河北
据中国黄金协会最新统计数据显现：2025年，国内质料产金381.339吨，同比增加4.097吨，同比增加1.09%；进口质料产金170.681吨，同比增加13.817吨，同比增加8.81%。国内质料和进口质料合计生产黄金552.02吨，同比增加17.914吨，同比增加3.35%。2025年，我国大型黄金集团境外黄金产值稳步增加，完成矿藏金产值约90吨，同比增加25%。
谦恒创汇认为，全球货币系统的重构需要一个漫长的过程，美元美债作为全球主权储藏被大幅兜售的概率在短期仍然较低，但增量外储更青睐金银等美元替代品或是大势所趋，过去几年看到了南方国家活跃增持黄金，估计未来将看到西方国家逐渐跟上，仍然看好黄金的出资机会。
1）2025年黄金价格的明显上涨，不可避免地给全球珠宝顾客带来了购买力压力。但这并未按捺顾客对珠宝的热心——当年珠宝需求价值的急剧攀升就是明证，顾客在黄金上的开销占比明显提升。2）2025年全球黄金出资总额翻倍有余，到达惊人的2400亿美元。避险需求与资产装备多元化仍是主要驱动力。地缘政治与地缘经济风险升温、美元走弱、股市估值高企以及降息预期，在第四季度乃至全年都发挥了关键作用。但黄金价格的飙升进一步影响了需求，尤其在第四季度，这为各类出资者注入了微弱动力。10月价格回调反而增强了出资动能，为出资者提供了低位增持良机。这推进下半年出资需求创下前史新高，ETF、金条及金币总购买量达1141吨。更广泛群体（如高净值人士和机构出资者）的出资需求一直居高不下。
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