徽商银行大股东死磕分红，近26亿元派现提案遭高票否决

2月2日，港股上市公司徽商银行股份有限公司（下称徽商银行 3698.HK）召开年度第一次临时股东大会，会议由执行董事孔庆龙主持。长期持有该行大量股权且多次与管理层存在意见分歧的“中静系”董事长高央也以董事身份出席了本次会议。

本次股东大会审议了多项重要议案，其中包括“不再设立监事会”“修订公司章程”等关乎银行治理结构的核心内容。所有议案中最受市场关注的，当属由中静系大力推动的2025年度中期利润分配“补充普通决议案”。

此前1月14日，公司股东中静新华资产管理有限公司（下称中静新华）提呈临时股东大会临时议案，要求审议批准《关于徽商銀行2025年度中期利润分配方案的提案》，即向普通股股东每10股派发现金股息1.87元人民币（含税），总额约25.97亿元，占同期净利润的30.06%。

1月16日，中静新华又联合旗下Wealth Honest Limited等关联方共同联名提呈议案，内容与上述议案一致。

中静系在提案中援引了《新国九条》中“强化现金分红监管、提升投资者回报”的政策导向，同时表示截至目前国内已有27家上市银行宣告2025年度中期现金分红，其中头部城商行杭州银行、南京银行、上海银行、宁波银行宣告的2025年度中期现金分红分别占当期净利润的24.74%、30%、32.22%、13.41%。

在议案中中静系还直言，徽商银行作为正在进行A股IPO辅导备案的国内头部城商行，A股股份发行受证监会监管，必须遵守监管政策导向精神，如有违背则会继续拉长辅导时长，失去潜在投资者的信心，将H股股价持续陷于低迷不振之中。

中静系据此主张，徽商银行应顺应监管要求，通过合理的现金分红维护H股股价稳定，切实保障全体股东的合法权益。

和此前一样，此次近26亿元的中期分红提案再次遭到否决，25.55%的股东赞成中期分红提案，而50.45%的股东投了反对票，还有23.99%的股东选择弃权。

这一结果意味着中静系试图借助提高分红比例缓解自身现金流压力的努力，再次未能达成目标。

事实上，早在2024年的股东大会上，中静系就曾提出相关提案，要求将徽商银行2023年度的分红比例提高至30%并追溯至2016年执行，该提案最终因近60%的反对率未能通过。两次提案遭遇相似的否决结果折射出双方在利润分配理念上的深层分歧，且这种分歧并未随着时间推移有所缓和。

目前中静系旗下负责持股徽商银行的核心平台之一的中静新华，已深陷严重的债务与流动性危机。中静新华及法定代表人已被采取限制高消费措施，公司名下19项股权被冻结，涵盖多家关联企业，冻结期限最长至2028年7月，核心资产近乎全面受限，偿债能力持续弱化。

再纵观徽商银行近几年的分红情况，2022-2024年其分红率分别为13.37%、14.5%、15%，虽然分红率整体有所提升但依然低于部分同业。

截至2025年上半年，徽商银行营业收入达211.57亿元，同比增长2.25%；净利润93.28亿元，增幅3.81%，两项指标增速均跑赢部分区域性同业。截至6月末，资产总额较年初增长11.82%，突破2.25万亿元；客户贷款和垫款总额达1.10万亿元，较上年末新增983.67亿元，业务规模持续扩大。

不过该行上半年利息净收入145.30亿元，同比减少1.06%，这是近年来该行中期业绩中首次出现该指标负增长。伴随利息收入下滑的是盈利效率指标的收窄：期内净利差降至1.37%，较上年同期减少20个基点；净利息收益率1.55%，同比下降25个基点，传统息差业务的盈利能力面临明显考验。

资本充足率是银行风险抵御能力的核心指标，报告期内该行核心一级资本充足率从2024年末的9.83%降至9.53%；一级资本充足率从11.41%降至11.02%，资本充足率从13.72%降至13.27%，三项指标均连续三个季度下滑，资本实力持续承压。

中静系曾与徽商银行度过了一段难得的“蜜月期”，但此后陷入持续多年的冲突与内耗，中静系深陷债务泥潭，欲通过股权处置或分红突围解困却屡屡受挫；徽商银行则困于公司内部治理、主要股东股权纠纷，以及职工超额持股等问题难以集中精力推进发展，A股上市之路遥遥无期。

双方若无法放下分歧达成共识，必定没有赢家。

全文参考资料：齐鲁晚报·齐鲁壹点、新浪财经、公开资料及数据等