首次年度扭亏为盈！健康之路股价一度飙涨超29%

2月13日，健康之路（02587.HK）迎来显著拉升，盘中一度飙涨29.75%，截至发稿，涨幅为22.82%，报5.49港元/股。

股价异动背后，是公司披露的利好业绩预告形成强力支撑。

2月12日，健康之路发布正面盈利预告，预计2025年收入不少于15亿元（单位人民币，下同），同比增长不少于25%；利润不低于5000万元，而2024年度则录得净亏损2.69亿元，成功实现扭亏为盈。这也是健康之路自2020年以来，年度净利润首次实现扭亏。

健康之路是一家数字健康医疗服务平台。自2001年起，健康之路便开始为中国个人用户于数字平台上提供健康医疗服务；于2015年，健康之路开始为企业及机构提供企业服务及数字营销服务。因此，健康之路有两个主要业务分部，分别为健康医疗服务业务、企业服务及数字营销服务。

其中，企业服务包括内容服务及信息技术服务，而内容服务主要是在互联网推出疾病科普内容以收取费用、向药企推出特定疾病内容获得收入、以及在真实世界中研究药物及药品从而获取药企支付的费用；信息技术服务则主要为药企、医疗机构提供软件开发及维护服务；数字营销服务主要是提供网上广告服务。

谈及2025年业绩增长，健康之路称主要来自三个方面：

其一，健康之路通过资源整合与新型服务模式等战略调整带动内容服务收入增长。2025年该业务收入不少于8亿元，同比增长约38.65%。

其二，得益于大数据技术服务收入增长，以及新推出的人工智能(AI)软件产品的推出，2025年信息技术服务收入不少于3.5亿元，同比增长约18.24%。其中，健康之路自主研发的AI软件产品于2025年上市首年已贡献约3000万元的收入。

其三，运营效率持续提升。随着业务扩张，2025年健康之路运营开支占收入比例较2024年度的29%有所下降。

近些年，国内人口老龄化进程持续加快，慢性病管理压力不断加剧，传统医疗模式亟待变革。在此时点上，AI的快速发展为破解医疗行业现实困境提供有效路径，通过赋能医疗服务全生命周期有望纾解医疗资源供需矛盾，推动行业结构性变革。

有分析认为，健康之路作为中国头部数字健康医疗服务平台，凭借多年行业深耕积累的资源与经验，叠加AI智能体的赋能，或有望进一步打开业绩增长空间。

实际上，健康之路扭亏在2025年中期财报已有体现，2025年上半年健康之路收入同比减少15.31%至5.18亿元，但净利润实现扭亏为盈，录得704万元，较去年同期大幅改善；毛利率同比提升1.2个百分点至31.2%，反映高毛利AI服务收入占比提升及成本管控成效显著。

从业绩预告来看，健康之路下半年业绩表现比上半年更加出彩。根据财华社推算，健康之路下半年收入不少于9.82亿元，同比增长66.72%，净利润不少于4296万元，实现大幅扭亏为盈。上半年收入同比下滑、仅微盈利的背景下，下半年强劲的收入与利润贡献，成为公司2025年全年实现扭亏、并创下2020年以来首次年度盈利的核心动力。

作者|瓶子

编辑|Lily