邯郸建投再发10亿元私募债背后：有息负债高达245亿，前三季度净亏超5亿

近日，邯郸市建设投资集团有限公司（简称“邯郸建投”）拟发行10亿元私募债获上交所受理，至此，其自2019年以来累计发债达140亿元。

邯郸建投是邯郸市大型国企，截至2025年6月末，该公司有息债务高达245.49亿元，短期资金缺口约37.4亿元，负债率持续攀升至69.53%。与此同时，公司2025年前三季度净亏损达5.34亿元，重要子公司汇金股份（300368.SZ）连年亏损进一步拖累整体业绩，债务与经营双重压力凸显。

债务压力加剧

短期资金缺口超37亿

2月3日，上交所债券项目信息平台显示“邯郸市建设投资集团有限公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券”项目状态更新为“已受理”。该项目品种为私募，拟发行金额为10亿元，发行主体为邯郸建投。

截图来源：上海证券交易所债券项目信息平台

这已不是邯郸建投第一次发债募资。上交所债券项目信息平台显示，包括本次在内，邯郸建投曾在2019年、2020年、2022年、2024年、2025年6次累计募资130亿元。

随着此次债券的发行，邯郸建投的债务压力或将进一步加大。数据显示，截至2025年6月30日，邯郸建投的应付债券约为96.70亿元。此外，邯郸建投同期的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、长期应付款分别为34.94亿元、19.94亿元、78.55亿元、15.36亿元，有息债务合计为245.49亿元。

邯郸建投的短期借款和长期借款占比较高，反映出邯郸建投从外部借款已成为融资主要方式之一。

高额的有息债务也让邯郸建投的负债率处于较高水平。数据显示，2022年-2025年上半年，邯郸建投的负债率分别为63.89%、65.41%、67.82%、69.53%。

与此同时，公司资金也承受一定压力。截至2025年6月30日，邯郸建投的货币资金为17.48亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债合计为54.88亿元，短期内资金缺口约为37.4亿元。

据2025年半年度报告披露，截至2025年6月30日，邯郸建投受限资产合计73.82亿元，其中包括，货币资金0.31亿元、应收账款2.87亿元、存货6.97亿元、其他权益工具投资7.07亿元、投资性房地产8.02亿元、固定资产22.52亿元、在建工程中6.79亿元、无形资产15.73亿元、其他非流动资产3.53亿元。上述受限制资金，主要用于质押借款、抵押借款及融资租赁业务。

截图来源：邯郸建投2025半年度报告

2025年以来持续亏损

重要子公司成拖累？

资料显示，邯郸建投主要从事辖区内基础设施建设和产业类项目投资经营管理等工作，经营范围包括承担政策性项目的融资、投资、建设、运营和管理任务、从事政府授权范围内国有资产经营和资本运作等。分业务来看，邯郸建投的业务包括天然气销售业务、智能制造及信息化与系统集成业务、商品销售业务等。

其中，天然气销售业务是邯郸建投的主要收入来源，2022年-2024年，邯郸建投的天然气销售业务收入分别为36.30亿元、32.22亿元、27.94亿元，占当期总营收的比重分别为62.38%、72.19%、69.65%。

智能制造及信息化与系统集成业务也是邯郸建投重要的业务之一，据了解，该业务主要由子公司汇金股份负责。汇金股份成立于2005年3 月，2014年在深交所创业板上市。

值得注意的是，汇金股份近年来业绩连续下滑。数据显示，2022年-2024年，汇金股份的营业收入为5.77亿元、3.52亿元、1.83亿元，归母净利润为-2.82亿元、-2.48亿元、-2.70亿元。据汇金股份此前发布的业绩预告，预计2025年归母净利润为-1.96亿元至-1.40亿元，持续亏损。

截图来源：汇金股份2025年度业绩预告

作为重要的子公司，汇金股份的持续亏损也在一定程度上拖累邯郸建投的业绩。2022年-2024年，邯郸建投的营收为42.16亿元、44.64亿元、40.12亿元，2024年营收同比下降10.12%。

净利润方面，进入2025年邯郸建投一直处于亏损阶段。数据显示，2025年第一季度、2025年上半年和2025年前三季度，邯郸建投的经营净利润分别为-1.41亿元、-3.33亿元、-5.34亿元。

截图来源：邯郸建投2025年三季度合并利润表

除了营收和净利润，应收账款受汇金股份的影响更为明显。数据显示，2022年-2024年末，邯郸建投的应收账款分别为28.79亿元、20.27亿元、21.81亿元。邯郸建投表示，供应链业务和汇金股份信息技术与应收下游客户款项规模较大，部分应收款项账龄较长。

一年两换董事长

高管变动频繁

邯郸建投是邯郸市大型国有企业。根据股权关系，邯郸建投是邯郸市产业投资集团有限公司的全资子公司，后者是邯郸市人民政府国有资产监督管理委员会的全资子公司。

近年来，邯郸建投不仅业绩持续下滑，其频繁的人事变动也引起市场关注。

2025年11月，邯郸建投董事长由毛世权变更为张继伟。

资料显示，张继伟历任邯郸市城市建设投资有限公司计划处处长、计财部主任，邯郸市城市发展投资集团有限公司副总经理、党委委员，邯郸市城市发展投资集团有限公司党委副书记、工会主席。现任邯郸市产业投资集团有限公司副总经理，兼任邯郸市建设投资集团董事长。

值得一提的是，此次董事长任免距离上次还不足一年。2024年10月，邯郸建投的董事长由任鸿雁变更为毛世权。

除了董事长变动外，邯郸建投的高管变动也较为频繁。

根据相关公告，2024年10月29日，免去崔仲民董事、总经理职务，委派郭凤荣为董事，且不再设监事会，委派王玉璐为监事；2025年11月5日，免去贾海波副总经理职务；2024年12月27日，免去井俊平和蔡晶磊董事职务，任命裴建寿和闫君霞为公司董事，同时免去王玉璐监事职务，距离其任职还不足两个月。

对人事变动，邯郸建投表示，相关人员变动不会对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生重大影响，不会对董事会或其他内部有权决策机构决策的有效性产生影响。

（大众新闻·风口财经记者 裘石）

（风口财经原创作品，未经允许不得转载！）