三年前项目穿透式追责，中泰证券等三方中介“连坐”，核查环节集体躺平

转自：财联社

财联社2月12日讯（记者高艳云）未核实便称 “未收到函件”，三方中介机构集体失声，同步被上交所处罚。

2月11日，上交所连发三张罚单，罕见地对同一IPO项目的保荐券商、会计师事务所、律师事务所同步追责。中泰证券保代高骜旻、马睿，天职国际会计所签字会计师闫磊、曾春卫、冯俭，启元律所签字律师莫彪、邓争艳、黎雪琪，均被予以监管警示。

3年前登陆科创板IPO上市公司麒麟信安，与第一大客户相关收入的准确性、合规性影响对发行上市条件的审核判断，在上交所提出针对性核查要求后，中泰证券、天职国际会计所、启元律所在未向第一大客户A1单位核实的情况下，出具了与实际情况不符的核查意见，相关核查依据不充分，履行保荐职责不到位。

此次罚单也再次凸显当前监管趋势，近期多起处罚均指向券商2—3年前的IPO项目，历史项目违规被长期追溯追责，似已成监管常态。监管通过长周期回溯、穿透式问责，持续释放对IPO执业质量“零容忍”的明确信号，也对中介机构提出更高要求，即不仅要在申报阶段尽职，更要对历史项目承担“终身责任”。

核查变“查无此事”

此次处罚并非偶发，而是对历史项目的穿透式追责。

上述中介机构的违规行为追溯至三年前，麒麟信安于2022年9月14日注册生效，保荐机构是中泰证券，会计所是天职国际会计所，律所是启元律所。

根据科创板IPO申报文件，A1单位是麒麟信安报告期内第一大客户，麒麟信安对其销售收入分别为6250.19万元、1.03亿元、1.44亿元，占各期营业收入比例分别为44.23%、44.52%、42.65%。

2022年5月，A1单位向麒麟信安发出整改通知函，认定麒麟信安向其销售的合同总额0.59亿元产品总价虚高0.24亿元，要求麒麟信安限期退回虚高价款。

2022年8月，上交所发出针对性问询函件，要求中介机构对整改通知函指出事项进行核查。中泰证券、天职国际会计所、启元律所在未向A1单位进行核实的情况下，核查回复称麒麟信安未收到整改通知函，相关核查结论与实际情况不符。

事件的要害不在于技术失误，而在于核查环节的集体“躺平”。

上交所要求，上述3家中介机构当事人应当引以为戒，针对违规问题采取有效措施进行整改，并应当严格遵守法律法规和本所业务规则等相关要求，诚实守信、勤勉尽责，审慎发表专业意见，保证提供、报送或披露的资料信息真实、准确、完整。

逾85名保代或责任人遭罚

监管高压之下，保荐机构及保代的执业代价正在显性化。

易董数据统计显示，截至2月11日，2025年以来，涉保代罚单已有43张，逾85名保代或相关责任人被罚，波及超22家券商。

仅开年一个来月，中金公司、万和证券、中泰证券旗下已有6名保代相继领罚。

另据中证协官网最新公示，保荐代表人分类名单中，D类（暂停业务类）保代共16位，4位保代退出、3位保代被列入；暂停业务的保代涉及11家券商，包括第一创业、国联民生、东海证券、国金证券、财信证券、广发证券、东吴证券、中金公司、中信建投、开源证券、中天证券，保代执业质量分级管理持续落地。

在源头治理层面，现场检查的震慑力已从“撤单恐慌”转向“常态把关”。

2月6日，证监会通报2025年首发企业现场检查情况，从全年检查情况看，新受理企业申报质量进一步提升。截至2025年底，16家随机抽取企业都未撤回发行上市申请，其中7家企业已通过交易所上市委审核。市场各方对现场检查工作的认识更加清晰、预期更加明确，“一查就撤”等市场乱象得到根本扭转。

证监会表示，下一步，将进一步科学统筹现场检查覆盖面与有效性，坚持风险导向、突出重点、分类处置，以实事求是的态度，努力做到严而有效、严而有方、严而有度，不断提高拟上市企业申报质量，持续提升市场各方获得感和投资者权益保护水平。

（财联社记者 高艳云）