费列罗，做“增长加法”

日前，费列罗正式发布截至2025年8月31日的2024/2025财年整合财务报告。报告显示，集团在本财年延续稳健增长态势，实现整合营业收入193亿欧元，同比增长4.6%。在全球巧克力行业面临可可价格上涨、消费需求分化等多重挑战的背景下，费列罗凭借产品创新、品类拓展及战略并购等核心举措，巩固了行业领先地位，同时为未来长期增长奠定了坚实基础。

本财年，费列罗集团持续加大战略投入，资本投资近11亿欧元，重点用于产能升级、研发创新及并购整合，通过战略收购多元零食品牌进一步扩大业务版图，向全品类零食巨头的目标迈进。

多市场协同发力

报告期内，费列罗集团在复杂的全球经济环境中交出了一份亮眼的成绩单，营收为193亿欧元，同比增长4.6%，这一增长态势不仅延续了上一财年的良好势头，更在行业普遍面临成本压力的背景下展现出强大的经营韧性。

据悉，2023年以来，全球可可价格持续上涨，包括费列罗、雀巢、好时在内的主要巧克力品牌纷纷启动涨价计划，而费列罗凭借品牌力、优化的产品结构及高效的成本控制，实现了营收与口碑的双重提升。

从区域市场来看，北美市场作为费列罗近年来重点布局的核心区域，贡献了显著的增长动能。自2018年收购雀巢美国糖果业务后，费列罗陆续拿下奇宝饼干、Halo Top冰淇淋等资产，逐步构建起覆盖巧克力、零食、冷冻甜品的多元化产品矩阵，美国市场份额持续提升。

欧洲作为费列罗的本土核心市场，同样保持稳定增长态势。集团通过优化产品供应、提升渠道效率，持续满足欧洲消费者对高品质零食的需求，其中意榛滋（Nutella）作为全球知名品牌，在欧洲市场依旧保持强劲的市场渗透率。

此外，新兴市场的潜力持续释放，费列罗通过本土化产品适配、渠道下沉等举措，在亚洲、拉美等地区实现稳步扩张，中国市场作为新兴市场的核心代表，已形成Rocher、健达、意榛滋、的嗒等多品牌矩阵，覆盖节日礼品、儿童零食、日常休闲、家庭消费等多元场景，成为集团未来增长的重要引擎。

业绩增长的背后，离不开费列罗对长期发展的持续投入。财报显示，本财年，费列罗集团资本投资近11亿欧元，重点投向产能升级、研发创新及供应链优化，其中仅法国维莱埃卡勒工厂就获得9500万欧元投资（约合人民币7.7亿元），用于提升意榛滋产品的生产效率。这些投资不仅保障了当前业务的稳定运转，更为后续的品类扩张和市场拓展提供了坚实的硬件支撑。

品类多点突破

在消费需求日益多元化、健康化的今天，费列罗集团将产品创新与品类拓展作为核心增长战略，在报告期内围绕核心品牌持续发力，推出多项创新产品，同时积极拓展新品类，实现产品矩阵的不断优化，进一步拓宽了消费场景，提升了品牌竞争力。

费列罗在财报中表示，本财年，集团通过有针对性的品类拓展和战略性品牌创新，形成了多点开花的创新格局，每一项举措都精准贴合当下的消费趋势，为营收增长注入了新动能。

意榛滋作为费列罗的核心品牌，本财年在产品创新与品类拓展上实现双重突破。

费列罗方面表示，为贴合全球植物基消费趋势，集团推出意榛滋植物基产品，精准满足消费者对健康、环保、可持续食品的需求，进一步丰富了意榛滋的产品形态。同时，意榛滋首次拓展至冷冻烘焙品类，推出意榛滋可丽饼、意榛滋甜甜圈等新品，成功切入家庭消费场景，打破了传统糖巧品类的场景局限，让意榛滋从日常涂抹酱料、零食，延伸至家庭早餐、休闲烘焙等更多场景，实现了IP价值的进一步释放。

在经典品牌升级方面，费列罗精准把握健康消费趋势，对的嗒（Tic Tac）品牌进行创新升级，推出无糖、双重口味的产品，契合了健康消费需求，进一步提升了品牌在便携零食领域的竞争力。

在健康零食赛道，费列罗通过战略收购实现快速布局，于本财年收购了美国知名的高蛋白威化棒品牌Power Crunch。Power Crunch成立于1996年，专注于蛋白质零食领域，其产品组合包括各种威化棒以及2024年推出的高蛋白薯片，在市场上表现强劲。

在业内人士看来，对Power Crunch的收购不仅扩充了费列罗在能量棒品类的产品，更标志着集团正式切入高蛋白零食这一高速增长的赛道。中国蛋白棒市场规模增长迅速，消费者需求度日益攀升，费列罗通过收购Power Crunch，为未来布局中国等新兴健康零食市场奠定了基础。

夯实增长基础

报告期内，费列罗在战略并购与产能升级方面持续发力，通过完成多项收购、扩建全球生产基地，进一步完善产品矩阵、提升供应能力，夯实了未来增长的基础，向全品类零食巨头的目标稳步迈进。

费列罗方面宣布已在报告期内完成对WK Kellogg Co.的收购，此次收购涵盖WK Kellogg旗下Froot Loops果味圈、Frosted Flakes糖霜玉米片等标志性品牌在美国、加拿大及加勒比地区的生产、营销和分销业务。值得注意的是，WK Kellogg Co.是美国第二大谷类早餐制造商家乐氏旗下资产。

在业内人士看来，此次收购对费列罗具有里程碑式的意义，收购完成后，费列罗成功切入早餐消费场景，构建起覆盖全时段的食品版图。同时，WK Kellogg旗下18个品牌将与费列罗现有的意榛滋、健达缤纷乐等品牌形成互补，进一步丰富产品矩阵，摆脱对单一糖巧品类的依赖。此外，WK Kellogg在北美深耕多年的销售渠道，将帮助费列罗进一步强化在北美市场的布局，实现“1+1>2”的协同效应。

除了战略并购，费列罗集团在全球核心市场的产能升级同样动作频频，为产品供应和市场拓展提供了有力支撑。

费列罗方面表示，在北美地区，集团实施了两大重点产能扩建项目：一是扩建位于加拿大安大略省布兰特福德的工厂；二是位于美国伊利诺伊州布卢明顿市的健达缤纷乐（Kinder Bueno）新工厂正式投产，该工厂大幅提升了健达缤纷乐在北美的产能，进一步巩固了该品牌在北美市场的竞争力。

此外，费列罗在中国市场的产能布局也持续完善，上世纪90年代费列罗Rocher进入中国，2007年费列罗中国正式成立，2015年杭州工厂建成投产，产品不仅供应国内，还出口20多个国家和地区，2022年费列罗贸易（上海）有限公司升级为跨国公司地区总部，运营能级持续提升。

在业内人士看来，依托强大的品牌力、持续的创新能力和完善的全球布局，费列罗有望在全球食品市场实现更高质量的增长，为全球消费者带来更多高品质的零食体验。