多家公募机构看好持股过节

来源：证券日报

　　本报记者 昌校宇

　　每逢春节临近，A股市场总会掀起一场“持股还是持币过节”的讨论。有投资者担忧长假期间海外市场波动，选择节前落袋为安；也有人担心错过节后“红包行情”，倾向于持股过节。近期，多家公募机构密集发声，其普遍认为，从历史数据、政策环境与资金流向来看，持股过节具备较高胜率。

　　富国基金以过去10年（2016年至2025年，下同）的数据为样本，对万得全A指数在历年春节长假前后三周的表现进行统计发现，A股市场在节前表现相对偏弱，节后则明显走强。具体来看，万得全A指数在节前第二周平均收益率为-2.20%，而节前一周则回升至0.53%；节后第一周、第二周和第三周平均收益率分别达2.03%、0.86%和0.83%，10年中上涨次数分别为8次、8次和6次。因此，富国基金认为，若历史规律重演，当前不仅不该卖出，反而可能是相对较好的买点。

　　除历史规律外，当前的宏观环境也被公募机构视为支持持股过节的重要依据。

　　平安基金基金经理马浩然建议持股过节。其在接受《证券日报》记者采访时给出两个理由：“一是短期流动性冲击或已结束，A股市场压力有所缓解；二是预计未来两个月外部环境整体稳定，重要会议即将召开，经济政策有望保持积极，建议把握布局窗口期。”

　　长城基金高级宏观策略研究员汪立也认为，A股市场在震荡之后有望逐步企稳，或可持股过节。他向《证券日报》记者列举了多项积极因素：“第一，海外金融紧缩预期边际改善；第二，国内政策重心转向内需主导，有望提升资产回报；第三，中国证监会近期强调‘全力巩固资本市场稳中向好势头’，加之A股上市公司掀起回购热潮提振市场信心。”

　　中信建投基金宏观策略研究员公伟同样持乐观态度。他对《证券日报》记者表示：“从资金面和市场人气来看，股票市场的底气比往年更足。此外，节后通常伴随资金回流和上涨预期，且当前流动性环境相对宽松，‘踏空’风险可能高于持股回调风险。”

　　另有部分公募机构虽未直接表态支持持股过节，但对市场中长期机会普遍看好。永赢基金权益投资部联席总经理李文宾告诉《证券日报》记者：“2026年A股市场有望继续走强。与2025年科技和周期板块主导的结构性行情不同，2026年可能出现中国资产整体性价值重估。”东方红资产管理公募权益投资一部基金经理郭乃幸对2026年权益市场持谨慎乐观态度，预计市场将维持震荡向上的趋势。

　　关于持股过节应聚焦哪些方向，基金经理普遍将科技与内需价值视为两大核心主线。

　　汪立建议关注内需价值与新兴科技两大方向。其中，内需板块的市场预期与持仓目前基本处于“底部”，可关注食品、零售、旅游服务、酒店等受益于春节消费的领域，以及原油、有色、化工等具备长期涨价逻辑的资源品。科技领域可关注互联网、计算机、机器人、电子、军工，以及储能、电网等“出海”制造板块。

　　在公伟看来，节后“红包行情”值得期待。他解释称：“马年春节假期较长，大概率会带动消费数据走强，叠加节后资金集中入场及政策预期升温，市场活力有望持续提升。建议重点关注商业航天、AI（人工智能）应用等新质生产力主题。”

　　马浩然认为，产业逻辑确定性强的科技与制造领域，以及具有供给侧逻辑的部分周期资源品，将成为未来一段时间的主线方向，锂电、AI、商业航天等领域值得重点关注。

　　尽管持股过节已成为多数受访公募机构的共识，但公伟提醒投资者应根据自身风险偏好进行灵活配置。“风险偏好较高的投资者，可保持较高仓位等待市场上涨；风险偏好较低的投资者可适当降低仓位，以规避假期期间海外市场波动风险。”