2025年中企在新加坡投资激增并大幅超越美企，目的何在？

内容提要：

2025年中国企业对新加坡投资激增8倍，固定资产承诺占比20.6%超越美国，成为新加坡最大外资来源。中企在新加速设立区域总部、研发中心、生产基地，布局东盟消费市场、规避地缘风险、推进人民币国际化。新加坡模式可能成为中企突破特朗普高关税围堵的范本，可复制至越南、马来西亚等地，预计承接中国制造业转移30%-40%，但面临美国转运关税威胁与本地容量限制挑战。

一、2025年中国企业在新加坡投资飙涨8倍，首超美国。

2025年，中国资本对新加坡的流入呈现爆发式增长。根据新加坡经济发展局（EDB）2月9日公布的数据，过去一年中国资本流入新加坡的数量飙涨多达八倍，在多项指标上超过美国。这一发展不仅反映了全球资本流动的转变，也凸显了在应对特朗普重构全球贸易秩序中，新加坡成为中国突破关税围堵的战略中心。

分类看，2025年中国在新加坡的固定资产投资承诺占外国对新承诺总额的20.6%，首次超过美国（17.3%），而2024年中国仅占2.5%，美国则高达55.5%。

中国企业总营业支出占比更从2024年的15%激增至2025年的50.7%。这一数据标志着中国正式取代美国，成为新加坡最重要的外资来源国之一。

投资结构显示，中国资本对新加坡的投资，已从短期金融流动转向长期实体布局。制造业仍是主力，贡献了121亿新元固定资产承诺，主要集中在满足全球AI算力需求的新半导体工厂、生物医药、化工和航空航天领域。字节跳动（TikTok母公司）在新加坡雇员已达数千人；药明生物斥资14亿美元建设药物研发中心；海机器人、TCL中环、晶科能源等企业纷纷在新加坡设立区域总部、研发中心或生产基地；海德集团2025年开设饲料研发设施。

EDB主席朴昌文直言：“许多中国企业正寻求国际扩张，以应对国内增长放缓”。过去几年，地缘政治紧张、美国对华审查加剧、国内市场竞争内卷等多重压力，迫使中国企业加速“走出去”。新加坡凭借政治中立、法治透明、低税率、英语环境、辐射东盟7亿人口市场的优越地理位置以及成熟的金融、专业服务生态，成为首选“安全岛”。

与此同时，中国企业在新加坡的布局已从单一总部转向全产业链生态：研发+制造+销售+资金管理一体化。汇丰中国总裁王马克透露，截至2025年5月，新加坡已成为汇丰中国第二大海外企业银行市场，仅次于中国香港。汇丰新加坡CEO黄基珠指出：“新加坡-中国走廊是该地区最强大的。”

二、中国企业在2025年大举进军新加坡，对新加坡投资飙升，有何长远布局？

这一轮中企对新加坡的投资热潮并非单纯避险，而是经过深思熟虑的长远战略布局，是中国企业在特朗普关税背景下全球化战略的系统性升级。新加坡已成为中国资本规避美国高关税“出海”的桥头堡和试验场。

2025年中企大举进入对新加坡的核心目标可归纳为“四化”：

一是供应链多元化对冲地缘风险。

特朗普第二任期重启高关税战，中国企业面临美国市场壁垒加剧、供应链“去中国化”压力。新加坡作为中立枢纽，既不受美西方全面制裁风险，又能辐射东盟7亿人口市场，成为中国企业“绕道出海”的最优中转站。字节跳动、药明生物等巨头将新加坡作为全球第二总部，既规避单一市场风险，又保持对欧美市场的触达能力。

东盟消费市场桥头堡与试验场

东盟中产阶级快速崛起，预计未来五年65%人口进入中产。黄基珠指出：“中国企业来新加坡是为了扩大蛋糕，而不是切蛋糕。”新加坡被视为“安全试验场”——文化包容、市场成熟、响应迅速，是测试产品接受度、品牌本地化的理想地点。成功后可快速复制到马来西亚、印尼、泰国等更大市场，形成“新加坡总部+东盟制造+本地销售”的区域生态。

二是布局金融离岸中心推动人民币国际化。

新加坡是中国企业推进人民币跨境使用的关键节点。2025年沙特、阿联酋在新加坡发行人民币债券、获得人民币贷款的案例显著增加。中国企业通过新加坡进行资金归集、管理、结算，降低美元依赖风险。汇丰等国际银行已在新加坡设立大量普通话团队，支持人民币融资与跨境支付。新加坡已成为中国企业海外人民币业务的最大离岸枢纽。

三是将新加坡视作替代中国香港吸引高端人才、技术与规则的新窗口。

随着西方对中国香港特区的歧视加深，内地中企通过香港特区吸引高端人才、技术的努力变得更加困难，欧美取消香港单独关税区的努力，也正在加大香港转运中心的风险。而新加坡汇聚全球顶尖金融、法律、知识产权、科技创新人才，成为中国企业接触国际规则、吸引高端人才的新窗口。许多企业在新加坡设立研发中心，不仅利用本地创新生态，还能规避国内部分技术出口限制，同时吸引西方人才加入。长远看，这有助于中国企业在全球价值链中从“制造”向“创造+品牌”升级。

总体而言，中国对新加坡的投资是“防御+进攻”并重的战略布局：防御地缘与关税风险，进攻东盟消费市场与全球规则窗口。新加坡已成为中国全球化战略的“超级节点”。

三、中国对新加坡投资飙升，将成为中企突破特朗普高关税围堵的范本吗？

中国对新加坡投资2025年激增8倍并超越美国，确实正在成为中企应对特朗普高关税围堵的典型范本，其示范效应已开始向东南亚乃至全球扩散。

首先，新加坡模式解决了“关税+审查”双重困境。

特朗普第二任期对华关税维持高位，同时加强对中资审查（CFIUS、实体清单扩容）。中国企业在新加坡设立区域总部、研发中心、生产基地，既可享受新加坡低税率（企业所得税17%，部分行业更低）、中立地位，又能以“新加坡公司”身份进入美国及盟友市场，规避直接“中国标签”带来的审查与关税壁垒。字节跳动、Shein等案例已证明这一路径有效。

其次，该模式可复制性极强。

东盟其他国家（越南、马来西亚、泰国、印尼）正复制新加坡路径，吸引中国企业建厂+设立区域功能中心。越南2025年吸引中国投资增长超40%，马来西亚柔佛-新加坡经济特区成为新热点。中国企业形成“中国研发+新加坡总部+东盟制造+全球销售”的成熟链条，有效分散关税与地缘风险。

第三，金融与货币层面的突破。

新加坡作为全球离岸人民币中心之一，中国企业在新加坡发行点心债、获得人民币贷款、进行跨境结算的比例大幅提升。这不仅降低美元融资风险，还推动人民币在东盟贸易与投资中的使用，间接削弱美元武器化影响。

当然，该模式也有局限。

人口仅570万的新加坡市场容量有限，即使覆盖东盟也难以完全替代中国本土制造规模；东盟国家基础设施、劳动力素质、营商环境参差不齐，复制成本较高；美国可能进一步收紧“友岸外包”规则，将新加坡视为“中国代理”施加额外转运关税，进而动摇新加坡对中国投资的态度。

总体看，新加坡模式短期内是中企突破特朗普关税围堵的最优解，中长期将成为“中国+1”战略的核心支点。越南、马来西亚、印尼等地已出现类似加速趋势，预计2026-2028年东盟将承接中国制造业转移的30%-40%。若中国继续推动人民币区域化与东盟产业链融合，这一模式有望成为继“沿海开放”之后，中国全球化战略的第二波成功范本。

【作者：徐三郎】