2月以来135只主动权益基金净值创历史新高

来源：证券时报

证券时报记者 陈书玉

近期，A股市场在4100点整数关口附近展开调整，博弈加剧，但主动权益基金仍展现出较强的业绩韧性，走出独立行情，净值稳步攀升。

Wind数据显示，2月以来，全市场共有135只主动权益基金（剔除成立不足一年产品）复权单位净值创出历史新高，包括建信灵活配置A、申万菱信多策略A、中欧睿泓定期开放等。

对此，有业内人士表示，目前局部板块调整压力逐渐显现，尤其是前期引领市场人气的科技成长板块，包括人工智能、半导体、算力等细分方向出现阶段性获利回吐，部分热门个股回调幅度较为明显。但在市场整体走势平淡、缺乏明确主线的阶段，基金经理仍可通过深入分析和合理布局，发现并把握结构性的投资机会。其核心在于对个股和行业的审慎选择，以及对组合风险的有效管理。

值得一提的是，2月6日，14只基金净值刷新历史纪录。这些基金的突出特征是投资组合高度分散。通过分析这些产品的持仓结构可以发现，多数基金的前十大重仓股占资产净值比例显著低于行业平均水平，部分产品该比例甚至低于10%。

例如，截至最新一期公告，建信灵活配置A前十大重仓股市值占比仅为12.84%，华泰柏瑞量化阿尔法A该比例低至5.61%，汇泉启元未来A为5.71%，而中信保诚景气优选A仅为4.55%。这种“高仓位运行、低集中度持股”的策略，在近期板块轮动加剧的震荡市中显示出明显优势。

“这些基金并非通过大幅降低仓位来规避市场波动，而是通过行业与个股的均衡配置，平滑组合波动，同时在多个方向布局以捕捉不同领域的投资机会。”一位基金业内人士表示，持仓分散不仅有助于抵御单一行业或个股的黑天鹅风险，也在板块快速轮动时能保持组合的稳定性与弹性。

创新高基金名单中还包含了多只量化策略产品，如中欧量化先锋A、国泰海通红利量化选股A、鑫元致远量化选股A等。这类基金依托系统化、纪律化的选股模型，广泛覆盖全市场个股，通过分散化投资在一定程度上规避了单一风格或板块回调的风险，在近期结构性震荡行情中展现出较强的适应性与业绩韧性。

对于近期市场的调整以及后市走向，多家公募普遍认为，尽管短期走势判断偏谨慎，但长期向好的基础并未改变。

博时基金表示，A股短期或进入震荡整固阶段。节前交投情绪趋于谨慎，市场将更加关注上市公司业绩验证与基本面成色。中期维度看，有色金属等周期板块的长期重估逻辑尚未被根本颠覆，全球供给刚性叠加AI、新能源等新需求动能，产业趋势仍较为明确。

招商基金认为，经济基本面向好的逻辑没有发生变化，PPI预期持续温和复苏，短期扰动不改今年顺周期占优的研判。展望未来，A股市场在未来一段时间或将会以震荡为主，春节后A股主要指数表现有望强于节前。

“春节前市场或有一定概率小幅震荡，尤其是前期快速上涨的热门板块，但预计调整幅度有限；况且从一年或更长维度看，A股依然存在多点开花的投资机会。”国联安基金常务副总经理、首席投资官兼权益投资部总经理魏东表示坚定看好中国市场的长期前景。