菜场上的猪肉，贵了两块三

昨天去门口的菜场买菜，连锁肉店的猪后腿肉的价格有点小变化——

去年12月底的时候，一斤带皮后腿肉的价格8.1元，昨天到了10.4元，小肋排一斤28.8元，快有点吃不起了。

众所周知的一个事实，猪肉是CPI中重要的一项指标，甚至是核心指标；

猪肉价格涨了，CPI就有可能涨上去；

而CPI的涨或者跌，在整个经济链条中，对应的是通胀或者通缩。

一个基本的经济规律——通胀不是洪水猛兽，查韦斯马司机治下的委内瑞拉除外，高达13位数的通胀，是对民众财富的无情收割；通缩也不意味着钱更值钱，失去30年的小日子是一面镜子。

温和的通胀能够刺激经济的复苏，而通缩则是经济的毒瘤。

基础逻辑如下：

通胀→物价走高→企业生产和销售利润增加→更多的工资（一次分配）→更多的消费→更多的企业再投资

通缩→物价降低→企业生产和销售利润下滑→缩减生产和裁员以应对利润滑坡→更低的工资→压缩生活开支

温和的通胀对于经济是正循环；通缩，会给经济的复苏带去更多不确定。所以，从经济宏观叙事上，通缩比通胀更可怕。

最近20年以来，CPI最低和最高的年份出现在2008全球金融危机前后那个特殊的时期——

2007年CPI同比涨幅4.8%；2008年同比+5.9%；2009年同比-0.7%；2010年同比+3.3%；2021年同比+5.4%

——那几年的钱，是真好赚。不仅于房地产，无论生产还是贸易甚至开店的，年入个10万都不算太难。

对应在以食品为核心指标的“猪周期”上，2007 年食品价格上涨 12.3%，贡献率达 83.3%，其中猪肉价格上涨 49.0% 是核心驱动力

2008年2月CPI达到月度涨幅新高——8.7%

2011年7月CPI达到金融危机后的新高——6.5%

2011年CPI高涨的主因仍旧是食品价格的上涨，当年食品价格涨幅11.8%；然后，房价带动居住类价格上涨；输入性通胀（源源不断的热钱流入），和劳动力成本（“民工荒”）攀升。

2023年开始，到2025年，连续三年CPI的涨幅仅有0.2%；

尤其2025年2-5月份，连续四个月CPI下跌；8-9月份，又来连续两个月的下跌

最直观的感受是购买力确实有了，但口袋里的余钱确实也少了——

普通人切切实实感受到了经济上的寒冬。

从2025年10月份后，月度的CPI明显加速上涨；

11月同比+0.7%；12月同比+0.8%，达到最近34个月的最高点；

12月CPI中，肉蛋反向下跌，猪肉月度同比-14.6%，年度同比-6.1%；蛋类月度同比-12.7%，年度同比-7.4%

2025年内，我听说猪肉分割的梅花肉最低到了8.2元，后腿肉最低接近7.5元

二师兄身价跌了，对CPI的影响很大，以至于拖累CPI至少0.2%。

菜场上的猪肉价格回温，有季节的原因也有养殖户控制出栏数量，亦或生猪周期到了拐点；

单从这个CPI核心指标的趋势上看，2026年温和的复苏已经是大概率事件。

这是整个经济链条回温的信号，很好！