东北证券：AI+AR眼镜有望成为市场主流 镜片制造企业迎来发展新机遇

智通财经APP获悉，东北证券发布研报称，随着技术持续更新迭代及成本趋于下降，AI+AR眼镜有望凭借可大幅提升日常生活便利性的显示功能，在2028年占据近2/3的市场份额，超越AI拍摄眼镜成为主流产品。头部科技企业2026-2027年计划推出多款AI眼镜，CES 2026展出多款AI+AR眼镜，进一步印证AI+AR眼镜有望成为市场主流产品。AI眼镜潜在用户由传统眼镜用户扩大至视力正常群体，AI+AR眼镜需满足视力矫正+显示两大核心需求。

东北证券主要观点如下：

AI拍摄眼镜为当前主流产品，AI+AR眼镜市场份额2028年有望实现反超

Ray-Ban Meta销售火爆带动AI眼镜销量持续增长，2025年预测值由550万副提升为700万副，2026年预测值由1100万副提升为1800万副。2029年AI眼镜有望成为千亿级市场，2030年市场规模达到1499.96亿元。AI眼镜可分为AI音频眼镜、AI拍摄眼镜和AI+AR眼镜三类，2024年AI拍摄眼镜市场份额超90%，随着技术持续更新迭代及成本趋于下降，AI+AR眼镜有望凭借可大幅提升日常生活便利性的显示功能，在2028年占据近2/3的市场份额，超越AI拍摄眼镜成为主流产品。

Meta和阿里积极布局AI+AR眼镜，2026年多个头部科技企业多款AI眼镜有望量产落地

(1)Meta推出首款消费级AI+AR眼镜Meta RayBan Display，产品定位为显示型AI眼镜，搭配sEMG神经肌电腕带，产品上市以来市场反馈超预期，导致国际市场拓展计划被迫搁置，将优先履行美国市场的订单。(2)夸克AI眼镜S1采用双光机双目显示，联合生态服务提供更多功能，产品上市后持续热销，已在立讯工厂内新增一条组装产线，预计今年1月充分释放产能。(3)Google、Amazon、苹果、字节跳动等头部科技企业2026-2027年计划推出多款AI眼镜，CES 2026展出多款AI+AR眼镜，进一步印证AI+AR眼镜有望成为市场主流产品。

AI眼镜潜在用户由传统眼镜用户扩大至视力正常群体，AI+AR眼镜需满足视力矫正+显示两大核心需求

AI眼镜潜在用户扩大至视力正常群体，且AI眼镜和AR眼镜品牌更加重视传统眼镜用户，以深圳市为例，夸克、Rokid和XREAL分别拥有86家、81家和24家线下体验店，其中62家、45家和20家为传统眼镜店。但对于传统眼镜用户来说，能否在满足视力矫正刚性需求的同时额外提供显示功能，是真正影响其接纳AI+AR眼镜的核心变量，因此对镜片工艺提出了较高要求。

光波导片和屈光镜片集成难题亟需解决，研发能力和定制化能力构建头部镜片制造企业护城河

光波导被认为是最具应用前景的光学方案，Rokid与夸克均使用平凹形镜片应对光波导片与屈光镜片结构不一致的难题，但光波导片与屈光镜片的集成方面，Rokid和夸克分别采用磁吸卡扣方案和一体化贴合方案，其中一体化贴合方案显示效果和佩戴体验更胜一筹，未来有望逐步成为光波导片和屈光镜片集成环节的主流选择。一体化贴合方案需解决AI+AR眼镜镜片多层结构贴合带来的光学难题，以及定制化属性进一步增强带来的挑战，要求镜片制造企业具备较强的研发能力和定制化生产能力。

风险提示：全球AI眼镜销量不及预期;AI+AR眼镜渗透率不及预期。