从估值75亿到重整审查 昔日网红自嗨锅陷破产危机

来源：环球网

【环球网综合报道】曾创下10分钟售500万桶纪录、估值一度飙升至75亿元的网红自热火锅品牌自嗨锅，如今正走到破产的边缘。近日，自嗨锅关联公司杭州金羚羊企业管理咨询有限公司接连新增破产审查、破产重整相关信息，申请人为马某（马某某），经办法院均为浙江省杭州市余杭区人民法院，这家曾红极一时的自热食品头部企业，迎来了发展生涯的至暗时刻。

自嗨锅的诞生，源于百草味创始人蔡红亮的二次创业。2016年，蔡红亮将一手创立的零食品牌百草味卖给好想你，套现9.6亿元离场后，于2018年成立杭州金羚羊，正式推出自嗨锅品牌。该品牌主打自热方便火锅，产品覆盖麻辣牛肉自热火锅、自热汤锅、自热干锅等多个品类，精准卡位“一人食”“懒人经济”消费赛道，凭借密集的广告营销迅速出圈，成为自热火锅行业的市场黑马。

2020年，居家需求的激增让自嗨锅迎来爆发式增长，成为现象级网红产品。这一年，自嗨锅创下10分钟售出500万桶的亮眼纪录，双十一期间其天猫旗舰店更是在21分钟内销售额破亿，年度销售额高达10亿元，坐稳行业头部位置。资本也对这一网红品牌青睐有加，2018年至2021年，杭州金羚羊完成五轮融资，总融资金额超5.5亿元，中金公司、经纬创投、CMC资本、高榕资本等知名投资机构纷纷入局，品牌估值一度攀升至75亿元。

然而，盛极一时的自嗨锅，其发展根基早已暗藏隐患。2022年后，随着居家需求大幅锐减，自嗨锅的品牌声量开始快速下滑，其过度依赖营销、应用场景单一的商业模式弊端也彻底暴露。从业绩数据来看，杭州金羚羊的经营状况持续走弱，据莲花健康此前披露的信息，2020年至2022年，公司营业收入分别为9.58亿元、9.92亿元、8.2亿元，2022年营收同比大幅下滑17.34%；线上销售收入更是连续两年大幅缩水，2021年、2022年分别减少23.33%、41.54%。净利润方面，公司2020年、2021年连续两年亏损，归母净利润分别为-1.51亿元、-3.14亿元，2022年虽扭亏为盈至2752.28万元，但仍难改整体经营颓势。受此影响，自嗨锅的市场份额也持续萎缩，从2022年的1.84%缩水至2023年的1%。

2023年3月，自嗨锅曾迎来一次“续命”的机会。彼时A股上市公司莲花健康（后更名莲花控股）发布公告，拟以3亿元至6亿元的价格收购杭州金羚羊不低于20％的股权，并计划成为其控股股东。此次收购对应的杭州金羚羊整体估值为15亿元-30亿元，因溢价率高达970%至2000%，该收购事项还引发了监管层的问询。但这场被寄予厚望的资本合作，最终未能成行。2023年8月下旬，莲花控股宣布收购终止，理由是交易双方未能就收购事项达成共识，无法签署正式投资协议，自嗨锅就此错失了关键的资本援手。

收购告吹后，杭州金羚羊的资金链危机全面爆发，各类司法纠纷和债务问题接踵而至。据天眼查、企查查等平台信息，截至2025年2月，杭州金羚羊已有6条当前被执行人信息，被执行金额超1.4亿元，历史被执行人信息达16条，被执行金额累计超3.2亿元；公司还拥有9条失信被执行人信息，涉案金额超5879万元，另有26条股权冻结信息，2024年还因拖欠分众传媒1125万元款项被强制执行。

作为公司法定代表人和实际控制人的蔡红亮，也深陷债务泥潭。去年11月，因与马某的劳动争议案件，蔡红亮与杭州金羚羊一同被限制高消费，其名下的历史限制消费令信息达12条，目前更是同时被列为失信被执行人、被执行人，并被限制高消费。此外，蔡红亮名下的15-16家关联公司中，仅有杭州金羚羊、海南金羚羊国际贸易有限公司、金华金羚羊贸易有限公司3家处于存续状态，其余均已注销。

从估值75亿的行业新星，到如今被申请破产重整，自嗨锅的陨落不仅受外部消费需求变化的影响，更源于自身商业模式的先天不足。这场网红品牌的快速兴衰，也为整个消费赛道的网红品牌敲响了警钟：脱离产品本身、过度依赖营销和流量的发展模式，终究难以长久。