一周股评 | 李斌欢呼盈利，何小鹏发黄金，李想被说“听不懂”

评一周车股，察百态车市。

2月6日收盘后，2026年春节前仅剩下5个交易日，“红包行情”能否如约，以及春节后是否还会有春躁行情成为股民关注的焦点。

2026年的节前红包行情，正处于历史规律与现实变量的碰撞之中，量能萎缩与政策托底的博弈将决定红包成色。

截至（2月6日）收盘，沪指报4065.58点，跌10.33点，跌幅为0.25%；深成指报13906.73点，跌45.98点，跌幅为0.33%；创业板指报3236.46点，跌23.81点，跌幅为0.73%。个股方面，77只A股换手率超过20%，其中泽润新能换手率达五成以上，半数筹码易主。

招商证券表示市场在未来一段时间将会以震荡为主，节后指数有望强于节前，继续推荐成长风格，大小盘表现差异有望收敛，先大盘后小盘。

面对2026年节前的结构性红包行情，投资者应采取“轻仓布局、聚焦核心”的策略，既把握短期收益，又规避长假不确定性。

长假前，蔚来的一个“不确定”，变成了“确定”，让李斌终于松了一口气。

2月5日晚间，蔚来公司发布2025年第四季度盈利预告。公告称，根据初步评估，预计2025年第四季度录得经调整经营利润约7亿-12亿元。此为蔚来首次单季度经调整经营利润为正，2024年为经调整经营亏损55.436亿元。

李斌此前立下军令状，“盈利是必须完成的作业，没有Plan B”，终于在去年第四季度实现，这是蔚来自2014年创办以来首次实现单季度经调整经营盈利，标志着公司在经营层面正式扭亏为盈。

蔚来表示，2025年第四季度业绩预盈主要归因于销量持续增长，有利的产品组合推动汽车毛利率优化，以及公司持续推行全面降本增效措施。

李斌称，蔚来在2025年四季度开源节流，毛利率稳步提升。“公司2025年下半年的平均单价是上升的，并没有简单地以价换量，主要是通过技术降本和规模降本。”

对于蔚来终于实现盈利，资本市场也给予了相应的肯定。2月6日，蔚来公司港股开盘上涨超5.5%，大摩重申蔚来“增持”评级，予蔚来美股目标价7美元。尽管行业逆风持续，蔚来股价过去三个月已下跌35%，同期恒生指数上涨4%，但认为任何边际情绪改善都可能带来潜在转机。

从高端到平价，从亏损到盈利，这条路，蔚来走了11年，终于摸到了那条叫“自洽”的线。只不过，这场硬仗远没完。新能源战场上，小米、小鹏、理想、问界谁都没闲着。

最近两天，李想忙着造势，连续两天发长文为旗舰SUV全新理想L9（参数丨图片）造势，并宣布L9将在今年二季度内正式上市。

L9无疑是一款备受关注的车型，理想汽车内部寄希望于L9推动公司销量重回巅峰，计划通过线控底盘、自研M100智驾芯片、400公里纯电续航等升级巩固高端市场，目标年销超10万辆。

不过，在李想本人看来，L9更是理想汽车“具身智能机器人的开山之作”。“即将到来的全新理想L9，车成为智能体。眼睛、大脑、心脏、神经、手脚——完整的技术栈让车从被动工具变成主动伙伴。”

在内部会上，李想宣布，理想品牌定位发生根本性变革，将进一步强化“具身智能”品牌定位，不再局限于“创造移动的家”，在这一定位下，理想确认布局具身智能。

目前，理想将开启新一轮的组织架构调整，调整的重点是自动驾驶团队被拆分，研发体系将重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队。其中，基座模型团队工作重点是，负责统筹理想 VLA 和自研芯片融合。

不过，员工反馈“听不懂”，“战略宣贯会怎么一句车有关的也没有，咱们的主要产品不是汽车吗？”还有员工表示，完全没必要的内部会议，直接再约老罗聊一下得了。

90%以上的员工认为，认为公司应关注当下面临的竞争环境，对2025年反思和复盘，制定2026年的整体战略。毕竟，具身智能，这条路比单纯造车更难、周期更长、失败成本更高。

李想不这样认为。他在发文中强调，提出“All in AI”是为了更好造车。为此，李想将自己70%的时间聚焦在汽车上，以推动汽车进化为真正的智能机器人。

对于李想来说，这是一场至关重要的“战略宣誓”，本质是他向核心团队传递All in AI、布局未来科技的决心，是为理想的长期发展构筑技术壁垒、寻找第二增长曲线的战略宣贯。

李想称，“这两年有很多人问我，是不是all in AI就不关注汽车了。恰恰相反，我们深知：具身智能必须长在一台好车上，才能真正为用户创造价值。所以我有70%的时间聚焦在汽车上，这让我们更了解如何让车进化成真正的机器人。”

如今的市场竞争，已经从“谁能卖更多车”，拉升到了谁能率先跑通“AI+实体世界”。只不过，理想刚开始上场，马斯克的野心却已经“地球装不下”。

“五年后，我预计我们每年向太空发射并运营的AI算力，将超过地球上所有AI算力的总和。”从自动驾驶到人形机器人，从超算中心到芯片设计，特斯拉正在构建一个覆盖硬件、软件、数据和应用的完整AI生态系统。

在马斯克款款而谈，李想被批判不务正业的时候，何小鹏也动手，对公司组织架构进行了类似的调整，将自动驾驶中心与智能座舱中心合并为通用智能中心，并围绕基座模型、Infra底座等重新梳理团队。

不久前，何小鹏在回顾公司年会时表示，2026 年将被确立为“物理 AI 商业化落地的关键一年”，人工智能将成为未来30至50年的主要技术浪潮之一。他认为，汽车和AI的跨域融合标志着智能座舱和智能驾驶技术的合流，形成超级智能体。

资本市场对于何小鹏的“理想”，以股价下跌表示“一般”。小鹏汽车美股、港股均在2月2日跳空低开，分别下跌8.29%和6.77%，报16.49美元和66.8港元。随后，小鹏汽车港股亦走势偏弱，2月3日、4日分别微跌0.15%、0.22%，收于66.55港元。

不过，对于何小鹏的“未来”，小鹏汽车的员工并没有出现反对的意思。因为，与往年不同的是，今年何小鹏公司为优秀员工颁发了一款特殊奖品，24K纯金工牌，据称单枚含金量达3.8克。

与2025年首次发放黄金工牌相比，本届奖励范围扩大至技术、供应链等多部门，并新增“白银工牌”层级。有评论表示，李想应该和何小鹏学习一下，不要只谈自己的理想，员工也得看得见“实际”。

毕竟，开年以来，1月份的市场走势，就给所有参与者浇了一盆冷水。无论是理想，还是小鹏，在成为“科技巨头”之前，都要先回答的是，生存之问。