了业界的“车灯女王”。

华为供应链中的“御用车灯厂”

如果说首次创业的成功，得益于中国汽车工业的普及红利，那么星宇股份的腾飞，则精准地踩中了汽车智能化、电动化的浪潮。

周晓萍很早就意识到，车灯将从一个单纯的照明部件，进化成汽车智能化交互的核心视觉系统。因此，星宇股份持续加大研发，建立了国家级企业技术中心、国家级工业设计中心等多个高水平研发平台。

真正的转折点与一个名字紧密相连——华为。

随着华为深度介入汽车领域，其推出的问界、智界等系列车型，需要强大且独特的智能化部件来塑造品牌辨识度。星宇股份凭借在智能车灯领域的前瞻布局和技术积累，成功跻身华为核心供应链。

其提供的HD/DLP智能投影大灯，成为问界M9/M8等车型智慧灯光系统的核心部件，能够实现高精度自适应照明、动态光毯投影等先进功能。

凭借与华为的深度绑定，星宇股份被市场誉为华为的“御用车灯厂”。这一合作不仅带来了大量订单，更极大地提升了星宇股份在智能化赛道上的品牌声望和技术地位。

翻开星宇股份的客户名单，可以看到几乎涵盖全球主流车企的豪华阵容。在国内，包括一汽、奇瑞、赛力斯、理想、蔚来等；国际则覆盖宝马、大众、丰田等巨头。而据星宇股份2024年年报，其客户还包括戴姆勒、奔驰、通用、本田、日产等国际知名品牌。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年销售额计算，星宇股份在中国汽车照明市场的市占率达11%，排名第一；在全球市场位列第七，份额为4.2%。而在代表未来的智能车灯细分市场，其国内市占率高达70.2%，在全球也排名第一。

64岁再出发

2026年1月，星宇股份正式递表港交所。对于64岁的周晓萍而言，推动公司登陆港股，开启“A+H”双平台运作背后，是星宇股份清晰而迫切的战略需求。

一方面，是加速全球化布局。招股书显示，募集资金将用于常州智能汽车电子项目、塞尔维亚生产基地二期、重庆生产基地等。

目前，星宇已在塞尔维亚运营工厂，并在德国和北美设立了研发中心，迫切需要国际资本助力其全球产能网络建设。

另一方面，是应对眼前的增长挑战。尽管其营收从2023年的102.48亿元强劲增长到了2024年的132.53亿元，但毛利率却从20.5%下滑到了19.1%。

此外，成本压力与客户依赖也紧紧限制星宇股份的发展。2023年、2024年及2025年前9个月，星宇股份的原材料及耗材分别为66.27亿元、89.02亿元、72.59亿元，占总销售成本从81.3%上升至84%。

同时，前五大客户销售占比长期超65%，其中两家核心客户贡献了约40%的收入。这意味着利润极易受到上游原材料价格和下游大客户订单波动的双重挤压。

为了找到新的增长曲线，周晓萍正带领星宇股份进行着多元化的探索。生产控制器产品的业务在2024年毛利率高达37.6%，显著高于车灯主业。同时，成立的星宇智能机器人公司，则由其子周宇恒负责，向具身智能领域进军。

这无疑也展现了企业未来的传承图景。

周宇恒作为“创二代”，已担任公司副董事长，开始执掌新的业务板块。而周晓萍本人，则依然以直接和间接方式控制着公司54.3% 的表决权，牢牢把握着这艘百亿巨轮的前进方向。

结语

站在港交所的门前，周晓萍和她创立的星宇股份，眺望的是一个更加广阔的未来。

智能车载光，已被业界普遍认为是继智能驾驶、智能座舱之后，汽车智能化竞争的下一个关键赛道。

行业预测显示，到2030年，全球汽车照明市场规模将增长至约4505亿元。其中，智能车灯正从高端车型向主流市场快速渗透，预计在2026年将下探至20-30万元的价格区间，市场需求将进一步爆发。

面对如此巨大的市场，星宇股份的核心竞争力便是其深厚的技术护城河。公司拥有的全球专利数量已超过2800项，更牵头制定了中国汽车灯光行业首个ISO国际标准。这不仅是研发实力的体现，更是参与全球竞争的重要筹码。

而此次叩响港交所的大门，正是周晓萍为这场长远战役注入的关键动能。通过连接香港这一国际资本枢纽，她旨在为星宇股份的全球研发网络与海外战略布局，输送更充沛的“燃料”，助力这束源自中国智造的光芒，照亮其在全球智能化浪潮中更为深远和辽阔的航程。