暴跌40%，关店4000家！曾创神话的“零食界爱马仕”也卖不动了？

谁也没想到，曾凭万店规模稳坐卤味龙头、被称“零食界爱马仕”的绝味鸭脖，如今深陷困局。

业绩同比暴跌40%，一年半内关店超4000家，股价连年下滑且遭遇上市首亏，背后隐情远比想象中复杂。

2024年，绝味营收出现上市以来首次下滑，净利润暴跌40%。

截至2026年初，门店从2024年中期近1.5万家缩减至1.07万家，关店潮席卷全国，不少曾经的红色门店已贴上转让告示。这背后究竟是什么原因？

业绩与门店的双重下滑

股价更直观体现困境。截至2026年2月6日，绝味股价报12.67元，较五年前暴跌83.02%，总市值仅剩76.78亿，这个曾缔造扩张神话的“卤味一哥”，跌幅令人咋舌。

更意外的是，这是绝味上市以来首次年度净亏损，金额达2.2亿元。

即便2024年原材料价格低位、毛利率提升，也未能挽回颓势，关键问题藏在它赖以崛起的加盟模式中。

加盟模式的双刃剑效应

绝味的快速扩张，依赖低门槛加盟模式：品牌聚焦供应链，吸纳加盟商并强制其采购原材料、转移经营风险，这套轻资产模式让它短短几年开出上万家门店，缔造卤味扩张神话。

行业增长期，这套模式实现双赢：门店越多供应链成本越低，加盟商也能借品牌快速起步。但市场饱和后，隐患爆发，最先受冲击的便是遍布全国的加盟门店。

低门槛导致门店密度过高、恶性竞争加剧，客流被稀释。

加盟商承受房租人工压力，单店毛利率仅30%左右，日均流水不足3000元时年净利不足7万，只能无奈关店。

品控失控的连锁反应

加盟模式带来的品控失控，不断消耗品牌口碑。

门店庞大分散导致总部管控盲区，部分加盟商违规操作引发食安问题，2024年4月，绝味加拿大公司因李斯特菌污染召回数十种产品。

同年5月，香港抽检中，绝味一款冷冻鸭翅检出禁含的李斯特菌。两起海外食安事件，不仅影响海外布局，也让国内消费者对品牌的信任度大幅下滑。

国内食安问题同样频发。2025年3月，四川西昌查处多家绝味加盟门店，存在22名从业人员伪造健康证、部分门店提供虚假许可材料等问题，进一步消耗消费者信任。

价格与产品的双重失策

绝味的价格策略也逐渐脱离市场，过去多次借原材料上涨提价，一根鸭脖十几元、一份拼盘超80元，远超市井小吃预期，原材料回落後售价未调，被吐槽“卤味刺客”。

价格高企的同时，产品创新滞后。在各行业快速迭代的今天，绝味仍停留在鸭脖、鸭翅等“老四样”，口味包装无重大突破，不符合年轻消费者需求和健康趋势。

新兴热卤品牌凭高性价比和新鲜感抢占市场，而绝味仍用旧思维应对变化，客流量持续分流。

同为卤味三巨头，周黑鸭和煌上煌为何能避开这样的困境？

同行对比下的生存差异

周黑鸭主动关闭600家低效门店，聚焦单店效益，放弃盲目扩张，2025年单店营收增长21%，其高端直营模式虽扩张慢，却守住了品控和品牌形象。

煌上煌则撤出700家非核心市场门店，收缩战线稳守区域基本盘，专注现有门店精细化运营。二者均及时从“跑马圈地”转向“精耕细作”，这正是绝味所缺失的。

绝味明知市场饱和，仍靠加盟数量维系资本故事，未优化门店结构。

即便2024年启动品牌升级、请代言人、推新品，投入大量广告费，也未能扭转业绩下滑趋势。

行业转型中的被动处境

卤味行业2024年步入存量竞争时代，头部企业纷纷转向“精耕细作”，供应链、创新和年轻化成为核心壁垒，“一款鸭脖打天下”的时代早已过去。

Z世代成为消费主力后，传统线下营销失效，年轻人更看重健康、性价比和互动感。紫燕、周黑鸭纷纷精准布局，而绝味的年轻化尝试始终未触达核心。

雪上加霜的是，2024年6月绝味因涉嫌信披违法违规被证监会立案调查，截至2025年4月调查仍在进行，此前多次被监管警示，进一步挫伤投资者信心、拖累股价。

艰难的破局之路

面对困境，绝味2025年提出聚焦卤味赛道的战略，将食安放在首位，优化加盟体系、提高加盟门槛，加强对加盟商的监督和违规处罚，试图挽回口碑。

同时，绝味加大研发投入推低脂、便携新品，加强线上直播和社区团购布局，试图拓宽销路、挽回客流。

但卤味市场竞争白热化，这些尝试能否见效仍是未知数。

绝味的困境是加盟反噬、品控失控、产品滞后、行业转型等多重压力叠加的结果。

它的衰落不仅是自身难题，更给卤味行业敲响警钟：存量时代，规模≠优势，品质和创新才是根本。

卤味赛道并未消失，只是拒绝粗放扩张。唯有放下万店执念，重构加盟利益共同体，回归平民定位、守住品控、持续创新，才能破局。

你还吃绝味吗？觉得它能走出困境吗？欢迎评论区留言。

官方信源及链接：

1. 绝味食品相关公告：http://epaper.zqrb.cn/html/2024-04/30/content_1044819.htm?div=-1（证券日报网） 2. 绝味关店及加盟模式相关报道：http://www.lygchina.com.cn/index.php?c=show&id=1937（连云港网）