贵金属风控升级！金店暂停节假日回购，银行清退“三无”客户

21世纪经济报道记者 叶麦穗

黄金价格剧烈震荡，让金店都吃不消。

中国黄金自2026年2月7日起，调整贵金属回购业务安排，周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日将暂停办理贵金属回购业务。北京菜市口百货股份有限公司也通过官方微信公众号同步推出类似安排。与此同时，为了避免风险，多家银行对“三无”（无持仓、无库存、无欠款）客户主动进行了清退。

中国黄金解释此次调整原因时提到，近期受多重因素影响，贵金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。为适应贵金属市场风险管理要求，提升业务运营效能与客户服务水平，公司将对“中国黄金”品牌所有渠道（包括线下门店及线上渠道）的贵金属回购业务规则进行调整。

记者发现，此次调整不仅对回购时间作出限定，同时强化了额度管理。即便在交易所正常交易日，相关回购业务也将实行限额控制，包括单一客户单日累计回购上限、单笔回购上限等，并需提前预约办理。相关额度并非固定，而是结合市场状况动态调整。

北京菜市口百货股份有限公司也同步更新了回购安排，其表示自2月6日起调整贵金属回购规则，周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日期间暂停回购业务，同时将每日黄金回收上限从200千克调整为100千克。

排排网财富研究员隋东表示，近期多家金店取消了回购业务，主要原因是在金价剧烈波动背景下，企业出于风险控制和运营压力做出的审慎调整。金价快速上涨且波动加剧，导致非交易日缺乏公允报价参考，回购定价困难，容易引发争议；同时，集中变现潮使金店面临巨大的资金压力和运营负荷。此举也被视为有助于引导投资者理性看待市场波动，防范因价格跳空可能产生的价差损失风险。

隋东预计，后续将有更多金店跟进调整回购业务，整体以收紧规范、强化风控为主，不会全面取消。在金价高波动逐步成为常态的背景下，行业整体面临风控与运营成本上升压力，同类风控举措有望进一步普及。

“今年黄金和白银价格波动加大，甚至出现单日跌幅超过10%~30%的情况，大大超出市场预期，非交易日暂停办理回购业务，理论上来说有两个好处：一是匹配市场价格机制，黄金价格以交易所实时报价为基准。非交易日无法获取公允市价，暂停回购可有效避免定价争议、规避经营被动；二是控制风险敞口，在价格剧烈波动阶段，若在缺乏市价参考的情况下收购实物黄金，回收方可能因次日市场价格跳空产生显著价差损失，面临较大亏损风险。” 一位黄金资深从业人员对记者表示。

农历马年春节将至，国内将迎来9天长假。为防范长假期间国际市场价格波动风险，上海黄金交易所于2月9日发布关于做好2026年春节期间市场风险控制工作的通知。根据安排，上期所2月14日至2月23日休市，2月13日晚无夜市交易，2月24日起正常开市。自2月11日收盘清算时起，相关合约保证金比例与涨跌停板幅度同步上调：Au（T+D）等合约保证金比例由18%上调至 21%，下一交易日起涨跌幅度限制从17%调整为20%；Ag（T+D）合约的保证金比例从24%调整为27%，下一交易日起涨跌幅度限制从23%调整为26%；CAu99.99合约保证金由每手15万元上调至20万元。

与此同时，多家银行主动清退不活跃的贵金属“三无”（无持仓、无库存、无欠款）客户。如2月3日，兴业银行发布的《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务交易渠道的公告》显示，根据业务发展需要，该行将在2026年2月14日以后关闭代理上海黄金交易所个人贵金属买卖业务个人网银交易渠道，柜面、手机银行等交易渠道正常开放。

兴业银行并非个例。2025年9月以来，已有至少11家银行陆续发布代理上海黄金交易所个人贵金属业务调整公告，主要涉及相关品种暂停或停止新开仓交易、买入交易。

2025年12月，工商银行加强代理个人贵金属交易管理，对无持仓、无库存、无欠款但保证金账户仍有余额的客户，自12月19日起将保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。

同月，建设银行也提示同类客户尽快转出保证金余额并办理解约。

中信银行则从2025年11月7日起，对代理上海黄金交易所个人交易长期不动户（仅有可用金额，无持仓）进行清理。

此外，邮储银行、宁波银行等多家银行已公告停办代理上金所个人贵金属业务。2025年12月30日，邮储银行宣布，其代理上海黄金交易所个人贵金属业务自2026年1月12日起停办；同年9月30日，宁波银行表示，自10月13日起停止受理代理个人客户上金所现货实盘买入交易，卖出交易不受影响。

近年来，银行业对代理上金所个人贵金属交易业务的调整力度持续加大，从前期风险提示、暂停新客户开户，逐步过渡到对存量客户有序清退。苏商银行特约研究员薛洪言表示，该业务风险集中在市场、合规、操作及声誉等维度，其中市场风险最为核心，贵金属价格剧烈波动易导致个人投资者蒙受损失。