巨力索具：从“一根绳”到“一国重器”！

最近A股市场，巨力索具（002342）绝对是话题中心。

有人说它是蹭航天、深海热点的“妖股”，也有人说它是被低估的高端制造隐形冠军。

但在我看来，巨力索具的本质，是用40年时间，把“一根绳子”做到极致。

一、先破误区：它不是“卖绳子的”，是“极端工况解决方案商”

很多人一听到“索具”，就觉得是工地绑钢筋、船上拴船的普通绳子，这是对巨力索具最大的误解。

普通绳子的核心是“结实”，而巨力索具的核心，是在极端环境下的“绝对可靠”。它的产品，不是简单的“绳子”，而是能扛住深海高压、火箭发射推力、风电吊装重力的“工业关节”。

举几个最直观的例子：

港珠澳大桥吊装时，上千吨的钢箱梁，全靠巨力的索具精准定位，差一毫米都不行；

深海一号能源站，在几千米深的海底，要扛住百年一遇的台风和洋流，巨力的系泊索具，是全球唯一通过全部国际船级社认证的产品，直接打破国外垄断；

商业航天领域，可回收火箭的海上回收网、助推器捆绑索具，都是巨力独家供应，火箭发射时的推力、回收时的冲击力，索具必须零失误。

说白了，巨力索具的业务逻辑，是“别人不敢做、做不了的极端工况，我来搞定”。

这种定位，直接把它和普通索具企业拉开了差距：

普通企业拼价格，巨力拼的是技术、资质和工程经验，这就是它的第一层护城河。

二、核心壁垒：不是靠流量，是靠“时间+资质+技术”的三重壁垒

很多人好奇，巨力索具的壁垒到底是什么？

毕竟索具行业门槛看起来不高，但为什么能成为国内绝对龙头，还能切入航天、深海这种顶级赛道？

1.资质壁垒：拿证比登天难，是“国家队”的入场券

索具行业，尤其是高端领域，资质就是生命线。

航天、军工、深海、核电这些领域，对供应商的资质审核极其严苛，不是有钱就能进，需要长期的技术积累和工程验证。

巨力索具是国内索具行业国家标准制定者，拥有军工保密资质、航天配套资质、全部国际船级社认证，还有国家级制造业单项冠军称号。

这些资质，不是一朝一夕能拿到的，是40年深耕的结果。

有了这些资质，就等于拿到了国家战略领域的“入场券”，竞争对手想进来，至少要花十几年时间，这是最硬的壁垒。

2.技术壁垒：材料+工艺，卡不住的“卡脖子”技术

高端索具的核心，是材料科学和制造工艺。

比如深海系泊索具，要在高盐、高压、高腐蚀的环境下用几十年，材料的抗拉强度、抗疲劳性必须达到极致；

航天索具，要在极端温度和冲击力下保持稳定，工艺精度要求达到微米级。

巨力索具在这方面，已经实现了国产化突破。

比如单股永久系泊钢丝绳，打破了国外几十年的垄断；可回收火箭的索具系统，完全自主研发，性能对标国际顶尖水平。

这种技术壁垒，不是靠模仿就能超越的，是长期研发投入的结果——公司每年研发投入占比不低，积累了上千项专利，这是它能从传统制造走向高端制造的关键。

3.经验壁垒：重大工程的“试金石”，无可替代

索具是“一次性验收、终身负责”的产品，工程验证记录就是最好的名片。

巨力索具参与了几乎所有国内重大工程：鸟巢、三峡工程、港珠澳大桥、深海一号、各类航天发射任务……

这些工程的成功，就是巨力最好的广告。

因为在极端工况下，没人敢用没经过重大工程验证的产品，而巨力有无数成功案例，这就形成了“强者恒强”的效应——越有经验，越能拿到高端订单；

越拿到高端订单，经验越丰富，竞争对手根本追不上。

三、成长逻辑：传统业务打底，双轮驱动打开成长天花板

如果只靠传统索具，巨力索具就是一家稳定的周期股，但它的聪明之处，在于踩中了国家战略的风口，用“传统业务打底+高端业务爆发”的模式，打开了成长天花板。

这是它的第三层底层逻辑，也是股价上涨的核心动力。

1.传统业务：现金流“压舱石”，稳赚不赔

巨力的传统索具业务，覆盖钢铁、电力、建筑、工程机械等领域，客户都是中船、国家电网、三一重工等行业龙头，复购率超过90%。

这块业务的特点是稳定、现金流好，虽然毛利率不算高（18%左右），但胜在刚需，每年能贡献十几亿营收，为公司提供持续的现金流，支撑高端业务的研发和扩张。

可以说，传统业务是巨力的“压舱石”，让它在转型过程中没有后顾之忧。

2.双轮驱动：深海+航天，打开千亿市场

真正让巨力索具脱胎换骨的，是深海工程和商业航天这两个高景气赛道，这也是它成长逻辑的核心。

深海工程：全球深海油气开发、海上风电装机量爆发，对高端系泊索具、吊装索具的需求激增。

巨力是国内唯一能提供全套深海系泊解决方案的企业，已经拿下沙特、挪威等海外大单，市场空间千亿级，而且毛利率远高于传统业务。

商业航天：可回收火箭是未来趋势，而火箭回收的核心耗材就是索具和回收网。

巨力是国内可回收火箭“网系回收”的独家供应商，为长征十号、朱雀三号等主流火箭供货，随着商业航天发射次数增加，这块业务的业绩会呈指数级增长。

简单说，传统业务保证“活下来”，深海+航天业务保证“跑得快”，一稳一快，完美契合了当前市场对“稳健+成长”标的的需求，这就是它的成长底层逻辑。

四、风险与隐忧：别只看风口，这些问题必须清醒

当然，任何公司都有风险，巨力索具也不例外。

看懂它的底层逻辑，既要看到机会，也要看到隐忧，这才是理性的投资。

1.业绩兑现风险：概念火热，盈利仍需验证

2025年巨力索具虽然扭亏为盈，净利润预计1600-2100万，但盈利规模依然很小，毛利率也只有18%左右，盈利质量不高。

深海和航天业务虽然前景好，但目前营收占比还不高，业绩兑现需要时间，短期可能存在“概念大于业绩”的情况。

2.治理与资本运作风险：家族套现与监管问题

巨力索具是杨氏家族控股企业，实控人之一杨子的高流量人设，加上家族过往的套现行为（累计套现超28亿），让市场对公司治理存在担忧。

此外，公司还曾收到监管处罚，暴露出内部管理的漏洞，这是需要警惕的风险。

3.竞争与技术迭代风险

虽然巨力有壁垒，但高端索具领域，国外企业依然有技术优势，国内也有企业在追赶。

如果巨力不能持续投入研发，保持技术领先，未来的竞争压力会越来越大。

五、巨力索具的底层逻辑，是“极致专注+时代红利”

最后，咱们总结一下巨力索具的底层逻辑：

它是一家用40年时间，把索具做到极致的高端制造企业。

它的核心竞争力，是资质、技术、经验构成的三重壁垒；

它的成长动力，是传统业务的稳健和深海、航天双轮驱动的爆发；

它的风险，在于业绩兑现和公司治理。

本质上，巨力索具的故事，就是中国高端制造的缩影——从低端代工到高端突破，从国内市场到全球竞争，靠的不是投机取巧，而是长期主义的专注，以及踩中时代风口的眼光。

对于投资者来说，巨力索具不是短期博弈的标的，而是需要跟踪业绩兑现、赛道发展的长期标的。

如果你看懂了它“极致专注+时代红利”的底层逻辑，就知道该如何看待它的股价波动，如何把握它的长期价值。

投资就是投逻辑，逻辑通了，方向就对了。

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风险提示：本文内容仅供交流，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

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