国轩高科盈利最高预增148.6% 拟定增募资不超50亿夯实产能

长江商报消息●长江商报记者 江楚雅

新能源电池需求持续高增，国轩高科（002074.SZ）加速产能与技术双升级。

2月5日晚间，国轩高科发布定增预案，拟募资不超50亿元投向三大20GWh电池项目与补充流动资金，同步夯实动力、储能双赛道产能。

该预案已获董事会通过，尚需股东大会、深交所审核及证监会注册，完成后公司控制权保持稳定，李缜仍为实控人。

作为新能源电池企业和绿色能源解决方案商，国轩高科主营磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、储能电池组及电池管理系统等，产品广泛应用于乘用车、商用车、专用车等新能源汽车领域，并为储能客户提供绿色能源系统解决方案。

产能持续扩张下，国轩高科业绩保持上升趋势。国轩高科日前发布的2025年业绩预告显示，预计全年归母净利润同比增长107.16%至148.59%。

对此，国轩高科表示，增长主要来自新能源汽车与储能需求高增、高能量密度磷酸铁锂销量提升、优质产能释放与规模效应显现，同时海外市场拓展顺利，客户与产品结构持续优化。

拟定增不超50亿投建三大电池基地

国轩高科发布公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过50亿元。本次定增是国轩高科继2021年募资73亿元后，又一轮大规模股权融资。根据预案，公司拟向不超35名特定对象发行不超2.72亿股（不超总股本15%），募资总额不超50亿元，锁定期6个月，发行价不低于定价基准日前20个交易日均价的80%。该预案已获董事会通过，尚需股东大会、深交所审核及证监会注册，完成后公司控制权保持稳定，李缜仍为实控人。

募资投向聚焦产能建设与财务优化，三大电池基地均为20GWh规模，合计新增60GWh产能，总投资超140亿元，募资缺口由公司自筹。其中，合肥新站区年产20GWh动力电池项目总投资50亿元，拟用募资20亿元，为本次核心项目；芜湖高新区20GWh新能源电池基地、南京六合区20GWh新型锂电智造基地各获募资10亿元；剩余10亿元用于补充流动资金，缓解规模扩张带来的资金压力。

截至预案公告日，三大项目均完成备案，芜湖、南京项目已取得土地证与规划许可，合肥项目正推进土地与环评手续。国轩高科表示，新能源汽车与储能市场爆发式增长，推动动力电池、储能电池出货量持续攀升，本次扩产将快速提升新质产能，保障战略客户供货稳定，同时布局新型锂电技术，巩固行业竞争力。

公司同步完善上游供应链布局，锁定关键材料保供降本。2025年11月至2026年1月，国轩高科先后与天赐材料、诺德股份签订大额采购协议，覆盖电解液、铜箔等核心材料；并在庐江落地年产20万吨第四代磷酸铁锂正极、万吨级硅碳负极项目，以先进材料技术匹配高端产能，强化全链条优势。

行业地位方面，国轩高科动力电池装机量增速领跑行业，2025年，其在中国动力电池市场的市占率同比提升超1.1个百分点；在全球基站与数据中心备电电池赛道，公司市占率突破28%，稳居全球第一，形成“一超多强”的竞争格局，为产能消化提供了坚实支撑。

归母净利预增最高近1.5倍

国轩高科创立于2006年，总部位于安徽合肥，是具有全球竞争力的新能源电池企业和绿色能源解决方案商，于2015年5月成功上市。公司主营磷酸铁锂材料及电芯、三元材料及电芯、动力电池组、储能电池组及电池管理系统等，产品广泛应用于乘用车、商用车、专用车等新能源汽车领域，并为储能客户提供绿色能源系统解决方案。

业绩端，国轩高科2025年实现大幅增长。国轩高科日前发布的2025年业绩预告显示，预计全年归母净利润25亿—30亿元，同比增长107.16%—148.59%；扣非净利润3.5亿—4.5亿元，同比增长33.31%—71.40%。

对于业绩增长，国轩高科表示，增长主要来自新能源汽车与储能需求高增、高能量密度磷酸铁锂销量提升、优质产能释放与规模效应显现，同时海外市场拓展顺利，客户与产品结构持续优化。

值得注意的是，本期业绩含约17亿元非经常性损益，主要系奇瑞汽车港股上市带来的公允价值变动收益，剔除该部分后，主业盈利仍实现稳健增长。2024年公司营收353.92亿元，同比增11.98%，海外收入110.05亿元，同比大增71.21%，国际化成效显著。

与大众中国深度绑定后，国轩高科业绩连续改善，2021—2024年归母净利润从1.02亿元增至12.07亿元，大众中国目前持股24.29%，为第一大股东。但公司2021年定增募投项目存在多次调整与延期，原16GWh项目变更为20GWh大众标准电芯项目，后又调整为28GWh产线，预计可使用状态延期至2026年12月，部分项目尚未结项。

财务层面，公司近年资产负债率维持在71%—72%区间，2025年前三季度财务费用超10亿元，资金成本压力较大。本次10亿元募资补充流动资金，将有效优化负债结构、降低财务费用，支撑产能扩张与研发投入。

国轩高科称，当前电池行业处于技术迭代与格局重塑关键期，高安全、长续航、长时储能需求提升产品性能要求，公司将以本次募资为契机，加速新质产能落地与技术升级，同时稳步推进前次募投项目建设，把握新能源行业增长红利。