81只产品提前结募 次新基金上演“建仓加速度”

来源：证券日报

　　Wind资讯数据显示，截至2月6日，年内新成立的282只基金中，有81只基金宣布提前结束募集。而且，大量次新基金在成立后迅速提升股票仓位。从净值波动情况可见，基金经理们正“火速”将募集资金转化为实际持仓，抢抓春季行情与结构性机会的建仓窗口期。

　　多只年内成立的主动权益类基金在短短数周内净值已出现明显波动。例如，国泰海通低碳经济睿选A成立于1月20日，截至2月6日，其成立以来收益率已达1.46%；平安港股通均衡配置A成立于1月13日，同期收益率也达到近1.15%。这意味着，在成立不足一个月的时间里，上述基金的基金经理已完成核心仓位的构建并开始捕捉市场收益。发行规模达49.16亿元的华宝优势产业混合A，在1月27日成立后，截至1月30日净值也已实现0.26%的正增长。

　　被动型产品的建仓步伐更为迅猛。按规定，ETF需在上市前完成建仓。梳理ETF上市公告书可见，部分ETF在建仓末期时仓位几乎“拉满”。例如，富国中证智选船舶产业ETF在2月6日上市前夕，股票资产占比已达97.21%；易方达中证全指食品ETF在上市前一日，股票仓位也高达95.80%。这种高效建仓，反映出基金管理人对相关主题赛道投资机会的重视。

　　次新基金敢于快速建仓的底气，还来源于开年以来持续火热的基金发行市场与踊跃的资金认购。一个标志性现象是“比例配售”的重现。2月3日，鹏华基金公告，旗下鹏华启航量化选股混合发起式因在开放申购后资金涌入迅猛，触发了30亿元的总规模上限，对2月2日至2月27日期间的有效申购申请启动了比例配售，确认比例仅为57.08%。为此，该基金迅速将单日单账户申购限额从300万元大幅调降至1000元，以控制规模。

　　从另一个角度看，发行端的“提前结募”现象则给次新基金快速建仓提供了更多的市场机遇。截至2月6日，今年以来新成立的282只基金中，共有81只基金提前结募。深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员梁宇飞认为，基金提前结募不仅节省了渠道资源和时间成本，更核心的意义在于让基金经理能够更快地掌握资金，在认为合适的时点果断布局，避免因漫长募集期而错过建仓良机。

　　晨星（中国）基金研究中心高级分析师李一鸣在接受《证券日报》记者采访时表示，当前A股处于政策友好、流动性充裕阶段，春节前的调整释放了部分风险，低位机会吸引机构快速布局；从产品竞争看，权益基金快速建仓有助于抢占业绩先机，尤其是在结构性行情中，早布局便可更早享受赛道红利；从资金端看，叠加居民与机构增量资金持续入场增配权益，为新基金发行提供支撑。

　　不过，李一鸣也提醒，快速建仓虽可能把握机遇，但也伴随风险：高仓位运作与集中持仓可能放大市场回调带来的净值波动，若后续市场风格切换，次新基金业绩或面临考验。此外，部分热门赛道因增量资金持续流入可能加剧估值泡沫，需关注资金持续性与政策、流动性边际变化。

　　多位业内人士认为，次新基金的积极动向为市场注入增量资金，也为投资者提供了布局工具。对于普通投资者，建议结合自身风险承受能力，关注基金经理的投研能力与产品适配性，而非单纯追逐“建仓快、热度高”的产品，理性把握市场机遇。

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