李斌兑现“军令状”：蔚来首次实现单季度盈利，预计利润2亿~7亿元

2月5日晚间，蔚来发布盈利预告。公告称，预计公司于2025年第四季度实现经调整经营利润7亿~12亿元，这是公司首次实现单季度经调整经营利润转正。按照公认会计准则计算，公司同期经营利润将在2亿~7亿元之间。而上一年第四季度，蔚来的经调整经营利润还是-55.436亿元。

受此利好消息影响，截至2月6日收盘，蔚来港股股价上涨6.95%，总市值为954亿港元。

蔚来在公告中指出，公司2025年第四季度经调整经营利润转正主要归因于三点：一是2025年第四季度销量持续增长；二是公司的产品组合推动了汽车业务毛利率优化；三是公司持续推行全面降本增效措施。

2025年第四季度，蔚来交付量为12.48万辆，同比增长71.7%；2025年全年交付量为32.60万辆，同比增长46.9%，两项成绩均创下公司史上最佳。

蔚来全新ES8以及乐道L90的热卖，是蔚来汽车业务毛利率改善的关键。乘联会数据显示，2025年12月，蔚来全新ES8零售销量达22,258台。凭借这样的成绩，蔚来全新ES8不仅超过问界M8获得大型SUV销量冠军，还成为了40万元以上车型的销冠。

蔚来创始人、董事长、CEO李斌总结，蔚来的新一代产品，如乐道L90、全新ES8，学习到了很多行业优秀做法，也修正了一些过去的错误。“基于具有竞争力的产品路线、合理的产品规划和符合中国用户需求的产品定义，乐道L90、全新ES8受到了市场欢迎。”

李斌认为，过去蔚来在商业模式创新、技术创新方面做了很多探索，取得了一定成绩，但在管理、成本控制、投资回报方面做得不够精细，公司在管理效率上有巨大提升空间。

为实现2025年四季度盈利的“军令状”，曾被外界诟病大手大脚的蔚来，开始死磕成本。2024年，蔚来内部启动了一个名为“CostMining（成本挖矿）”的项目，旨在通过更深层次的成本控制，实现精细化的供应链管理。同一年，公司还推进了CBU机制（基本经营单元）管理措施，目的是以ROI（投资回报）考核机制，来提高全员经营意识。

在今年年初的全员信中，李斌称，过去一段时间，公司进行了艰难但必要的组织变革，全员经营意识和成本控制能力得到了加强，CBU机制基本落地，体系能力与运营效率持续提升，为参与更加激烈的市场竞争打下了一定基础。

李斌认为，2025年蔚来已逐步走出谷底，开启了新一轮的高速增长周期。“2026年，我们要继续结硬寨，打呆仗，为当下和更长周期的发展夯实底盘，积蓄力量。”