环天智慧抛大额卫星订单 四川商业航天有后发优势

来源：中国经营报

中经记者 黎竹 张靖超 北京报道

近日，四川省公共资源交易信息网公告显示，环天智慧科技股份有限公司（以下简称“环天智慧”）就“环天卫星星座建设项目”启动招标代理机构比选，项目估算金额12亿元。

《中国经营报》记者注意到，不少投资者对这家在2025年6月完成股份制改造的企业有所关注。深交所互动易信息显示，启明星辰（002439.SZ）和华体科技（603679.SH）均表示持有环天智慧的股份。

2026年的商业航天发展备受关注与期待。从地方政府工作报告来看，四川、广东、北京等地也明确提及航空航天或商业航天。此外，根据多家媒体和监管披露的不完全统计，目前至少有10家中国商业航天企业正在启动或已经完成了上市辅导。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为，航天事业从“国家任务驱动”向“市场需求牵引”，应将这一转变视作地方产业经济的机遇，既需正视其初期高投入、高风险的产业特性，也要看到它在商业化应用场景中的巨大潜力，比如通过降低发射成本、定制化卫星服务等方式，为气象观测、资源勘探、应急通信等众多领域提供更高效、更灵活的解决方案，进而推动整个航天产业链的分工细化、价值延伸。

86颗卫星分阶布局

根据公告，“环天卫星星座”项目核心内容包括研制发射22颗遥感微小卫星，并建设1套地面接收天线及配套设备。

这并非“环天卫星星座”首次招标采购。四川省公共资源交易信息网此前公告显示，2025年5月，微纳星空以8.04亿元中标环天卫星星座10颗遥感微小卫星研制发射项目，其中包含4颗光学卫星与6颗SAR卫星。

据环天智慧方面介绍，公司此前最典型的应用案例之一是天府粮仓项目。据了解，借助卫星扫描，其“空—天—地”一体的农业农村服务体系就此搭建。简单来说，就是通过高频次遥感影像分析水稻、小麦等作物生长周期，并通过AI算法，为农作物的长势描绘出具体的“数字画像”。

根据四川省国资委官网披露的环天智慧经营情况，截至2025年5月，其资产规模为13亿元，累计实现营业收入13.5亿元、净利润6468万元、缴纳税费3087万元。但对于此次招标项目与前序业务的关联性和未来商业布局，环天智慧方面尚未回应记者。

袁帅认为，这是商业航天领域遥感应用场景商业化落地的典型案例，反映了市场对高分辨率、高频次遥感数据的迫切需求，也体现了环天智慧渴望通过布局星座化遥感卫星网络，构建自身核心竞争力的战略考量。虽然单颗卫星的成本看似较高，但从长期来看，星座化运营能够实现遥感数据的持续稳定供给，通过数据增值服务收回成本并实现盈利，不过也需警惕项目执行过程中的技术风险与市场竞争风险。

公开信息显示，根据规划，“环天卫星星座”将分三阶段推进建设：第一阶段将实现20颗卫星在轨；第二阶段扩容至44颗卫星在轨；第三阶段完成86颗卫星组网。待全部卫星完成组网后，该星座将具备每两天覆盖全球一次的全天时、全天候监测能力。2025年年底，环天智慧“东坡之眼号”雷达卫星成功入轨，与原有10颗卫星组网。

环天智慧也一直在推进资本化进程。2024年11月，该公司选定中信建投证券作为上市辅导机构，并于2025年6月完成股份制改造，进入四川省上市后备企业资源库。按照规划，其拟于2025年完成新三板挂牌申报，并将同步启动“挂牌满一年申报北交所”的上市路径。

袁帅指出，招标项目对环天智慧的上市进程能否起到加速作用，需要从多方面综合判断，如果项目能够按计划顺利推进，成功构建起具备竞争力的遥感卫星星座，形成稳定的现金流与盈利模式，那么无疑会提升企业的市场估值与投资者信心，进而为上市进程注入动力，但如果项目执行过程中出现技术延误、成本超支或市场需求不及预期等问题，反而可能成为企业的负担，拖累上市节奏。

天眼查显示，浪潮集团、华体科技、海康威视、启明星辰、万帮能源等企业均参股了环天智慧。在项目公告前的1月7日，启明星辰表示，公司与环天智慧是紧密的合作伙伴，并持有其少量股份。双方主要围绕商业卫星应用（如卫星通信安全）及智慧政务、数字政府等领域开展安全技术研究与业务合作。对具体合作模式及细节，截至发稿，启明星辰未对记者进一步说明。

1月9日，华体科技表示，公司目前持有环天智慧科技股份有限公司12.9612%的股份。华体科技证券事务代表表示，仅单纯持有股权，目前环天智慧并无新一轮融资，所持股份目前没有进一步变动。

如何撬动本地产业链

根据《中国商业航天产业研究报告》统计数据，2025年中国商业航天产业规模达到2.5万亿元至2.8万亿元。中国航天科技集团商业火箭公司总研究师盛英华撰文表示，2026年将是中国商业航天发展的关键之年。

此前各地早已在争相布局。据了解，环天智慧在2022年发射10颗高分辨率光学卫星后，眉山一度曾成为西南地区拥有商业高分遥感卫星数量最多的城市，排名全国第三，仅次于长春和北京，成为全国卫星应用的焦点。

目前来看，北京、上海、海南跻身头部阵营，形成差异化竞争优势；四川、浙江、山东等具备后发优势。

一位长期关注商业航天的投资人告诉记者：“商业航天非常注重产业链协同，四川具备较完整的航天工业体系和配套能力，但和海南对比，在商业航天领域发力较晚，后续需要克服政策、资本和科研方面对齐颗粒度的挑战。”

但瓶颈亦是机遇。袁帅认为，四川在发展商业航天产业上，拥有得天独厚的综合优势，首先是深厚的航天工业基础，长期以来依托西昌卫星发射中心的辐射带动，四川汇聚了一批航天领域的科研机构与专业人才，形成了从卫星研发、火箭制造到地面测控的完整产业链条，其次是丰富的自然资源与地理条件，川西高原的低纬度、高海拔地形不仅适合建设卫星观测站，还能为火箭发射提供更优的轨道倾角选择，降低发射成本，同时四川作为西部经济强省，拥有充足的资金储备与完善的产业配套体系，能够为商业航天企业的发展提供从研发生产到市场推广的全流程支持。

近日，四川西部商业航天港股权投资基金正式成立，该基金首期规模为40亿元。据记者了解，目前四川凉山州正规划在西昌卫星发射中心附近建设商业航天发射场，未来希望进一步借助原有的航天资源，发展具有凉山特色的航空航天产业集群，并将通过“航天＋低空经济”“航天＋特色农业”“航天＋文化旅游”等模式，进一步扩大航天产业的应用场景。

此外，成都也吸引了不少头部商业航天企业落地。例如落地成都市双流区的星际荣耀在2026年1月宣布，其可重复使用液体运载火箭生产总部基地项目预计于12月竣工，设计产能为年产20发火箭。

《四川省商业航天高质量发展行动计划（2025—2030年）》提到，将以“快速制造—快速响应—快速发射”能力为牵引，构建“双核引领、多地协同”的空间布局，形成多业态融合的商业航天产业体系。力争2025年航天产业规模突破500亿元，2030年航天产业规模达1000亿元，培育百亿级企业2—3家，50亿级企业3—5家，10亿级企业10家以上，打造商业航天创新发展新高地。

对此，上述投资人认为，在拥有火箭批量生产、卫星载荷研制、卫星测运控等硬实力的基础上，如何破解信息不对称的行业痛点，因地制宜布局商业航天细分产业，为关键技术突破和规模化交付提供支撑，构建上下游协同一体的产业链，也将成为四川商业航天发展的课题。目前来看，四川还需要进一步加快速度。