广西
【大河财立方消息】2月6日，中金公司发布研报称，中美股票与全球商品暂时承压，逢低吸纳，静待宽松预期回归。沃什被提名为下届美联储主席，引发全球资产巨震。“沃什冲击”也波及到中美股票与商品。
中国股票方面，当前尚未出现典型牛市顶部信号，资金面充裕、业绩边际改善等积极因素并未发生实质性变化；从中长期看，货币秩序重构与AI产业趋势仍是驱动市场的核心力量。我们继续坚定看好中国资产重估进程，维持对中国股票的超配建议，并建议在市场波动中逢低布局。
对于中国债券，受“股债跷跷板”效应、长久期国债供需结构阶段性失衡以及估值偏贵等因素制约，中债性价比相对有限，建议维持低配。
对于商品，既可以对冲美国经济暂时性过热风险与地缘风险，未来宽松交易回归后也具备继续上行的潜力。建议在近期调整过程中逢低增配，把握中期布局窗口。
海外资产方面，美股在“沃什冲击”下比中国股票更有韧性，符合我们对于美元流动性主线的判断，即非美股票相对美股弹性更大：美元流动性宽松时非美股票跑赢美股，流动性预期收紧时非美股票也会跑输美股。考虑到美股仍然估值偏贵，且美元流动性宽松主线尚未被逆转，我们建议维持标配美股，结构上超配银行等受益于经济阶段性过热和沃什冲击的周期性板块。
责编:王时丹 | 审核:李震 | 监审:古筝
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