腾讯、阿里市值蒸发千亿，元宝和千问成“背锅侠”

2月4日，微信屏蔽元宝，邀请链接变口令，跌幅3.96%，市值蒸发2097亿港元。

网传的故事是，微信“大义灭亲”，内部“同室操戈”发起疯来连自己家的元宝都打。

这会腾讯接下来的AI入口之争带来更多不确定性，于是影响到了腾讯在二级市场的表现。

这种桥段在爽文中顺理成章，但这是真的吗？

今天（2月6日），千问崩了，淘宝闪购爆了，港股阿里巴巴跌超3%，市值蒸发近900亿港元。

这又是为什么？或许，答案可能是另外一个戏剧性理由。

有业内资深人士认为，投资者太容易被“故事”牵着鼻子走。

元宝派的问题可能是测试期链接策略调整、安全风控临时拦截，就被网友们截图断章取义，经社交平台一发酵，就成了“内斗大戏”。

为什么大家都愿意信呢？因为大厂“部门墙”问题确实存在，每个部门的考核目标不一致，微信团队重体验安全，元宝团队冲用户增长，内部摩擦在所难免。

但这些只是表象，绝不是找真相。

恒生科技从10月高点已回调超13%，部分资金获利了结转向高股息板块，10月科技股日均成交降了27%。

市场在用脚投票，担忧的是宏观大环境，而非某个产品链接能不能点开。

真相是股价暴跌背后，从来都是某个单一事件引起的，而是“流动性预期逆转+业绩兑现不及+技术破位”三重暴击。

第一，核心是市场 “钱的松紧” 预期变了 ，热钱外流、资金变少，资产缺乏资金支撑就易下跌。

第二，公司实际盈利、营收没达到市场之前的乐观预期，投资者觉得股价 “不值这个价”，纷纷抛售。

第三，股票 / 指数跌破关键价格支撑位（如恒生科技 5900 点），且技术指标走坏（如 MACD 死叉），触发跟风抛售，恐慌情绪进一步放大，形成 “越跌越卖” 的恶性循环。

此前，前腾讯因游戏整顿、外资拉高出货等传言，都出现过戏剧性理由，但实际上是 “外部风吹草动 + 内部信心脆弱 + 技术面破位” 三重作用。

腾讯因 AI 重投入、业绩短期承压、外资持股比例高，作为权重股波动易被放大。阿里的股价波动也差不多是这样。

所以，业内人士给出的提醒是：

第一，与其追着碎片消息焦虑，不如盯紧三件事：美联储政策风向、企业真实财报、南向资金动向。

第二，恒生科技长期逻辑没崩——中国科技崛起、AI应用深化、港股估值洼地，这些才是压舱石。

第三，市场永远在恐慌与贪婪间摇摆，但真正的好公司，经得起谣言淬炼。短期波动恰是检验心态的试金石。稳住节奏，看清主线，比纠结“谁封了谁的链接”重要一万倍。