TACO继续？特朗普政府或豁免美国科技巨头芯片关税

有报道称，美国计划在下一轮芯片关税中豁免亚马逊、谷歌和微软等美国科技巨头，原因是这些企业正竞相建设推动人工智能（AI）热潮的数据中心。知情人士透露，美国商务部计划为美国本土超大规模企业提供的关税豁免将与台积电（TSMC）的投资承诺挂钩。

哈佛大学肯尼迪政府学院教授福尔曼（Jason Furman）在近期的一场研讨会上对第一财经记者表示，一方面，特朗普政府以关税威胁为手段，推动更多美国制造业的发展，另一方面，从截至目前的发展看，特朗普政府取消威胁、增加关税豁免的案例比收紧关税的案例要多。

牛津经济研究院也在近期针对全球商业人士的风险调查报告中发现，尽管存在地缘政治风险的担忧，但全球商业界对美国贸易政策全球影响的忧虑已有所缓解，总体而言，企业并未察觉全球增长前景出现明显变化。

分配豁免额度？

据新华社报道，美国白宫1月14日发布声明说，美国将从15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税。根据白宫公布的事实清单，英伟达公司H200芯片和超威半导体公司MI325X人工智能加速器芯片均在此次加征关税范围内。

声明称，此次加征关税依据的是《1962年贸易扩展法》第232条款，旨在“应对国家安全威胁”。美国大约消费全球四分之一的半导体产品，而目前完全自主生产的芯片大约只占需求量的10%。美国半导体产能不能满足国防需求和日益增长的商业需求，“对境外供应链的依赖构成严重的经济和国家安全风险”。

白宫同时公布的附件显示，用于数据中心、研发、维修和公共部门等领域的半导体产品不在此次加征关税范围之内，已经被加征关税的乘用车、轻卡、中重型车辆、钢铁、铜铝产品，以及加拿大和墨西哥产品等，将不被重复加征关税。

不过，彼时声明也表示，如果相关出口方未能在该声明发布后180天内通过谈判与美国达成协议，美国总统特朗普可能会采取其他措施以调整进口。

据报道，目前的新方案将允许台积电为其美国客户分配豁免额度，这些豁免额度将与该企业在美国投资规模挂钩。换言之，美国超大规模企业的退税额度将取决于台积电预测其未来在美国可达成的产能规模。这项复杂计划旨在推动芯片制造商将更多产能转移至美国。据报道，台积电已承诺投资1650亿美元在美国扩建产能。

一位了解该计划的美国政府官员提醒称，方案仍在调整中，尚未获得特朗普总统签署。“我们将像鹰一样密切关注政策公布后的动向，确保关税与退税措施的完整性不受破坏，避免最终沦为对台积电的馈赠。”该官员表示。

福尔曼对第一财经记者表示，他大致认为，到2026年底，美国的关税水平很可能会比开始时低，同时还要关注的是美国最高法院对于特朗普关税的判决，该判决也将潜在影响特朗普政府的整体关税政策。

AI竞赛

美国科技巨头们正在进行一场史无前例的“财务豪赌”，根据梳理，美国五大人工智能领军企业亚马逊、谷歌、微软、Meta和甲骨文共计划在2026年前向AI基础设施投入7000亿美元。这一数字几乎是去年总额的两倍，相当于美国国防预算的四分之三，甚至超过以色列或瑞士等国的国民生产总值（GDP）。其中绝大部分资本支出将用于建设大型数据中心和采购先进芯片，以支撑生成式AI系统。其中，仅亚马逊一家就宣布今年将投入2000亿美元，谷歌则计划斥资约1800亿美元以确保在下一代技术浪潮中的主导地位。

随着这些巨头加速前进，华尔街已显露不安迹象，例如亚马逊在宣布增资后股价暴跌，投资者担忧其AI服务收入增速难以支撑如此巨额投资。

这场AI投资热潮不仅是电子表格上的数字游戏，更在重塑实体经济格局，为支撑AI数据中心而激增的内存芯片和计算组件需求，正导致全球范围内传统消费电子产品所需零部件的短缺。

正在法国调研的对外经济贸易大学全球价值链研究院研究员、法国经济研究中心主任赵永升对第一财经记者表示，此前法国宣布的对包括AI产业在内的总投资为200亿欧元左右，同美国科技巨头动辄就上千亿美元的投资无法相比，目前AI建设和发展进入空前的融资阶段，而欧洲缺乏融资渠道和外界投资，虽有发展AI的想法，但设想落地充满挑战，为此欧盟只能在规则监管方面发力。

赵永升并对记者表示，他对特朗普政府对芯片关税进行进一步豁免并不意外，本届特朗普政府“重商主义”思想浓厚，该芯片关税更多的是一种同芯片制造商的博弈手段，而非目的。

据报道，美国的劳动力与原材料正被重新调配以支持科技巨头的巨型项目，推高住宅与办公楼建设成本，加剧众多城市的住房危机。电工、水管工等技术工人日益稀缺、成本高昂。

牛津经济研究院宏观情景研究负责人汤姆森（Jamie Thompson）对第一财经记者表示，展望未来几十年经济发展，AI被视为关键因素。“尽管其他因素被提及的比例均低于10%，但近五分之三的企业认为AI等技术进步是全球经济最主要的长期利好因素。”他说。