1月A股新开户同比增长超200%，当前市场已经到了哪一步？

临近春节假期，A股市场盘面较为复杂。前期热门的光模块、有色金属、美股AI科技龙头等板块均出现不同幅度回调。当前市场热度究竟到了什么水平？后市哪些行业值得关注？广发基金投顾团队认为，市场在经历1月的过热后，当前已逐步回归理性。从已公布的业绩预告来看，行业景气度分化显著，建议投资者延续“出海+科技”两大主题布局，重点关注全球需求支撑的顺周期行业，以及AI与出海交叉的紧缺方向。

市场热度逐步回归理性

2026年1月以来，A股开年快速上行，主题行情突出，沪指基本站稳4000点。上次出现类似火热行情还要追溯至2015年。广发基金投顾团队指出，从多维度数据分析的结果来看，1月市场虽显过热，但进入2月后已逐步回归理性，尚未出现2015年全面过热的风险。

从A股开户人数来看，上交所数据显示，2026年1月A股新开户数近492万户，环比增长89%，同比增长213%，达到2013年以来的相对高位，仅次于2015年4-6月与2024年10月的开户峰值。历史数据对比显示，散户入市节奏明显加快，成为1月市场热度攀升的重要推手。

从融资买入额及占比来看，相关数据与开户火热形成对比，市场杠杆水平呈现降温态势。2025年四季度以来，融资买入额及其占比呈现波动下降的趋势，今年1月中更是断崖式下跌，这也反映出市场杠杆炒作现象近期有所收敛，投资者情绪趋于理性。

个股表现同样印证了市场热度的回落。2026年1月中下旬以来，A股创新高个股数量及占比整体呈现大幅下降的趋势，市场结构性热度与年初相比显著降温。

综合来看，2026年1月的市场热度确实偏高，已经快要接近2015年年中以及2024年10月的水平，但进入2月后，市场已完成阶段性情绪释放，当前已渐趋理性。

后市哪些行业值得关注？

截至2月1日，A股已经有55%左右的上市公司披露2025年的业绩预告。根据广发基金投顾团队解读，从预告数据来看，A股整体盈利呈现修复态势，但行业景气度分化显著，非银金融、有色金属等行业表现突出。

已公布的年报预告显示，2025年全A预告业绩增速中位数达18%，较上一年的-10%实现大幅回升；2025年四季度，单季度预告增速中位数为11%，同样高于上一年的2%。需要注意的是，根据历史经验来看，选择率先披露业绩预告的上市公司大多是对自身经营情况比较自信的公司，在所有公司的年报披露完成后，这个数据可能会有所回落，不过即便考虑到这样的调整，2025年的整体业绩增速还是相对好于2024年。

若以“预增、略增、扭亏、续盈”作为正向预告口径，各行业正向预告占比差异显著。其中，非银金融正向预告占比达100%，有色金属达65%，汽车、美容护理正向预告占比也均超过50%；而煤炭、房地产、轻工制造等行业正向预告占比不足20%，景气度相对低迷。

剔除低基数效应后，2025年业绩增速较高的行业主要集中在三大方向：一是受市场或价格因素直接提振的行业。非银金融（尤其是券商）受益于股市活跃度提升，业绩增速显著；有色金属则依托金、银等大宗商品价格上涨，实现行业整体增长。二是受益于人工智能产业带动的行业。机械设备、电子、计算机、通信等行业，受AI产业链需求持续驱动，业绩表现亮眼。三是受海外市场拉动的行业。机械设备、传媒、电池等行业出口需求支撑较强，成为业绩增长的重要动力。

与之相对，内需消费类行业（如商贸零售、食品饮料、家用电器）及价格承压的周期品（如煤炭、石油石化）业绩增速相对较弱。

广发基金投顾团队表示，当前市场已较1月份的快速上涨、情绪火热阶段明显降温，投资者心态更趋理性。在行业分化显著的背景下，建议投资者延续“出海+科技”两大主题布局，重点关注全球需求支撑的顺周期行业，以及AI与出海交叉的紧缺方向。同时，考虑到市场波动风险，建议采用均衡配置策略分散风险，平滑组合波动。

广发基金多年来坚持打造多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成了全面完备的产品体系，可以为投资者提供全天候的投资工具和解决方案，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。如果投资者没有时间和精力关注市场，不妨考虑通过基金投顾组合的方式参与，省心又省力。广发基金投顾团队的研究覆盖A股、债券、美股、美债、黄金等多类资产，致力于为投资者提供“从投到顾”的一站式服务，帮助大家在复杂市场中减轻决策压力，提升投资体验，更从容地应对基金选择、配置和持有问题。

风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎。