光伏上游供需双弱 一季度组件订单能见度有限

中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅主流产品延续上周情形没有成交，且市场观望情绪较上周进一步加剧，新单签约完全停滞。

硅业分会认为，当前市场僵局深化的核心原因在于两方面，首先，尽管白银价格近期出现回落，但银浆等关键辅材的绝对价格仍处高位，电池片生产成本压力尚未缓解，下游对硅料价格的接受度持续受限。其次，春节临近，下游硅片、电池片企业的开工计划不确定性增强，短期采购需求有所延后，而同期硅料企业停产减产在一定程度上缓解了供应压力，供需两方面因素导致市场观望僵局进一步深化。

硅业分会判断，短期内，多晶硅市场预计维持供需双弱格局。春节前需求疲软和供应收缩将继续主导观望态势，价格难有大幅波动空间。节后随着部分下游企业的刚性采购需求逐步释放，订单成交将缓慢启动，价格将以企业成本线为基准，在一定区间内窄幅波动。

行业咨询机构InfoLink认为，目前市场库存持续积累以及需求疲弱的市况仍在，硅料企业依靠自律行为对市场投放稳价信号，虽企业已有共识控制一季度产量，1月底也确认龙头大厂停产，厂家陆续规划2月下调开工率，全年月度产量恐将在低谷震荡，但当前需求疲弱，实际成交量有限，企业须提防一季度库存积累所带来的风险。

硅片方面，本周价格承压下行。其中，183N单晶硅片成交均价在1.20元/片，比上周下跌4.76%；210RN单晶硅片成交均价在1.26元/片，比上周下跌4.55%；210N单晶硅片成交均价在1.45元/片，比上周下跌4.61%。

硅业分会认为，终端装机需求持续疲软，加之银价攀升致使下游电池企业面临高成本压力，行业悲观情绪弥漫，减产幅度显著，导致硅片采购需求明显萎缩。同时，部分硅片企业为加速资金回笼，采取降价促销策略。在上述因素共同作用下，硅片价格延续弱势运行态势。

该机构判断，春节前，受电池片排产下调及市场对硅料价格下行预期的影响，硅片市场预计以窄幅震荡为主。然而，部分企业计划于2月份进一步降低开工水平，月度产量预计环比减少约5%。与此同时，节后随着下游刚性订单的逐步释放，硅片供需关系有望逐步修复，或对市场形成一定支撑。

InfoLink指出，综观整体市场，多家硅片厂于上周四至本周期间已陆续进行两次以上的报价调整。随着价格下修，下游接受度略有改善，但成交仍以补库等为主，尚未形成明显的大批量拉货情况。另一方面，硅片库存仍处于明显堆库阶段，在电池厂2月排产预期进一步下修的情况下，短期内库存压力恐难以有效缓解。

电池环节，本周183N、210RN与210N均价持平于0.45元/W。据了解，继银价高点回落后，当前市场已出现电池片降价预期，然而，由于实体白银供给仍较少，厂家仍需加价购买白银现货，因此一线厂家整体仍维持上述水平报价。

至于2月排产部分，除去已确定减产或放假的厂家外，部分一线电池片厂家于2月初将当月排产重新上调，并开始采购高价回落后的白银以供生产所需，但总体而言，2月电池片排产比1月仍较为悲观，需静待3月市场需求回稳情况。

组件方面，近期受到银价飙涨与回落带动组件成本起伏，组件厂基于各自成本推升报价，当前中国分布式组件报价在0.8元/W—0.88元/W之间，实际成交价格落在0.75元/W—0.8元/W不等。另外，本周维持TOPCon组件公示价格，TOPCon组件国内均价0.739元/W，分布式成交均价0.76元/W。

InfoLink指出，国内市场在手地面项目订单执行量逐步下滑，新签订单能见度有限；海外市场拉货节奏受到出口退税取消影响反转增强，预期一季度出货将以海外市场为主体。在季节性需求偏弱的背景下，叠加近期组件涨价的市场氛围，采购态度趋于观望，第一季订单能见度仍显不足。