银行理财到期后怎么投？一个自建多元资产配置实例

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：摩根在野

来源：雪球

我的一位老友L先生。元旦刚过，他手头有一笔50万的理财资金到期，恰逢A股17连涨，还没等他想好怎么打理，银行客户经理就热情推荐一只购买费率高达1.5%且没有任何折扣的基金 。

后来L先生约我出来详谈。在了解他的资金用途、期限和风险偏好后，我给他做了一套配置方案，目前正在定投中，计划在2-3个月之内完成全部资金的投资。

恰好有读者看到我之前的文章，私信问我如何做的配置组合。今天，我就把这个“年化目标8%-12%”的配置思路简单聊一下，希望能给手握闲钱、正准备投资的你，带来一点启发。

01

为什么要定制？先看“画像”

理财没有标准答案，只有适合不适合。在给投资方案之前，必须先清楚这笔钱的属性。L先生的“资金画像”具有典型的城市工薪家庭特征 ：

资金属性：家庭中长期储备资金，夫妻双方具有稳定的现金流收入，这笔资金可以3-5年内不动用。

风险偏好：中等偏上。不求一夜暴富，但无法忍受通胀侵蚀，愿意承担适度波动以换取更高回报。

收益目标：年化8%左右，可以承受15%左右的波动率，20%左右的最大回撤。基于此，我确立了“经典框架+市场优化”的配置思路 。

02

核心策略：进取型“60/30/10”模型

这套方案的底层逻辑，源于经典的资产配置原则：60%股票 + 30%债券 + 10%商品。

为什么要敢于配60%的权益资产？因为L先生这笔钱是“长钱”。历史数据显示，当持有期超过3年时，股票类资产获得正收益的概率超过85% 。我们不仅要跑赢通胀，更要通过承受波动来获取长期的“权益风险溢价”。

组合全景图：

⚔️ 进攻矛（60%）：全球科技成长 + A股量化/红利类。

️ 防守盾（30%）：稳健债券，提供基础收益，降低波动 。

⚓️ 避险舱（10%）：黄金，对抗极端风险与货币贬值 。

03

方案深度拆解

1. 第一支柱：全球科技成长的红利（QDII权益 约30%）

海外股票基金还是以美股为主，由于纳斯达克、标普500的被动指数基金已经严重限购，基本无法完成配置。所以，采用额度暂时充足的主动QDII基金。在详细对比了过往业绩表现、相对于纳斯达克、标普500的跟踪情况，持仓分布后，挑选出了两只标的：

a、富国全球科技互联网股票（QDII）：美股+港股混合。

b、广发全球精选股票（QDII）：持仓结构和近期业绩接近纳斯达克。

其中，富国全球科技互联网股票含有部分的港股科技成分，也可以算作配置了港股科技。

2. 第二支柱：A股的“哑铃策略”（国内权益 约30%）

回到国内市场，我没有选择押注单一赛道，而是采用了“红利+量化”的哑铃策略。一方面用红利作为稳定器，一方面用量化去抓市场波动的Alpha 。

量化进攻组（各5%）：

1、博道久航混合： 中证800指数收益率×80%+上证国债指数收益率×20%。偏大中盘平衡风格量化。

2、国金量化多因子： 85%×中证500指数收益率+15%×中证全债指数收益率。 偏大盘成长风格量化。

3、诺安多策略。 沪深300指数×75%＋上证国债指数×25%。 偏小微盘风格量化。

红利防守组（各5%）：

1、招商红利量化选股混合 ： 中证红利指数收益率×90%+中证港股通高股息投资指数收益率×5%+中国人民银行人民币活期存款利率（税后）×5%。配置目标为跑赢中证红利指数

2、华夏国证自由现金流ETF发起式联接C： 国证自由现金流指数收益率×95%＋人民币活期存款税后利率×5%。偏关注企业的真实盈利能力（FCF），配置目标为获取高质量因子（Quality Factor）红利类资产。

3、摩根标普港股通红利低波指数C： 95%×标普港股通低波红利指数收益率+5%×税后银行活期存款收益率。配置目标为获取港股低估值红利类资产。

3. 第三支柱：压舱石（固定收益 约30%）

这部分是组合的“安全气囊”。无论股市如何颠簸，这30%的仓位负责提供流动性和正收益。

招商鑫悦中短债A ：10%权重。

工银聚享混合C ：10%权重。

安信新价值混合C ： 10%权重。

核心标的（各10%）：

4. 第四支柱：战略对冲（黄金 10%）

配置逻辑：黄金是零息资产，也是法币贬值的克星。央行持续购金（占总需求20%+）、地缘冲突频发、以及对美国财政赤字的担忧，都是金价的长期驱动力。

华安黄金ETF联接A： 10%权重。

组合业绩回测：

04

丑话说在前面：预期管理

方案出来后，我也给L先生提了几个建议。这也送给所有准备抄作业的朋友：

放弃“买完就涨”的幻想这是一个着眼于3年以上的长跑方案。60%的权益仓位意味着组合必然会有波动。历史回测显示，此类组合在极端年份可能会出现15%-20%的回撤。请记住，正是这种波动，孕育了未来的长期回报。

面对“限购”要有耐心目前部分优秀的QDII基金（如纳指、标普500相关）因外汇额度问题处于“暂停买入”或限购状态。我们暂时通过主动管理的QDII基金（如前文提到的富国和广发）进行替代。如果未来限购放开，可以逐步置换。

我们不打算“躺平”，你会发现这个组合里选用了不少C类份额。这意味我们不打算买入后就撒手不管。我们会每季度对组合进行一次“体检”，如果某只基金连续跑输基准或风格漂移，我们会果断进行优胜劣汰，保持组合的生命力 。

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投资中最难的，往往不是选出一只所谓的“牛基”，而是建立一套无论刮风下雨都能从容应对的体系。

L先生的这个方案，核心不在于预测明天市场是涨是跌，而在于通过资产类别的分散（股/债/商）和投资地域的分散（中/美/港），让我们在享受世界经济增长红利的同时，晚上依然能够睡得安稳 。

如果你手头也有一笔闲置资金不知道如何安放，或许你缺的不是一个代码，而是一次深度的资产诊断和配置。

理性配置，长期主义，与君共勉。

如果大家有配置需求，也可以像文中提到的L先生一样使用三分法创建一个属于自己的定制化方案，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化，并且雪球还会提供持续的诊断和配置服务。点击下方图片立即领取课程