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【巨亏820亿元！万科创A股历史之最】
万科的巨量亏损，震动了整个业界。
1月30日，万科发布2025年业绩预告，预计全年归属母公司净利润亏损820亿元，扣除非经常性损益后净利润预计亏损约800亿元，基本每股收益亏损6.89元。这不仅是万科历史上最大亏损，也刷新了A股房企亏损纪录。以全年计，平均每天亏损2.2亿元。
值得关注的是，820亿元的亏损额已远超其582亿元的总市值。
当一家公司的年度亏损额超过其总市值，往往意味着其一年内消耗的价值，比市场赋予它的整体估值还要多。市值反映的是股东权益的市场价值，亏损额超过市值，相当于在会计层面抹去了股东全部账面价值，甚至形成“负资产”。
“公司销售持续下滑，整体经营形势依然十分严峻。”1月30日下午，万科在互动平台回应投资者时表示。
业绩预告中，万科将2025 年度业绩预亏归因于四方面：
一是房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位。结算项目主要对应 2023 年、2024 年的销售及2025 年消化的现房和准现房库存，这些项目拿地成本高，导致毛利大幅减少。
二是因业务风险敞口升高，新增计提信用减值和资产减值。
三是部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损。
四是部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。
这也呼应了万科管理曾此前在业绩会上的反思。公司曾在行业高点时对房地产周期出现“战略误判”，高价获取大量土地，如今销售低迷形成巨大“价格倒挂”，不仅难以盈利，也错失了低位拿地的机会。
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